段永平評(píng)價(jià)騰訊“長(zhǎng)坡厚雪” 考慮賣些蘋果換騰訊

自2004年上市，到今年1月底，騰訊股價(jià)累計(jì)上漲超700倍。很長(zhǎng)一段時(shí)間，買騰訊股票甚至比炒房還要賺錢

“長(zhǎng)長(zhǎng)的坡，厚厚的雪”——有“中國(guó)巴菲特”之稱，步步高、OPPO和vivo的幕后大佬段永平近日在投資問(wèn)答社區(qū)“雪球”這樣形容目前的騰訊。他透露，他已經(jīng)在近期買入騰訊股票，甚至在考慮賣些蘋果換騰訊。

今年以來(lái)，騰訊遭受了不少外界質(zhì)疑，股價(jià)也從年初的高點(diǎn)跌去不少。國(guó)慶節(jié)前夕，騰訊啟動(dòng)了新一輪組織架構(gòu)調(diào)整，新成立了云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群(CSIG)、平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群(PCG)，扎根消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，希望在新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)上發(fā)力。

騰訊上一次架構(gòu)調(diào)整發(fā)生在2012年，微信讓騰訊拿到了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的“船票”，而《王者榮耀》等熱門游戲則讓騰訊營(yíng)收和股價(jià)大漲。騰訊這一次的轉(zhuǎn)型是否還能像上次一樣成功，一直被認(rèn)為在to C方面更有優(yōu)勢(shì)的騰訊，能否也在to B、to G方面長(zhǎng)袖善舞？

為提振投資者信心，自9月7日至10月12日，騰訊還連續(xù)回購(gòu)24個(gè)交易日，累計(jì)回購(gòu)金額超過(guò)8億港元。

連續(xù)回購(gòu)和架構(gòu)調(diào)整能否讓騰訊的股價(jià)止跌回暖？現(xiàn)在段永平出手了，或許到了該抄底騰訊的時(shí)候了。

科技股全線大跌

實(shí)際上，資本市場(chǎng)上日子不好過(guò)的并不只有騰訊。全球科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)今年的市值都在縮水：阿里市值蒸發(fā)了萬(wàn)億，硅谷巨頭谷歌、亞馬遜也跌不輕。這是一場(chǎng)全球浪潮，騰訊并非孤例。

受到流動(dòng)性危機(jī)、擁堵交易、監(jiān)管加嚴(yán)等因素的影響，美股尤其是科技股陷入大跌趨勢(shì)，而這也在同步影響著全球股市。在中國(guó)，上證指數(shù)從最高3587點(diǎn)下跌了1000多個(gè)點(diǎn)位，創(chuàng)業(yè)板也跌了30%以上。香港恒生指數(shù)從33484的高點(diǎn)到現(xiàn)在的10月16日的25462，也跌去了24%。

除騰訊外，包括阿里巴巴、百度、微博等其他中國(guó)公司，今年的股價(jià)跌幅并不弱于騰訊。

今年6月14日，阿里巴巴股價(jià)達(dá)到歷史最高水平，比2014年的IPO價(jià)格上漲210%；隨后，由于全球貿(mào)易緊張局勢(shì)令投資者擔(dān)心該公司利潤(rùn)增長(zhǎng)前景，股價(jià)也進(jìn)入下行趨勢(shì)。10月15日，阿里巴巴的收盤價(jià)為144.16元/股。對(duì)比高點(diǎn)時(shí)的211.7美元，阿里股價(jià)跌幅也超過(guò)30%。

此外，網(wǎng)易從380美元跌到了225美元，京東從52美元跌到24美元，百度從290美元跌到203美元……根據(jù)大貓財(cái)經(jīng)的梳理，年初至今，股票市場(chǎng)極度寒冷，從跌幅榜來(lái)看，騰訊并不是最慘的，迅雷、360、搜狐、唯品會(huì)和三七互娛跌幅都在50%以上。

此外，港股市場(chǎng)今年還出現(xiàn)了另一種熱潮——“比誰(shuí)破發(fā)得快”。截至9月28日，2018年上市的158只港股中，75%的個(gè)股收盤價(jià)低于IPO發(fā)行價(jià)。獨(dú)角獸們都很凄涼：小米2個(gè)月蒸發(fā)了1670億，美團(tuán)上市4天破發(fā)，海底撈上市2天破發(fā)。

雪球創(chuàng)始人方三文近日撰文，對(duì)比了騰訊、阿里巴巴、網(wǎng)易、微博、攜程等公司股價(jià)變動(dòng)情況，進(jìn)而指出這么多公司有大致類似的跌幅。他認(rèn)為，基本面和分析是很有價(jià)值的，股價(jià)的急劇上漲下跌，有助于暴露公司的問(wèn)題，讓我們對(duì)公司的認(rèn)識(shí)更加立體、全面，“但如果用基本面分析來(lái)解釋，或者完全解釋短期股價(jià)的波動(dòng)，可能是一種緣木求魚的思維。”

散戶離場(chǎng)眾多機(jī)構(gòu)仍給騰訊“買入”評(píng)級(jí)

自2004年上市，到今年1月底，騰訊股價(jià)累計(jì)上漲超700倍。很長(zhǎng)一段時(shí)間，買騰訊股票甚至比炒房還要賺錢。在沒(méi)有港股通之前，很多人都要去換外匯港幣來(lái)買騰訊股票。港股通開(kāi)通后，一路上漲的騰訊更是吸引了眾多散戶入場(chǎng)。

在持續(xù)的股價(jià)上漲遭遇今年股價(jià)回調(diào)后，部分投資者因獲利較多而退出，這無(wú)疑也會(huì)造成騰訊股價(jià)的回落。

不過(guò)，基本面調(diào)整的利好消息，讓騰訊獲得了眾多機(jī)構(gòu)投資者更長(zhǎng)期的看好。在騰訊國(guó)慶前宣布架構(gòu)調(diào)整后，花旗、瑞銀和瑞信等三家券商紛紛給出了“買入”或者“跑贏大市”的評(píng)級(jí)。

10月10日，摩根大通將騰訊目標(biāo)價(jià)由460港元大削13%至400港元，較現(xiàn)價(jià)仍高約38%，維持評(píng)級(jí)“增持”；瑞銀發(fā)表研究報(bào)告，下調(diào)騰訊2018至2020年各年每股盈測(cè)分別8%、10%及11%，將騰訊目標(biāo)價(jià)由450港元減至400港元，但重申“買入”評(píng)級(jí)，認(rèn)為其平臺(tái)龐大而近期宣布的重組亦屬正確策略，盡管短期正面催化劑不多，仍喜歡其長(zhǎng)遠(yuǎn)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。

10月16日，大和證券發(fā)表報(bào)告稱，預(yù)期騰訊控股第四季股價(jià)仍會(huì)繼續(xù)波動(dòng)，將其目標(biāo)價(jià)由400港元下調(diào)至375港元。該行在報(bào)告中表示，直至內(nèi)地游戲版號(hào)恢復(fù)審批前，騰訊游戲業(yè)務(wù)可見(jiàn)性仍較低，加上短期市場(chǎng)對(duì)其盈利預(yù)測(cè)有下行風(fēng)險(xiǎn)，因此該行在報(bào)告中將騰訊2018至2019年線上游戲盈利預(yù)測(cè)下調(diào)7%至16%。

但大和證券仍看好騰訊后市。大和證券在其報(bào)告中表示，騰訊用戶基礎(chǔ)較大、流量及社交平臺(tái)變現(xiàn)能力強(qiáng)，所以長(zhǎng)遠(yuǎn)看好其增長(zhǎng)潛力。同時(shí)表示，股價(jià)弱勢(shì)恰是低吸的好機(jī)會(huì)，長(zhǎng)遠(yuǎn)股價(jià)仍有不錯(cuò)的上行空間，維持對(duì)該公司的“買入”評(píng)級(jí)。

生成海報(bào)

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