Omdia觀點：經(jīng)濟(jì)衰退對全球FTTP投資影響有限

3月7日消息（艾斯）來自市場研究辦公司Omdia的最新報告指出，高通脹、利率上升和一些國家勞動力市場緊張以及經(jīng)濟(jì)衰退可能性在內(nèi)的普遍宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，有可能對FTTP投資產(chǎn)生影響。本文根據(jù)運營商的公開聲明評估了經(jīng)濟(jì)全景如何影響運營商光纖投資的證據(jù)。Omdia高級首席分析師Stephen Wilson在本文中大致得出結(jié)論：雖然光纖投資受到了一些影響，例如由于勞動力短缺和供應(yīng)鏈問題導(dǎo)致一些國家和地區(qū)的部署速度較慢，但FTTP的推出仍然繼續(xù)。

從理論上講，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境可以從多個方面影響FTTP投資

我們不難設(shè)想到一些機(jī)制，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能會通過這些機(jī)制導(dǎo)致FTTP投資放緩。

·更高的價格可能會導(dǎo)致FTTP每戶覆蓋成本和FTTP連接成本的增加。在同樣的資金下，運營商使用FTTP能夠覆蓋的場所數(shù)量會減少。

·更高的利率可能導(dǎo)致使用債務(wù)融資的FTTP項目不再可行。

·一些市場的勞動力短缺可能會延遲部分運營商FTTP網(wǎng)絡(luò)的推出。

·經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能會導(dǎo)致寬帶用戶增長放緩，這再次意味著以前可行的項目不再可行。

本文探討了在實踐中這些潛在挑戰(zhàn)是否會導(dǎo)致FTTP投資的實際放緩。

長期勞動合同有助于限制覆蓋每戶的FTTP成本的增加

只有有限的證據(jù)表明，通脹導(dǎo)致FTTP每戶覆蓋成本顯著增加，從而導(dǎo)致覆蓋的家庭數(shù)量比其他情況下要少。一個起作用的因素是許多運營商與承包商合作推出FTTP。通常情況下，運營商與承包商簽訂了長期合同，以保護(hù)他們免受價格上漲的影響。

·在2022年第三季度的財報電話會議上，德國電信（Deutsche Telekom）指出，關(guān)于德國的FTTP部署，“好消息是我們幾乎在每個詳細(xì)定義的價格點上都有長期合作。”但是，該運營商也指出，承建公司現(xiàn)在正著手FTTP建設(shè)，并指出他們自己的成本上升了。然而，德國電信表示有信心找到應(yīng)對這些挑戰(zhàn)的解決方案，并根據(jù)2021年資本市場日的目標(biāo)，使FTTP每戶覆蓋成本低于1000歐元。

·在2022年第三季度的財報電話會議上，比利時電信企業(yè)Proximus指出：“我們與供應(yīng)商簽訂了長期合同，包括確保產(chǎn)能和材料。整個夏天我們都在和他們談判。是的，這些成本會有所增加，但遠(yuǎn)沒有達(dá)到我們所談?wù)摰耐浰?，因為我們與這些公司是長期合作伙伴關(guān)系。”

同時，值得注意的是，關(guān)于每戶覆蓋成本增加的報告數(shù)量有限。

在美國，Consolidated Communications在2022年第三季度指出，其FTTP每戶覆蓋成本在600-650美元之間，而2022年早些時候為550-600美元。這一增長是由于設(shè)備附加費和人工成本的增加。盡管如此，該運營商在2022年制定了實現(xiàn)40萬個FTTP場所覆蓋的建設(shè)計劃，并在去年前九個月完成了34.22萬個場所覆蓋。

隨著時間的推移，我們可能會看到更多關(guān)于每戶覆蓋成本增加增加的報告，例如，隨著勞動力成本的增加，每個場所的覆蓋成本將會增加。然而，嚴(yán)重的材料短缺正在緩解，這有助于抵消不斷增加的勞動力成本。

運營商正在調(diào)整其FTTP推出流程以幫助降低成本

運營商也在試圖通過調(diào)整FTTP推出流程來緩解成本上升。其中一個重點領(lǐng)域是連接用戶的方式。

·在荷蘭，老牌運營商KPN在其2022年第三季度的財報電話會議上表示，“因此，我們連接家庭用戶的方式與三年前完全不同。我的意思是，以前我們總是到一棟房子里進(jìn)行預(yù)連接。我們現(xiàn)在從外部進(jìn)行，這是我們和承包商一起進(jìn)行的一項創(chuàng)新。有了可用的勞動力，我們就會比過去更有效率。”

·在美國，Consolidated Communications在其2022年第三季度的財報電話會議上提到連接成本時指出，它們“趨于持平，甚至可能略有下降，我認(rèn)為這可能是暫時的。但是我們已經(jīng)能夠改善我們的落差，即底座或桿子與客戶之間的連接。我們已經(jīng)能夠改進(jìn)該流程并大幅降低成本。我們一直在嘗試不同的方法，我們會繼續(xù)努力。”

·英國的Openreach在FTTP部署中更傾向于采用即時（just-in-time）方法。這意味著該運營商會集中精力完成特定區(qū)域的建設(shè)，然后再開始在新的區(qū)域推出。盡管推出流程發(fā)生了變化，但該運營商并沒有改變其FTTP覆蓋計劃，即到2026年底將FTTP部署到2500萬個場所。

還有一點需要注意的是，雖然通脹會增加覆蓋每戶的成本，但其他因素也會降低這些成本。一些運營商談到了快速的FTTP部署學(xué)習(xí)曲線會推動部署成本的下降，因為運營商可以使用相同的勞動力資源提高生產(chǎn)率。

利率上升通常不會影響長期FTTP投資案例

隨著利率上升以對抗通脹，如果FTTP項目是通過債務(wù)進(jìn)行融資，則可能會受到負(fù)面影響。Omdia的分析表明，大型運營商的長期FTTP計劃保持不變。發(fā)揮作用的一個關(guān)鍵因素是，對FTTP的投資是一項針對長期資產(chǎn)的長期項目。對光纖的投資也被運營商視為一項關(guān)鍵的戰(zhàn)略舉措，這種重要的投資不太可能被削減。

·美國AT&T在其2022年第三季度的財報電話會議上表示，“我們對5G和光纖投資的長期經(jīng)濟(jì)理由從根本上來說仍然是合理的，我們將繼續(xù)在這一周期內(nèi)進(jìn)行投資以支持未來的增長。這些投資將成為AT&T未來幾十年的基礎(chǔ)。”并且，“我們認(rèn)為，短期經(jīng)濟(jì)周期性的不確定性并不意味著要縮減長期資產(chǎn)的配置。”

除了FTTP投資的長期性外，還可以合理地指出，利率峰值的到來可能并不遙遠(yuǎn)，例如，隨著供應(yīng)沖擊的影響開始消退，利率可能不會長期保持在高位，因此對FTTP投資的長期影響也可能是微弱的。

然而，一些來自新參與者的小型項目更有可能受到債務(wù)成本上升的影響。政府資助項目的前景也值得考慮。德國電信指出，由于糟糕的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和能源成本上漲的沖擊，在德國市場的一些市政資助項目可能無法實施。然而，在美國，仍有大量政府資金可用于FTTP部署。

勞動力短缺導(dǎo)致一些市場的FTTP部署出現(xiàn)短期推遲

在一些市場，特別是在美國和英國，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的特點是勞動力市場短缺，例如，年長的工人重新評估了他們的生活優(yōu)先事項并離開了勞動力市場，或者由于大流行造成的長期疾病。此外，大量的光纖部署正在進(jìn)行，需要熟練的人員，這可能會導(dǎo)致部署速度放緩?？偟膩碚f，運營商似乎正在按計劃實現(xiàn)部署目標(biāo)，但也有一些例外。

·在美國，AT&T在2022年前9個月僅覆蓋了230萬個光纖站點。這將使該公司難以實現(xiàn)其全年覆蓋350萬-400萬個場所的目標(biāo)。

·另一家美國運營商Lumen表示，“2022年我們的實際部署將略低于我們今年的預(yù)期。”

許多參與者的FTTP用戶增長仍然強(qiáng)勁，這激勵了進(jìn)一步的部署

如果糟糕的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境導(dǎo)致寬帶采用和FTTP普及放緩，那么這可能會對未來的光纖部署產(chǎn)生負(fù)面影響。然而，這并不一定會對寬帶采用和FTTP普及產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。

·有人可能會說，固定寬帶在某種程度上受益于經(jīng)濟(jì)衰退，因為人們更有可能待在家里，而不是在外面進(jìn)行可自由支配的消費。

·固定寬帶市場的競爭在許多國家也很激烈，F(xiàn)TTP運營商正試圖推動從DSL和Cable的遷移。因此，為了鼓勵用戶使用，F(xiàn)TTP的定價通常比其他技術(shù)更為激進(jìn)，因此FTTP遷移不會受到任何未來經(jīng)濟(jì)衰退的負(fù)面影響。

·雖然在某些市場上，F(xiàn)TTP的定價可能比其他技術(shù)（如傳統(tǒng)的）DSL更為激進(jìn)，但隨著通脹的增加，所有參與者仍有機(jī)會提高零售（和/或批發(fā)）價格。這將確保FTTP推出的商業(yè)案例不會受到通脹的重大負(fù)面影響。英國就是一個幾大主要參與者都致力于以高于通脹的速度提高零售服務(wù)價格的市場。

·新興市場對FTTP的采用可能會對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境更為敏感，因為盡管支付意愿通常很高，但顯然至少部分人口仍存在負(fù)擔(dān)能力方面的限制。然而，值得注意的是，在印度等一些重要的新興市場，固定寬帶用戶的增長仍然非常強(qiáng)勁（見圖1）。然而，其他一些新興市場在推動固定寬帶用戶增長方面可能面臨更大的挑戰(zhàn)，特別是在FTTP零售服務(wù)價格偏高的地區(qū)。這可能會導(dǎo)致未來計劃的FTTP部署速度放緩。

圖1：印度固定寬帶用戶和年度凈增數(shù)量（2018年10月至2022年10月）。資料

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