美電信巨頭AT&T計劃剝離媒體業(yè)務(wù):與Discovery合并

據(jù)報道,知情人士透露,AT&T正在謀劃一筆重大交易:該公司有意分拆媒體業(yè)務(wù),并將其與Discovery合并。

AT&T不到3年前剛剛斥資850億美元收購了這些資產(chǎn)。知情人士表示,該交易最早可能于本周宣布。

AT&T的計劃是將Discovery與其龐大媒體集團合并,打造一家足以與Netflix和迪士尼競爭的企業(yè)。但無論達成何種交易,都將標志著AT&T的戰(zhàn)略發(fā)生重大轉(zhuǎn)變,不再同時著眼于電信與媒體資產(chǎn)。AT&T通過2018年對時代華納的收購,獲得了一些頂尖媒體品牌。

該交易還標志著AT&T和Verizon等電信公司難以通過媒體業(yè)務(wù)獲益。通過對華納媒體的收購,AT&T擁有CNN、HBO、Cartoon Network、TBS、TNT和華納兄弟等資產(chǎn)。而獲得有線電視大亨約翰·馬龍(John Malone)支持的Discovery則控制著HGTV、Food Network、TLC和Animal Planet等電視網(wǎng)絡(luò)。

Discovery CEO大衛(wèi)·扎斯拉夫(David Zaslav)幫助該公司完成了多筆收購,包括2018年完成對HGTV母公司ScrippsNetworks的收購。Discovery的A類股票今年以來累計上漲超18%,估值接近240億美元。AT&T上漲12%,市值達到2300億美元。

知情人士表示,這兩家公司仍在就交易結(jié)構(gòu)展開談判,具體細節(jié)可能發(fā)生變化,談判也有可能破裂。雙方代表均拒絕對此置評。

出售資產(chǎn)

AT&T CEO約翰·斯坦利(John Stanley)一直在清理這家龐大的電信巨頭,開展裁員,出售表現(xiàn)不佳的資產(chǎn)。該公司近年來一直在投資部署5G無線網(wǎng)絡(luò)并擴大光纖網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)范圍。

這家運營商還在增加影視作品制作力度,為其HBO Max流媒體服務(wù)吸引訂戶。但他們也急需資金償還債務(wù)。在展開一系列大規(guī)模收購后,AT&T成為全世界負債最高的企業(yè)之一。雖然已經(jīng)通過收購獲得回報,但他們現(xiàn)在又需要大筆資金參與頻譜拍賣。

AT&T是美國聯(lián)邦通信委員會的第二大頻譜買家,目前已承諾購買230億美元頻譜。第一大買家Verizon則同意購買450億美元頻譜。

就在幾個月前,AT&T剛剛與私募股權(quán)公司TPG達成分拆DirecTV的協(xié)議。AT&T還在去年12月同意旗下的動漫業(yè)務(wù)Crunchyroll作價12億美元出售給索尼旗下的部門。

該公司還剝離了波多黎各的電話業(yè)務(wù)、Hulu的股權(quán)、一家中歐媒體集團和紐約哈德遜廣場的幾乎所有辦公室。

斯坦利的前任、長期擔(dān)任AT&T CEO的蘭道爾·史蒂芬森(Randal Stephenson)在13年任期中大舉擴容。他癡迷于交易,并將他希望收購的企業(yè)制作成一個用不同顏色標記的花名冊,最終完成了43筆收購。

但激進投資者Elliott Management等公司對此舉提出批評,敦促AT&T專注于核心業(yè)務(wù)。而斯坦利目前的做法恰恰順應(yīng)了外界的要求。‘’

AT&T正在無線服務(wù)領(lǐng)域奮力追趕領(lǐng)頭羊Verizon,以及在收購Sprint后成為美國第二大運營商的T-Mobile美國。Verizon也在大力瘦身。該公司本月同意作價50億美元將媒體部門出售給阿波羅全球管理公司,以此剝離了AOL和雅虎等網(wǎng)絡(luò)品牌。

Discovery的交易將令合并后的公司擁有足夠的節(jié)目與Netflix和其他流媒體服務(wù)競爭,爭奪未來的娛樂行業(yè)霸主地位。2019年,迪士尼斥資710億美元收購21世紀福克斯的娛樂資產(chǎn),主要就是為了能夠不斷更新流媒體服務(wù)。該公司還在2019年11月推出了Disney+,并且已經(jīng)擁有超過1億訂戶。

Discovery和AT&T的媒體部門華納媒體最近都在發(fā)展流媒體業(yè)務(wù)。Discovery推出了Discovery+,為用戶提供大量無劇本的真實節(jié)目。AT&T則大舉押注HBO Max,這項一年前推出的服務(wù)包含HBO的節(jié)目和華納兄弟的電影。這兩家公司都在向世界各地快速擴張各自的流媒體服務(wù)。

有線電視網(wǎng)絡(luò)

Discovery和華納媒體都擁有許多保持盈利的有線電視頻道,但都因為流媒體服務(wù)的崛起而喪失訂戶。AT&T旗下的CNN在經(jīng)歷了新聞層出不窮的特朗普時期后,也在尋找新的方式維持觀眾。TNT和TBS也擁有一些常規(guī)娛樂節(jié)目,但他們最有吸引力的資產(chǎn)還是棒球、籃球和曲棍球比賽的轉(zhuǎn)播權(quán)。與此同時,Discovery則擁有在美國以外轉(zhuǎn)播奧運會和職業(yè)高爾夫比賽的權(quán)利。

如何整合這些資產(chǎn)是一件復(fù)雜的事情,因為兩家公司都與付費電視公司達成了許多長期交易。合并后的公司還必須在華納媒體CEO詹森·基拉爾(Jason Kilar)和Discovery的扎斯拉夫之間選擇一名領(lǐng)導(dǎo)者。

對AT&T而言,該交易相當(dāng)于承認它未能達成同時擁有分銷渠道和媒體資產(chǎn)的愿景。這項戰(zhàn)略之前就遭到批評,分析師認為如果將兩項業(yè)務(wù)分開,會比合并之后更有價值。

一廂情愿

LightShed Partners分析師里奇·格林菲爾德(Rich Greenfield)認為,AT&T和有線電視公司康卡斯特(NBC環(huán)球母公司)應(yīng)當(dāng)分拆各自的媒體資產(chǎn),然后合并成一家新公司。他認為,同時擁有渠道和節(jié)目根本達不到理想的效果,完全是一廂情愿。

上周日,格林菲爾德發(fā)推文表示,他“當(dāng)然可以想象長期萎靡的Turner資產(chǎn)與Discovery合并”,但“較難想象”HBO Max和AT&T的華納兄弟工作室成為合并后公司的一部分。

彭博社旗下研究公司Bloomberg Intelligence高級電信分析師約翰·巴特勒(John Butler)說:“AT&T的媒體資產(chǎn)與Discovery的潛在合并可以為Turner的業(yè)務(wù)提供一條國際流媒體平臺渠道,同時擴大HBO Max的內(nèi)容庫。我們的測算顯示,僅Turner資產(chǎn)(包括CNN、TNT和TBS)就有可能價值400億至450億美元??紤]到AT&T需要資金來發(fā)展5G和光纖網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)并償還債務(wù),因此這是一項很有吸引力的方案?!?/p>

華納媒體的基拉爾在上周的分析師電話會議上,對該公司應(yīng)當(dāng)繼續(xù)歸屬于AT&T的必要性進行了辯護。他表示,這家電信公司向HBO Max投資數(shù)十億美元,并打破隔閡,創(chuàng)建了一個單一的運營部門。他補充道,AT&T的電話和寬帶客戶如果使用HBO Max,取消的概率比較小。而且,HBO Max的許多訂戶都是AT&T的客戶。

基拉爾去年決定在華納媒體制作的電影上映同時,在HBO Max上同步播放。這引發(fā)了老牌好萊塢企業(yè)的不滿。但該公司最近的影片票房表現(xiàn)不俗,緩解了外界擔(dān)憂。

基拉爾還在上周接受媒體采訪時,闡述了華納媒體在AT&T旗下的增長戰(zhàn)略。

現(xiàn)在,他可能又要面臨更嚴峻的挑戰(zhàn):將眾多媒體業(yè)務(wù)組合在一起,創(chuàng)建一家能在流媒體時代繁榮發(fā)展的企業(yè)。

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2021-05-17
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