（編譯/文慧）據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，全球知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)日前表示，激烈的競(jìng)爭(zhēng)和不斷上升的資本支出需求將使大多數(shù)亞洲電信企業(yè)來年面臨信用資質(zhì)壓力。該機(jī)構(gòu)給予印度、新加坡、馬來西亞、泰國(guó)和菲律賓的電信行業(yè)負(fù)面展望，韓國(guó)、印度尼西亞、中國(guó)和斯里蘭卡電信行業(yè)的前景穩(wěn)定。
印度、新加坡和馬來西亞等市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)可能加劇，其中新進(jìn)企業(yè)已經(jīng)準(zhǔn)備好提供資費(fèi)更便宜的服務(wù)，以便從現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)商手中爭(zhēng)奪客戶。在這些市場(chǎng)中，印度的競(jìng)爭(zhēng)可能最為激烈：資本異常充裕的新參與者Reliance Jio已經(jīng)開始提供免費(fèi)語音和文本服務(wù)，而且其數(shù)據(jù)資費(fèi)也大大低于其他運(yùn)營(yíng)商的現(xiàn)有產(chǎn)品?；葑u(yù)預(yù)計(jì)，印度電信企業(yè)的混合收費(fèi)將下降5%-6%。在馬來西亞，固定線路市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者馬來西亞電信（Telekom Malaysia）正在進(jìn)軍無線市場(chǎng)，這將阻礙明年無線運(yùn)營(yíng)商收入的提高。新加坡將在不久后拍賣大量頻譜，并以允許第四家移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商進(jìn)入市場(chǎng)。
日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)將對(duì)收入造成壓力，惠譽(yù)預(yù)計(jì)，2017年大多數(shù)亞洲電信市場(chǎng)的增長(zhǎng)只有0-5%。數(shù)據(jù)使用量將繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但大多數(shù)電信運(yùn)營(yíng)商采取的數(shù)據(jù)定價(jià)策略并不能將使用量的增加轉(zhuǎn)化為收入增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)資費(fèi)不斷下降以及數(shù)據(jù)替代語音和文本的趨勢(shì)將在大多數(shù)市場(chǎng)繼續(xù)。固網(wǎng)和國(guó)際長(zhǎng)途服務(wù)在業(yè)務(wù)中所占的比重持續(xù)下降?；葑u(yù)認(rèn)為，中國(guó)是唯一的可將數(shù)據(jù)使用量增加轉(zhuǎn)化為每移動(dòng)用戶平均收入增長(zhǎng)的市場(chǎng)。
收入增長(zhǎng)疲軟將導(dǎo)致大多數(shù)亞洲電信企業(yè)的利潤(rùn)受損。菲律賓和印度電信企業(yè)的EBITDA利潤(rùn)率降幅可能最大，原因在于這兩個(gè)市場(chǎng)的電信企業(yè)的大部分收入仍來源于語音和文本服務(wù)。中國(guó)和韓國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商的盈利能力將保持穩(wěn)定，反映出這兩個(gè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)不那么激烈、市場(chǎng)營(yíng)銷和手機(jī)補(bǔ)貼成本繼續(xù)下降。中國(guó)電信企業(yè)還將受益于信號(hào)塔租賃成本的下降。
資本支出需求的上升意味著許多亞洲電信企業(yè)明年的自由現(xiàn)金流將降至最低或負(fù)值。泰國(guó)、菲律賓和印度電信企業(yè)的資本支出/收入比率可能最高，約為28%-30%，這主要是因?yàn)樗鼈優(yōu)閼?yīng)對(duì)快速增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)消費(fèi)和網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量重要性的不斷提高而進(jìn)行的4G網(wǎng)絡(luò)增強(qiáng)。相比之下，中國(guó)電信企業(yè)的4G開發(fā)周期已經(jīng)達(dá)到頂峰，因此其資本支出可能將下降10%。
惠譽(yù)預(yù)計(jì)，隨著實(shí)力更弱的電信企業(yè)退出市場(chǎng)或?qū)で蟛①?gòu)機(jī)遇以加強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)地位，印度、印度尼西亞和斯里蘭卡的電信行業(yè)將拉開整合序幕。斯里蘭卡的電信市場(chǎng)顯得尤為擁擠，并且已經(jīng)發(fā)展成熟，具備整合條件。債務(wù)融資并購(gòu)可能危及這些市場(chǎng)收購(gòu)方的評(píng)級(jí)。
在惠譽(yù)給予評(píng)級(jí)的亞洲電信企業(yè)其中，新加坡電信為A+/穩(wěn)定、馬來西亞電信為A-/穩(wěn)定、印度信實(shí)通訊為BB-/穩(wěn)定、信實(shí)通信子公司Global Cloud Xchange為B+/穩(wěn)定，印度尼西亞PT Tower Bersama Infrastructure Tbk為BB/穩(wěn)定，這些電信企業(yè)的評(píng)級(jí)上升空間較低。
惠譽(yù)針對(duì)9個(gè)亞洲電信市場(chǎng)發(fā)布了“展望報(bào)告”，分別是印度、斯里蘭卡、印度尼西亞、新加坡、馬來西亞、泰國(guó)、中國(guó)、韓國(guó)和菲律賓。
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