脫掉“綠鞋”：中國移動A股股價會咋走？

2月8日評論（九九）今日早間，中國移動（600941）開盤價格為58.22元，略高于發(fā)行價57.58元，“綠鞋”失效第一天，股價“意外地”沒有破發(fā)。

不止沒有“破發(fā)”，而且股價還持續(xù)走高。在今天上午的交易中，漲幅一度超過7%。

今年1月5日中國移動正式登陸上交所主板，上市當(dāng)天股價會否破發(fā)就成為爭論焦點。但是無論從體量、業(yè)績和戰(zhàn)略投資方來看，中國移動都是A股巨無霸。更為重要的是，中國移動IPO有綠鞋機(jī)制，可以有效保護(hù)發(fā)行價格。

昨日，中國移動在投資者關(guān)系平臺上答復(fù)了投資者關(guān)心的問題：請問貴公司“超額配售選擇權(quán)”行使期的最后一個交易日是2月7日嗎？中國移動董秘回復(fù)：公司人民幣股份發(fā)行超額配售選擇權(quán)行使期將于2022年2月7日屆滿。意即中國移動綠鞋機(jī)制2月7日到期。那么問題來了，脫掉護(hù)盤“綠鞋”，中國移動的股價會大幅走低嗎？

可以坦率地說，不排除股價在短期內(nèi)走低的可能性。1月份，大盤出現(xiàn)了較大幅度調(diào)整，但中國移動因為綠鞋機(jī)制的存在，股價相對穩(wěn)定，存在補(bǔ)跌的可能性。但是小幅震蕩并不影響長期投資的估值空間。

經(jīng)營成效全面向好，具備長期投資價值

中國移動自1997年成立以來，經(jīng)過二十余年的不斷發(fā)展，逐漸成長為全球網(wǎng)絡(luò)規(guī)模最大、服務(wù)用戶最多、盈利能力領(lǐng)先的電信運(yùn)營企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年上半年，中國移動資產(chǎn)規(guī)模超1.7萬億元，基站總數(shù)達(dá)528萬個、覆蓋全國超99.5%的人口，4G基站約占全球三成、5G基站約占全球35%；服務(wù)9.5億移動用戶、超2億家庭用戶、1500余萬政企用戶，擁有9.8億個物聯(lián)網(wǎng)智能連接，總連接規(guī)模全球第一。

中國移動總經(jīng)理董昕在2022年工作會議中表示，2021年中國移動營業(yè)收入增速是十年來新高、利潤規(guī)模創(chuàng)歷史新高，31省區(qū)市公司收入均實現(xiàn)正增長、CHBN收入均實現(xiàn)正增長，客戶規(guī)模持續(xù)增長，經(jīng)營成效好于預(yù)期，轉(zhuǎn)型升級、融合發(fā)展格局正在形成。

在投資者最為關(guān)心的“分紅”能力上，中國移動自港股上市以來累計分紅超1萬億港元，近三年每年現(xiàn)金分紅超570億元人民幣，平均派息率超50%。此外，中國移動股息收益率逐步提升，2020年股息率達(dá)7.44%，不論在港股還是在A股的大型公司中均名列前茅。2021年中期每股派息1.63港元，同比增長6.5%。

中國移動董秘在其他回復(fù)中指出，最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)對中國移動A股給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價為83.78。鑒于中國移動2021上半年1616億元的現(xiàn)金流，以及不斷提升的每股分紅水平，其在A股上市公司中的長期投資價值不言而喻。

轉(zhuǎn)型升級加速推進(jìn)，與投資者共享數(shù)字紅利

中國移動是我國信息通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的科技引領(lǐng)者和創(chuàng)新推動者，助力我國信息通信業(yè)實現(xiàn)“2G跟隨、3G突破、4G同步、5G引領(lǐng)”跨越式發(fā)展。隨著中國移動積極布局信息服務(wù)領(lǐng)域，加速轉(zhuǎn)型升級，信息服務(wù)將成為中國移動增長的新動能，帶動公司整體業(yè)績增速，打開新的發(fā)展空間。

中國移動董事長楊杰多次表示，借助A股上市，中國移動將進(jìn)一步打造頂級的數(shù)字經(jīng)濟(jì)“朋友圈”、“親戚圈”和“生態(tài)圈”。中國移動在5G領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢以及在多個創(chuàng)新科技領(lǐng)域的布局也將加快推進(jìn)公司向信息服務(wù)科技創(chuàng)新公司轉(zhuǎn)型升級。未來，隨著5G業(yè)務(wù)、智慧中臺、算力網(wǎng)絡(luò)等IPO募投項目的建設(shè)和業(yè)績兌現(xiàn)，將為中國移動的后續(xù)表現(xiàn)帶來更為廣闊的想象空間。

對于資本市場而言，作為主板紅籌第一股，中國移動A股上市有助于增強(qiáng)A股市場藍(lán)籌股的整體實力，與A股市場中的高價科技股形成聯(lián)動效應(yīng)，擔(dān)當(dāng)A股市場中的基石。對中國移動而言，將助力其打造功能互補(bǔ)、良性互動、資源共享、融通發(fā)展的新型合作機(jī)制，加速數(shù)智化縱深布局，繁榮數(shù)智化合作生態(tài)，與股東、客戶、產(chǎn)業(yè)共享數(shù)字紅利。

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