新浪財(cái)經(jīng)訊作為新股中的“黑馬”，創(chuàng)業(yè)黑馬自8月10日登錄創(chuàng)業(yè)板以來，股價(jià)一騎絕塵，已連續(xù)16日封漲停，截止發(fā)稿，報(bào)64.68元，惜售現(xiàn)象明顯，買單接近10萬手，換手率僅為0.61%，公司市值達(dá)44億。
此番創(chuàng)業(yè)黑馬上市，創(chuàng)始人牛文文收獲可謂最豐厚。根據(jù)此前發(fā)布的招股書，第一大股東牛文文直接或間接持股達(dá)40.37%，個(gè)人最新持股市值約17.6億元，相比當(dāng)年66.34萬元的投入，財(cái)富暴漲超2600倍。
今年8月以來，由于新股數(shù)量大幅增加，稀缺性消失，連續(xù)漲停板數(shù)開始出現(xiàn)銳減趨勢(shì)，8月上市并已經(jīng)開板的新股平均一字板數(shù)量?jī)H為四天。創(chuàng)業(yè)黑馬在新股中表現(xiàn)相當(dāng)出眾，主要因盤子偏小，業(yè)績(jī)也較靚麗，所以容易獲得游資青睞。
2014年，李克強(qiáng)總理在夏季達(dá)沃斯論壇上提出，要在960萬平方公里土地上掀起“大眾創(chuàng)業(yè)”“草根創(chuàng)業(yè)”的新浪潮，形成“萬眾創(chuàng)新”“人人創(chuàng)新”的新勢(shì)態(tài)。
在國(guó)家政策的大力扶持下，全社會(huì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情高漲，這也直接帶來了創(chuàng)業(yè)黑馬2014-2016年業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)。
長(zhǎng)江證券等機(jī)構(gòu)看好公司前景，研報(bào)稱在政策支持和市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)下，創(chuàng)業(yè)服務(wù)行業(yè)發(fā)展空間巨大，看好公司受益于政策和行業(yè)發(fā)展空間紅利，創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)等主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)高速發(fā)展帶來業(yè)績(jī)釋放。預(yù)計(jì)公司17-19年EPS分別為0.87、1.10和1.37元。
研究其招股書可以發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)黑馬是典型的輕資產(chǎn)公司，毛利率較高，無負(fù)債，現(xiàn)金流充裕。
公司2014年-2016年的綜合毛利率約為42.77%、52.8%、61.55%。其中，創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)培訓(xùn)毛利率達(dá)57%-72%。
但輕資產(chǎn)公司的另一面在于，固定資產(chǎn)較少，無法滿足為銀行融資提供抵押擔(dān)保的條件，導(dǎo)致融資渠道更加單一、融資成本更大。
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