混改在即、利潤(rùn)暴跌 聯(lián)通怎么擺脫最后一名？

十年河?xùn)|，十年河西，用這句話來(lái)描述如今的中國(guó)聯(lián)通再合適不過(guò)了。3G時(shí)代，中國(guó)聯(lián)通也曾經(jīng)是電信業(yè)的輝煌霸主，轉(zhuǎn)眼到了4G時(shí)代，卻淪為三大運(yùn)營(yíng)商中排名最靠后的一家。在利潤(rùn)大幅下滑、資金壓力大的情況下，聯(lián)通只能通過(guò)選擇加入混改大潮來(lái)改變自身的窘境。只是混改并不是萬(wàn)金油，要想擺脫末位困境，聯(lián)通需要的是一次脫胎換骨式的轉(zhuǎn)型。

利潤(rùn)大幅下滑

中國(guó)聯(lián)通發(fā)布的前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，該公司前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)約4.9億元，同比減少約81.8%。對(duì)于凈利潤(rùn)較去年同期明顯下降的原因，中國(guó)聯(lián)通認(rèn)為，一方面報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)計(jì)較去年同期明顯上升；另一方面鐵塔使用費(fèi)用增加及能源、物業(yè)租金等成本投入加大導(dǎo)致的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行及支撐成本預(yù)計(jì)較去年同期明顯上升。

不過(guò)，盡管利潤(rùn)大幅下滑，中國(guó)聯(lián)通在公告中稱(chēng)，公司經(jīng)營(yíng)開(kāi)始向好。該公司表示，前三季度全力搶補(bǔ)基礎(chǔ)短板，移動(dòng)業(yè)務(wù)扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)困局已初見(jiàn)成效，期內(nèi)移動(dòng)出賬用戶(hù)預(yù)計(jì)達(dá)到約2.62億戶(hù)，凈增約976萬(wàn)戶(hù)，成功扭轉(zhuǎn)去年移動(dòng)用戶(hù)連續(xù)多月下降的勢(shì)頭；其中4G用戶(hù)預(yù)計(jì)達(dá)到約8890萬(wàn)戶(hù)，凈增約4475萬(wàn)戶(hù)，9月當(dāng)月4G用戶(hù)凈增達(dá)到約605萬(wàn)戶(hù)。

今年一季度，中國(guó)聯(lián)通延續(xù)業(yè)績(jī)下滑頹勢(shì)，凈利潤(rùn)僅有1.46億元，同比下降了86.12%，二季度單季業(yè)績(jī)下滑趨緩，凈利潤(rùn)約3億元，同比降幅縮小至76.03%。若公司業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確無(wú)誤，今年三季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)不及0.5億元，而公司去年三季度凈利潤(rùn)為3.86億元。

中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初曾在公司半年報(bào)發(fā)布后表示：“中國(guó)聯(lián)通已走出最困難時(shí)期，移動(dòng)業(yè)務(wù)收入由去年倒退近10%至今年上半年正增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)若保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，將趕上行業(yè)平均水平。”

然而，與中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信相比，中國(guó)聯(lián)通就顯得相形見(jiàn)絀了。由于這兩家企業(yè)還未公布前三季度財(cái)報(bào)，北京商報(bào)記者摘取了他們上半年的財(cái)報(bào)內(nèi)容進(jìn)行了比較。中國(guó)移動(dòng)2016年上半年?duì)I運(yùn)收入為人民幣3704億元，同比增長(zhǎng)7.1%；股東應(yīng)占利潤(rùn)為人民幣606億元，同比增長(zhǎng)5.6%。中國(guó)電信上半年經(jīng)營(yíng)收入達(dá)1768.28億元，同比上升7.2%；凈利潤(rùn)達(dá)到116.73億元，同比上升6.3%。

可以看出，即使是中國(guó)聯(lián)通三個(gè)季度加起來(lái)的業(yè)績(jī)也無(wú)法與中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信半年的業(yè)績(jī)相比，巨大的落差不僅體現(xiàn)在營(yíng)收、利潤(rùn)方面，還體現(xiàn)在用戶(hù)數(shù)量方面。

錯(cuò)過(guò)的黃金期

北京商報(bào)記者通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，中國(guó)聯(lián)通在移動(dòng)業(yè)務(wù)上，尤其是4G網(wǎng)絡(luò)，與移動(dòng)、電信存在著不小的差距。數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月，中國(guó)移動(dòng)4G用戶(hù)總數(shù)達(dá)4.67億戶(hù)，今年累計(jì)增1.55億戶(hù)，用戶(hù)總數(shù)增至8.41億戶(hù)；中國(guó)電信移動(dòng)電話客戶(hù)總數(shù)達(dá)到2.1億戶(hù)，4G用戶(hù)總數(shù)成功突破1億戶(hù)，為1.01億戶(hù)，成為第二家邁入4G用戶(hù)破億的運(yùn)營(yíng)商。

而中國(guó)聯(lián)通截止到9月底，移動(dòng)電話用戶(hù)也才達(dá)到2.62億戶(hù)，其中4G用戶(hù)預(yù)計(jì)達(dá)到約8890萬(wàn)戶(hù)。當(dāng)然，這已經(jīng)是扭轉(zhuǎn)了去年連續(xù)11個(gè)月用戶(hù)流失的局面后，中國(guó)聯(lián)通用戶(hù)發(fā)展情況向好的表現(xiàn)。

而在固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)上，雖然中國(guó)聯(lián)通擁有最全面的骨干網(wǎng)絡(luò)，延續(xù)了一直以來(lái)的優(yōu)勢(shì)，但近兩年卻已經(jīng)被中國(guó)電信甩在身后，更有被中國(guó)移動(dòng)趕超的跡象。中國(guó)移動(dòng)今年7月底固網(wǎng)寬帶用戶(hù)總數(shù)達(dá)到7116.7萬(wàn)戶(hù)，而中國(guó)電信更是達(dá)到了1.1952億戶(hù)。中國(guó)聯(lián)通8月底固網(wǎng)寬帶用戶(hù)累計(jì)達(dá)7447.3萬(wàn)戶(hù)。

其實(shí)，中國(guó)聯(lián)通今年的市場(chǎng)表現(xiàn)較之去年已經(jīng)好轉(zhuǎn)了不少。數(shù)據(jù)顯示，在去年一年中，雖然1月中國(guó)聯(lián)通新增移動(dòng)用戶(hù)數(shù)8.3萬(wàn)，但凈增數(shù)創(chuàng)了歷史新低；去年2月，該公司移動(dòng)用戶(hù)數(shù)暴跌282.1萬(wàn)；從去年2月到12月的11個(gè)月中，該公司累計(jì)流失移動(dòng)用戶(hù)更是達(dá)到了1252.4萬(wàn)。

在運(yùn)營(yíng)商世界網(wǎng)總編輯康釗看來(lái)，用戶(hù)的大量流失是導(dǎo)致中國(guó)聯(lián)通業(yè)績(jī)承壓、資金缺乏的主要原因之一。其實(shí)中國(guó)聯(lián)通本來(lái)可以利用占據(jù)優(yōu)勢(shì)的3G網(wǎng)絡(luò)，在4G網(wǎng)絡(luò)發(fā)展初期獲得一個(gè)追趕移動(dòng)的時(shí)間窗口，但是該公司在發(fā)展政策上搖擺不定，已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了這個(gè)趕超的黃金時(shí)期。

產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌則指出，不僅是在4G時(shí)代，中國(guó)聯(lián)通在發(fā)展2G、3G時(shí)就已經(jīng)落在了中國(guó)移動(dòng)后面。在2G時(shí)代，2004年底中國(guó)聯(lián)通的用戶(hù)數(shù)是1.12億，中國(guó)移動(dòng)的用戶(hù)數(shù)是2.04億，雙方差距并不是很大。但到2007年底，中國(guó)聯(lián)通用戶(hù)數(shù)為1.6億，中國(guó)移動(dòng)用戶(hù)數(shù)為3.6億，從此雙方便拉開(kāi)了差距。

進(jìn)入3G時(shí)代后，國(guó)家向三家運(yùn)營(yíng)商發(fā)放了3G牌照，聯(lián)通得到的WCDMA成本最低，手機(jī)款式最多、價(jià)格也最低，可謂是占盡優(yōu)勢(shì)。然而，即使如此，中國(guó)聯(lián)通還是落在了中國(guó)移動(dòng)后面。中國(guó)聯(lián)通2010年、2011年、2012年的凈增用戶(hù)數(shù)分別是1300萬(wàn)、2500萬(wàn)、3644萬(wàn)，2013年3月其月度凈增用戶(hù)數(shù)達(dá)到迄今為止的頂峰459.3萬(wàn)，月度3G凈增用戶(hù)數(shù)同樣達(dá)到433.2萬(wàn)的頂峰。但由于中國(guó)聯(lián)通推出的一些低端套餐被陸續(xù)叫停，其3G用戶(hù)數(shù)增長(zhǎng)和凈增移動(dòng)用戶(hù)數(shù)都開(kāi)始逐漸下滑。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，中國(guó)聯(lián)通凈利潤(rùn)下滑的原因與中國(guó)移動(dòng)在固網(wǎng)寬帶方面的發(fā)力有關(guān)。由于中國(guó)移動(dòng)低價(jià)搶奪了市場(chǎng)上不少的固網(wǎng)寬帶用戶(hù)，中國(guó)聯(lián)通也不得不在資費(fèi)以及優(yōu)惠策略上下功夫。業(yè)內(nèi)人士指出，正是因?yàn)閷拵系膬?yōu)惠擠壓了利潤(rùn)空間，從而影響了中國(guó)聯(lián)通的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

此外，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信一樣，正面臨著“管道化”挑戰(zhàn)，市場(chǎng)空間被終端廠商與互聯(lián)網(wǎng)公司不斷蠶食。據(jù)了解，國(guó)內(nèi)整體語(yǔ)音通話時(shí)長(zhǎng)已經(jīng)連續(xù)20個(gè)月下滑，而流量使用規(guī)模卻一直在大幅增加。相較于三大運(yùn)營(yíng)商的通信方式，OTT業(yè)務(wù)在近幾年增長(zhǎng)迅速，給企業(yè)帶去了豐厚的利益。騰訊在“2015微信生活白皮書(shū)”上發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，微信每天的通話量已經(jīng)達(dá)到2.8億分鐘，全年算下來(lái)超過(guò)1022億分鐘。

短期內(nèi)難改觀

有中國(guó)聯(lián)通內(nèi)部人士曾向北京商報(bào)記者訴苦稱(chēng)，近兩年聯(lián)通確實(shí)在承受著巨大的資金壓力，所以在一些非核心的業(yè)務(wù)方面，中國(guó)聯(lián)通縮減了開(kāi)支。

為了解決資金問(wèn)題，此前，中國(guó)聯(lián)通發(fā)布公告稱(chēng)，母公司聯(lián)通集團(tuán)參加了2016年9月28日國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)的國(guó)有企業(yè)混合所有制改革試點(diǎn)專(zhuān)題會(huì)，目前聯(lián)通集團(tuán)正研究和討論混合所有制改革實(shí)施方案。聯(lián)通集團(tuán)被列入混合所有制改革第一批試點(diǎn)事項(xiàng)，目前尚未得到最終批準(zhǔn)，還存在不確定性，具體實(shí)施方案也仍在討論中。

電信企業(yè)混改的傳聞?dòng)蓙?lái)已久，但一直沒(méi)有確切消息。有傳言稱(chēng)，如聯(lián)通集團(tuán)引進(jìn)混合所有制，戰(zhàn)略投資者的首選便是BAT（百度、阿里、騰訊）。

獨(dú)立電信分析師付亮分析認(rèn)為，從聯(lián)通目前的現(xiàn)狀看，競(jìng)爭(zhēng)力較為薄弱，尤其是資金短缺，三大運(yùn)營(yíng)商中，聯(lián)通是最缺錢(qián)的，有了錢(qián)才能建網(wǎng)絡(luò)、才能展開(kāi)營(yíng)銷(xiāo)。中國(guó)移動(dòng)是今年花去年的錢(qián)，中國(guó)電信是今年花今年的錢(qián)，而中國(guó)聯(lián)通是今年花明年的錢(qián)，如果沒(méi)有數(shù)百億元的資金注入，聯(lián)通已很難縮小與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距。

“從這個(gè)意義上看，聯(lián)通應(yīng)該會(huì)傾向于從上市公司或集團(tuán)層面引入資本。在具體計(jì)劃方面，聯(lián)通可能準(zhǔn)備了多個(gè)方案，大方向應(yīng)該是圍繞融資金額和增值業(yè)務(wù)混改，可能組合成多個(gè)方案，最終讓國(guó)家有關(guān)部門(mén)來(lái)審批通過(guò)。”付亮坦言。

當(dāng)然，混合所有制不是“速效救心丸”。付亮指出，即使方案獲批并開(kāi)始實(shí)施，聯(lián)通的被動(dòng)局面仍很難在短期內(nèi)改觀，如網(wǎng)絡(luò)覆蓋，在聯(lián)通現(xiàn)有頻段和基站基礎(chǔ)上，短時(shí)間大幅提升覆蓋質(zhì)量并不現(xiàn)實(shí)。聯(lián)通可以把云服務(wù)、應(yīng)用商店等旗下的增值業(yè)務(wù)拿出來(lái)混改，引入外部資本，最終實(shí)現(xiàn)融資，但這種方案融資時(shí)間較長(zhǎng)，融到的資金也較少，對(duì)聯(lián)通來(lái)說(shuō)未必是最合適的。

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