眾安在線港交所掛牌上市 獲超額認(rèn)購近400倍

新浪科技訊 9月28日上午消息，眾安在線財產(chǎn)保險股份有限公司（06060.HK）今天在香港交易所掛牌上市，開盤價每股69港元。早前一天，眾安在線公布全球招股結(jié)果，招股價以建議價格范圍上線定價，每股59.7港元，全球集資凈額達(dá)到115.31億港元（約91.19億元人民幣）。

眾安在線CEO陳勁

眾安在線CEO陳勁在上市儀式現(xiàn)場表示，上市給予了眾安全新的起點(diǎn)。眾安在線作為第一家在香港成功上市的金融科技公司，會給更多的生態(tài)伙伴以信心，促進(jìn)香港成為全球金融科技中心。

超額認(rèn)購約390倍 軟銀認(rèn)購5%

眾安在此前的上市公告中表示，此次IPO獲得超額認(rèn)購約392倍，共計發(fā)行約996萬股。由于認(rèn)購超過100倍，因此啟動回?fù)軝C(jī)制，將香港發(fā)行股數(shù)由總發(fā)行量的5%提升至20%。

此外，公告還指出，國際配售初步同樣獲超額認(rèn)購，分配至香港IPO后，國際配售最終發(fā)行1.59億股，約為全球發(fā)售初步可供認(rèn)購發(fā)售股份總數(shù)的80%。

9月18日，軟銀集團(tuán)同意作為基石投資者，在IPO中以發(fā)行價購入眾安約5%的股份。公告顯示，軟銀集團(tuán)的認(rèn)購股數(shù)定為7191萬股，約占全球發(fā)售完成后已發(fā)行股本總額的4.99%。

金融科技因素主推高估值 承保虧損或至2018年底

眾安保險的高估值受到諸多關(guān)注。根據(jù)招股價59.7港元計算，眾安的市值約 859.63億港元（730億元人民幣）。不過根據(jù)瑞銀所指，該公司預(yù)測市凈率為2017年3.6-5倍，而中國財險的市凈率為1.38。若是按照傳統(tǒng)保險市凈率，眾安的估值約為184億元人民幣。

另一方面對于其高估值現(xiàn)象，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為金融科技因素作用顯著。數(shù)據(jù)顯示，作為保險科技第一股，眾安在線截止2016年12月31日已累計銷售逾72億份保單，服務(wù)約4.92億名保單持有人及受保險人，按此期間的這些指標(biāo)計，于中國保險公司中排名第一。

而根據(jù) Oliver Wyman 報告，按保費(fèi)收入計，中國保險科技市場于 2016 年為人民幣3630億元，并預(yù)期于未來數(shù)年快速增長，于2021年將達(dá)到人民幣14130億元，復(fù)合年增長率為31%。

招股書還指出，眾安2014年總保費(fèi)為7.94億元，2015年總保費(fèi)22.83億元，2016年總保費(fèi)34.08億元；2017年一季度，眾安保費(fèi)收入10.30億元，同比增加70.48%。

在凈利潤指標(biāo)方面，眾安2014年至2016年的凈利潤主要受該公司投資收益凈額推動，由2014年的0.80億元增至2015年的人民幣5.21億元，再減少至2016年的0.99億元；2017年一季度，眾安虧損2.02億元。此外，眾安在招股書中表示，預(yù)計承保虧損的情況在2018年底前都不會有改善，此前三年時間其綜合成本率都位于100%以上，在承保方面虧損。

董事長歐亞平露面敲鐘 三馬未現(xiàn)身

值得注意的是，公司背后的“三馬”沒有現(xiàn)身上市儀式，但平時幾乎不露面的眾安在線董事長歐亞平現(xiàn)身，與公司CEO陳勁一同敲鐘。

2013年，眾安以“首家互聯(lián)網(wǎng)保險公司”定位創(chuàng)立，股東包括阿里巴巴、騰訊和中國平安，注冊資本金10億元人民幣。但另據(jù)新浪科技了解，歐亞平既是眾安在線的法定代表人，也是公司實(shí)際控制人。有媒體報道稱，歐亞平旗下深圳日訊網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司持有眾安在線8.1%股權(quán)，其弟歐亞非旗下深圳市加德信投資有限公司持有眾安保險14%股權(quán)。

相比之下，招股書中顯示，馬云的螞蟻金服持股比例為19.9%，馬化騰的騰訊持股比例為15%，馬明哲的平安保險持比例同為15%。

此外，據(jù)知情人士向新浪科技表示，“三馬”沒有出席上市儀式的原因之一，是公司意欲在上市儀式中凸顯獨(dú)立性。據(jù)招股書數(shù)據(jù)，眾安在線成立之初，主要保費(fèi)收入來自于退貨運(yùn)費(fèi)險，該險種主要場景來源于電商平臺。2014年，該項(xiàng)收入占眾安各項(xiàng)保費(fèi)收入約77.60%；至2016年，該項(xiàng)保費(fèi)收入占比下降至39.30%，意外險及保證保險成為公司快速增長兩大險種。（周峰 奇奇）

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