財報利好預(yù)期兌現(xiàn)股價報復(fù)性上漲，聯(lián)想集團(tuán)做空者逐步離場

?聯(lián)想集團(tuán)5月24日發(fā)布了2017/2018財年業(yè)績報告。財報顯示，本財年最后一個財季，在業(yè)績?nèi)姹l(fā)的助推下，聯(lián)想集團(tuán)全年營收增長5.4%，達(dá)到454億美元，直逼歷史最高水平。

在營收強(qiáng)勁增長的同時，聯(lián)想的經(jīng)營業(yè)績(稅前利潤不包括重組費(fèi)用及出售物業(yè)所得收益)也迎來了大幅反轉(zhuǎn)。其第四財季經(jīng)營業(yè)績年比實(shí)現(xiàn)2.55億美元的大反轉(zhuǎn);同時，聯(lián)想集團(tuán)全年的經(jīng)營業(yè)績接近2億美元，較上一報告期增加近1億美元。

值得注意的是，從資本市場股價走勢來看，最近一個月以來，聯(lián)想集團(tuán)股價大幅回升超過10%，投資者對于聯(lián)想集團(tuán)顯然早有良好業(yè)績預(yù)期。財報正式發(fā)布之后，聯(lián)想集團(tuán)股價再度報復(fù)性上漲近4%。而隨著股價一路回升，聯(lián)想集團(tuán)股價做空力度較前期大幅減弱，做空者現(xiàn)離場的趨勢。

業(yè)績強(qiáng)勁復(fù)蘇預(yù)期如期兌現(xiàn)

在2017/2018財報良好業(yè)績預(yù)期的刺激下，聯(lián)想集團(tuán)的股價，從4月26日最低點(diǎn)的3.53港元，大幅反彈至接近4港元，漲幅達(dá)到13%左右。如今，這一良好的業(yè)績預(yù)期終于正式兌現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想集團(tuán)本財年第四季度業(yè)務(wù)迎來爆發(fā)式增長，營收年比年大幅增長11%至106億美元，10個季度以來首次獲得兩位數(shù)增長;經(jīng)營業(yè)績大幅增加2.55億美元，達(dá)到7600萬美元，盈利能力大幅提升。

在第四季度業(yè)績強(qiáng)勁驅(qū)動下，聯(lián)想集團(tuán)本財年全年業(yè)績顯著釋放。時隔兩年后，聯(lián)想集團(tuán)營收重新恢復(fù)增長活力，營業(yè)額增長5.4%達(dá)到453億美元，直指2014/2015財年463億美元?dú)v史峰值。同時，聯(lián)想集團(tuán)本財年經(jīng)營業(yè)績達(dá)到1.93億美元，較上一財年增加近1億美元。

除業(yè)績報喜外，聯(lián)想集團(tuán)PC、數(shù)據(jù)中心和移動業(yè)務(wù)三大主業(yè)的盈利狀況全線改善。財報顯示，聯(lián)想集團(tuán)本財年的PC業(yè)務(wù)營收增長8%，實(shí)現(xiàn)了高于大市的3個百分點(diǎn)的增長，并在全球企業(yè)級市場重新拿下營業(yè)額和銷量雙料冠軍。同時，聯(lián)想集團(tuán)的智能化變革之下戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型持續(xù)高速推進(jìn)，新業(yè)務(wù)全線開花，新型智能產(chǎn)品的收入增速迅猛，證明聯(lián)想既定的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型正在高速推進(jìn)中。此外，聯(lián)想集團(tuán)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了8%的營收增長，其中軟件和服務(wù)等非設(shè)備類業(yè)務(wù)第四財季的營業(yè)額年比年更是提升近30%。

趨勢性反轉(zhuǎn)勢頭已經(jīng)確立

第四財季的業(yè)績?nèi)姹l(fā)之后，這已經(jīng)是聯(lián)想集團(tuán)連續(xù)第二個季度業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長。

聯(lián)想集團(tuán)2月1日發(fā)布的第三財季報告顯示，公司當(dāng)季實(shí)現(xiàn)單季營收近130億美元，直逼歷史單季最高水平，同時，聯(lián)想集團(tuán)當(dāng)季實(shí)現(xiàn)稅前利潤同比增長48%。

這意味著，在連續(xù)兩個季度大幅增長之后，聯(lián)想集團(tuán)整體業(yè)績重回增長通道的勢頭得到進(jìn)一步鞏固，這將為今后聯(lián)想集團(tuán)整體業(yè)務(wù)的恢復(fù)性增長奠定良好基礎(chǔ)。

聯(lián)想集團(tuán)董事長兼CEO楊元慶在當(dāng)天的新聞發(fā)布會上表示，聯(lián)想在本財年第四季度的業(yè)績，充分體現(xiàn)了落實(shí)三波戰(zhàn)略的有力進(jìn)展，再次證明聯(lián)想已經(jīng)跨越拐點(diǎn)，重回上升通道，重建增長勢頭。集團(tuán)將繼續(xù)這一勢頭，實(shí)現(xiàn)更加強(qiáng)勁的盈利性增長，并為智能物聯(lián)網(wǎng)時代打造起新的競爭優(yōu)勢。

此外，從全年業(yè)績來看，聯(lián)想集團(tuán)去年的營收時隔兩年之后重回增長軌道，營業(yè)額增長5.4%，達(dá)到454億美元，這一營收規(guī)模也是聯(lián)想集團(tuán)歷史上的第二高水平，此前最高的是2014/2015財年的463億美元，二者相差只有2%左右。

“連續(xù)兩個季度的快速增長，標(biāo)志著聯(lián)想集團(tuán)經(jīng)營局面已經(jīng)取得了趨勢性反轉(zhuǎn)，聯(lián)想集團(tuán)已經(jīng)度過最艱難的時期。從目前的趨勢來看，不出意外的話，聯(lián)想集團(tuán)在新的2018/2019財年的經(jīng)營業(yè)績很可能會打破歷史最高記錄。”有分析人士說。

前期做空者逐步離場

需要指出的是，聯(lián)想集團(tuán)的上述財報是5月24日港交所午間休市期間發(fā)布的，午后恢復(fù)交易后，受財報業(yè)績利好刺激，聯(lián)想集團(tuán)股價在短短幾分鐘之內(nèi)直線拉升了4%，達(dá)到4港元每股，這也是過去一個多月以來的至高點(diǎn)。

實(shí)際上，早在聯(lián)想集團(tuán)的上述財報發(fā)布之前，公開市場的投資者就已經(jīng)對聯(lián)想集團(tuán)新財年的業(yè)績有了較好的預(yù)期。股價走勢圖顯示，聯(lián)想集團(tuán)股價自4月26日創(chuàng)下3.53港元低位以來，已經(jīng)連續(xù)反彈了一個月，至今反彈幅度已經(jīng)超過10%。

“業(yè)績向好是助推聯(lián)想集團(tuán)股價在過去一個月里大幅反彈的根本原因。其實(shí)早在今年四月份的聯(lián)想集團(tuán)新財年的開年大會上，楊元慶就已經(jīng)暗示過公司過去一年的業(yè)績不錯。”上述分析人士說。

尤其值得注意的是，就在最近一個月的反彈過程中，聯(lián)想集團(tuán)的做空力度在明顯減弱，有證據(jù)顯示，聯(lián)想集團(tuán)的做空者已經(jīng)開始逐步離場。

東方財富統(tǒng)計的做空數(shù)據(jù)顯示，最近一個月來，聯(lián)想集團(tuán)股票的總成交量中，由做空賣出的部分占比一直比較穩(wěn)定地停留在20%到30%之間，這一比例較之前有明顯下滑。統(tǒng)計顯示，在聯(lián)想集團(tuán)股價前期下跌過程中，做空者賣出的部分占該股總成交量動輒超過50%以上。

“這表明，聯(lián)想的做空力度較一個月之前已經(jīng)有所減弱，做空者已經(jīng)開始出現(xiàn)了離場的趨勢。預(yù)計在年報發(fā)布之后，受良好業(yè)績支撐作用，做空者離場的速度很可能會加快。”上述分析人士說。

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