25年頂尖風(fēng)投人總結(jié): VC成功的四大支柱

打交道的每個人都有不同的動機(jī),而駕馭這些動機(jī)并不是大多數(shù)人自然而然就能掌握的技能。

風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)和其他行業(yè)一樣,是一個不對稱的行業(yè);前1%到4%的風(fēng)險(xiǎn)投資通常會獲得巨大(10倍以上)的回報(bào)。

這種“全壘打”式的游戲?qū)е禄鸾?jīng)營者不斷押注于一些最具創(chuàng)新力、同時也隱含著最大風(fēng)險(xiǎn)的公司,以追求10倍或100倍的退出。(全壘打指的是能在很短時間內(nèi)獲得超高回報(bào)的投資。)

這就引出了一個問題:投資前1%到4%的公司是這個行業(yè)成功的唯一途徑嗎?有幾個基本因素值得思考:

1、基金規(guī)模。小基金相對而言不需要那么多“全壘打”投資。

”全壘打“投資

2、基金策略。擁有機(jī)構(gòu)LP資本的基金更多地會受投資中高貝塔系數(shù)的需求所驅(qū)動,但并不是所有的基金都受這一因素的驅(qū)動。也并非所有基金都是“獨(dú)角獸獵手”。

3、基金結(jié)構(gòu)?;鸬慕M織結(jié)構(gòu)決定了它如何尋求回報(bào)。專注于社會影響力的投資者,或者常青基金更傾向于按照自己的目標(biāo)來發(fā)展資本,而不是僅僅是為LP們提供超額回報(bào)。

無論基金規(guī)模、策略和結(jié)構(gòu)如何,能拿到前1%到4%的項(xiàng)目回報(bào)對任何投資者來說都是極具誘惑力的。風(fēng)險(xiǎn)投資的成功往往歸納為兩個核心:

第一,找到并投資最好的創(chuàng)業(yè)者。不要迷失在數(shù)字和演講中,這是一個以人為本的行業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資家投資的第一是人,第二是想法。我們投資的是那些相信能夠建立對數(shù)百萬甚至數(shù)十億人產(chǎn)生積極影響的公司,提高全世界生活水平的人。

尋找杰出的企業(yè)家本身就是一個挑戰(zhàn),而說服他們與你而不是其他人合作更加有難度。頂尖的風(fēng)險(xiǎn)投資公司可以將他們的成功歸功于技術(shù)和相關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)知識、市場經(jīng)驗(yàn)、領(lǐng)導(dǎo)力和能力,以及吸引和激勵不同人才的獨(dú)特魅力。這些公司往往具備以下一項(xiàng)或多項(xiàng)優(yōu)勢:無可爭議的價值主張、令人印象深刻的業(yè)績以及強(qiáng)大的多元化人脈網(wǎng)絡(luò)。

投資的哪些創(chuàng)業(yè)者會成為所希望的領(lǐng)導(dǎo)者,這一點(diǎn)不是一下就能看清的。有許多因素是創(chuàng)業(yè)者自己也無法控制的。這就引出了我們的第二個核心:支持和放大創(chuàng)業(yè)者的才能。

投資人和創(chuàng)始人之間的關(guān)系應(yīng)該在給第一張支票之后就有迅速地提升,而不是停滯不前。

投資人應(yīng)該專注于指導(dǎo)、輔導(dǎo)和加速幫助創(chuàng)業(yè)者。風(fēng)險(xiǎn)投資的成功不僅僅是找到完美交易并拿下項(xiàng)目。投資優(yōu)秀的創(chuàng)始人比單純提供資金更有內(nèi)涵;它需要在整個進(jìn)程中的每一步都增加價值。

最精明的投資者具有敏銳的洞察力,能夠找到可操作的拐點(diǎn),從而增加建立有影響力的公司的可能性。

如何找到最有能力、最有潛力的創(chuàng)業(yè)者?如何在瞬息萬變的風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境中保持一個多樣化的人脈網(wǎng)絡(luò)?最重要的是,投資者如何能夠在每一次互動中表現(xiàn)出最好的自己?

創(chuàng)投沒有什么機(jī)密訣竅,但是有這樣一個框架可以幫助投資者加快他們的成長速度。

這四大風(fēng)投支柱是Kauffman Fellows在25年中從世界上最優(yōu)秀的投資者那里學(xué)到的特質(zhì)的提煉:

支柱1:”激進(jìn)“的自信

世界上許多優(yōu)秀的投資者都是因?yàn)樾拍疃皇且驗(yàn)楣沧R而進(jìn)行投資。因?yàn)镕OMO而隨大流通常會導(dǎo)致一般或不理想的回報(bào),而最好的投資者會積極努力地識別和克服自己的從眾心理。

fear of missing out,錯失恐懼癥

從歷史上看,最好的投資機(jī)會(很多100倍以上的回報(bào))往往是那些非共識的交易和非直覺的想法。

頂尖的投資者擁有激進(jìn)的自信心,愿意為自己下注,尤其是當(dāng)機(jī)會似乎對他們不利的時候。

激進(jìn)的自信心需要將認(rèn)知調(diào)整為信念,而不是僅僅因?yàn)閯e人文章里的好點(diǎn)子就開出支票,或者與其他頂級風(fēng)投公司共同投資。

激進(jìn)的自信心需要培養(yǎng)貪婪的學(xué)習(xí)欲望,成為行業(yè)的專家。這就要求既要有真誠的信念和激情,又要通過嚴(yán)格的正規(guī)(和自我)教育和經(jīng)驗(yàn)不斷完善自我。

我們可以把自己的能力分成四個區(qū)域。

1、才能區(qū):你有什么獨(dú)特的能力?什么對你來說是天生就有的品質(zhì)?什么讓你充滿激情?

2、卓越區(qū):對所理解的東西進(jìn)行反復(fù)研究,最終會提升到卓越區(qū)。

3、能力區(qū)。才能區(qū)的框架將有助于完善你的實(shí)際能力區(qū)。

4、缺點(diǎn)區(qū)。承認(rèn)自己的經(jīng)歷缺乏深度是探索自我才能的第一步。

在 "才能區(qū) "工作時,會感覺就像駕馭了整個流程,才能區(qū)不是一個人天生就有的超級英雄似的能力,而是通過持續(xù)的練習(xí)和學(xué)習(xí),慢慢培養(yǎng)出來的一種技能或一套技能。

我們工作的目標(biāo)應(yīng)該是70%的時間在才能區(qū)運(yùn)作,但很少有人能接近這個水平。這也是終身專注訓(xùn)練和學(xué)習(xí)的意義所在。

支柱2:獨(dú)特的投資理念及策略

投資策略不僅僅是根據(jù)經(jīng)驗(yàn)或興趣來專注某一個行業(yè)或賽道。頂尖的投資者將他們的熱情和信念融入到投資策略中,以此指導(dǎo)每一項(xiàng)投資。這個指導(dǎo)性的框架有助于為眾多潛在的投資因素增添結(jié)構(gòu)性。

然而,最優(yōu)秀的投資者了解他們的才能區(qū)在哪里,以及自己獨(dú)特的個性特征,這些都有利于投資策略的實(shí)施。激進(jìn)的自信心和信念會幫助新穎的投資策略的發(fā)展。

一種策略并不是一成不變的:可能最終會對它進(jìn)行幾十次或幾百次的修改,這就像在一個技術(shù)環(huán)境瞬息萬變、高度關(guān)聯(lián)的世界中的產(chǎn)品生命周期一樣。

意識到自己的才能區(qū)在投資策略中的作用,可以讓投資人有意識地進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆磸?fù)調(diào)整。

支柱3:個人品牌

信念、專業(yè)知識和投資策略會形成投資人的特征。對前兩個支柱的思考累積起來的東西就成了個人品牌。

這里的個人品牌說的不僅僅是可以通過量化指標(biāo)來看到的東西,比如粉絲,它的意義遠(yuǎn)大于此。

個人品牌定義為“作為投資者與別人互動帶給他人的體驗(yàn)"。

如何待人接物?

以什么樣的形象出現(xiàn)在每一次互動中的?

因什么而被人熟知?

擅長什么?

創(chuàng)始人能從你身上學(xué)到什么?

上面這些從哪些方面體現(xiàn)呢,舉幾個例子:

如果我是一個尋求投資的創(chuàng)始人,是在24小時內(nèi)還是24天內(nèi)得到回復(fù)?

給創(chuàng)業(yè)者的回復(fù)是否表現(xiàn)出高度的好奇心?是不是問了好問題,顯示出真正的興趣和想對創(chuàng)業(yè)者公司更多了解的愿望?

給創(chuàng)業(yè)者的回復(fù)是否太短、不了解情況、急于下結(jié)論、過分依賴 "模式化的判斷 "等表面分析?是否對市場或商業(yè)模式有一概而論的假設(shè)?是否缺少了知識性的探究?是否有不知所云的語句?

個人品牌在今天的資本形成生態(tài)系統(tǒng)中也有很多例子。

作為投資人的角色可能會在投前(看、選、拿下交易)和投后(為LP增加價值、回報(bào)資本)發(fā)生變化,但這兩個階段都會受到個人品牌的影響。

而個人品牌往往需要數(shù)年的時間來建立,卻可能僅僅因?yàn)橐环饪紤]不周的郵件而被前功盡棄。保護(hù)、完善和發(fā)展個人品牌是一個終身的過程。

試想一下:

一年中,作為投資人通常會有超過1000次的互動。在這些互動中,有三次會改變?nèi)松?,但并不知道是哪三次。你會如何在每次互動中表現(xiàn)自己呢?

支柱4:人際關(guān)系和人才網(wǎng)絡(luò)

作為一個非常以關(guān)系為中心的行業(yè),風(fēng)險(xiǎn)投資需要建立和維護(hù)建立在信任基礎(chǔ)上的人際關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)投資人經(jīng)常與他們的 "人才網(wǎng)絡(luò) "中的各種群體進(jìn)行互動,如公司的同事和合伙人、投資委員會、創(chuàng)始人、董事會成員、LP、孵化器和加速器等。

歸根結(jié)底,打交道的每個人都有不同的動機(jī),而駕馭這些動機(jī)并不是大多數(shù)人自然而然就能掌握的技能。主動傾聽和溝通技巧是優(yōu)化人才網(wǎng)絡(luò)中人際關(guān)系的基石。

1、如何溝通?

2、如何最好地接受溝通?

3、溝通風(fēng)格對他人有什么影響(包括有意和無意)?

4、如何在對話中運(yùn)用傾聽技巧?積極傾聽是至關(guān)重要的,但它并不是一種天生的技能。

第四根支柱是一個顯著的優(yōu)勢,但它也可以說是這個框架中最具挑戰(zhàn)性的一環(huán)。需要在動態(tài)環(huán)境中對溝通進(jìn)行深度的解讀和再學(xué)習(xí)。大多數(shù)人把大部分時間都花在表面上,以提高他們的投資敏銳度,不巧的是,他們忽略了更深層次的學(xué)習(xí)。

搭建值得信賴的多元化網(wǎng)絡(luò)

雖然風(fēng)險(xiǎn)投資是一個非常重人際關(guān)系的行業(yè),但成功往往是以一張電子表格(所投公司及其表現(xiàn))來衡量的,這個表格上沒有你認(rèn)識或認(rèn)識你的人有多少。也沒有Twitter粉絲數(shù)、演講活動數(shù)或博客文章數(shù)。然而,最終的成功是個人技能和人脈網(wǎng)絡(luò)的副產(chǎn)品。做好deal是這個行業(yè)的關(guān)鍵,而這并不容易。

此外,人脈網(wǎng)絡(luò)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,需要的是"值得信賴的多元化網(wǎng)絡(luò)",這個網(wǎng)絡(luò)可以幫助交易流程、盡調(diào)、后續(xù)融資、人才招聘、客戶合作等等。也可以成為直接而客觀的反饋、解決復(fù)雜的問題的資源,同時會以高標(biāo)準(zhǔn)要求、推動、挑戰(zhàn)自己。

這四大支柱并不只限于風(fēng)險(xiǎn)投資,可以應(yīng)用于任何職業(yè)或個人。

最后的最后,可以思考以下問題:

在你的崗位上成功的基本原則是什么?

你是如何圍繞這些核心原則,抽出時間專注于優(yōu)化自己生活的?

你的周圍是否有志同道合的人,同樣為了相同的目標(biāo)而努力推動個人和職業(yè)的改變?

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2020-11-27
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