聯(lián)想劇情反轉(zhuǎn)上演跨越拐點(diǎn)重回增長(zhǎng)大戲 再獲資本市場(chǎng)青睞

近日，聯(lián)想集團(tuán)的遭遇可用戲劇化來(lái)形容，5月4日被恒指第2度移出，然而劇情如過(guò)山車(chē)般反轉(zhuǎn)。5月24日聯(lián)想集團(tuán)第四財(cái)季財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，花旗表示，該行重申對(duì)聯(lián)想集團(tuán)“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)，股價(jià)上揚(yáng)超過(guò)7%。聯(lián)想掌門(mén)人楊元慶在財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上表示：聯(lián)想再次證明了自己已經(jīng)跨越拐點(diǎn)，重回上升通道，重建增長(zhǎng)勢(shì)頭。時(shí)隔兩年，聯(lián)想業(yè)績(jī)終于跨過(guò)拐點(diǎn)，重回增長(zhǎng)軌道，資本市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)表達(dá)的是對(duì)聯(lián)想業(yè)績(jī)上升趨勢(shì)的認(rèn)同。

兩年來(lái)首次獲得雙位數(shù)增長(zhǎng) 跨越拐點(diǎn) 上升通道確立

5月24日，聯(lián)想在香港發(fā)布了2017/18財(cái)年第四季度及全年的財(cái)報(bào)，在第四財(cái)季，聯(lián)想的營(yíng)業(yè)額106億美元，年比年提升了11%，十個(gè)季度以來(lái)首次獲得雙位數(shù)增長(zhǎng)。聯(lián)想的三大主營(yíng)業(yè)務(wù)均大幅提升了盈利能力，推動(dòng)公司整體盈利能力大幅走高，不包括一次性非經(jīng)營(yíng)性收支的稅前利潤(rùn)年比年提升了2.55億美元。

聯(lián)想第四財(cái)季業(yè)績(jī)的發(fā)布，確立了未來(lái)業(yè)績(jī)的上升趨勢(shì)，股價(jià)連續(xù)兩天上漲超7%。與之前聯(lián)想被移出恒指所引發(fā)的社會(huì)不利猜測(cè)不同，這次聯(lián)想用業(yè)績(jī)說(shuō)話(huà)，再獲資本市場(chǎng)青睞。

其實(shí)很多國(guó)際化的科技企業(yè)都走過(guò)相似的路，在PC行業(yè)中，戴爾也曾是標(biāo)普500指數(shù)成分股中估值最便宜的一只股票;而惠普也曾被踢出道瓊斯，面臨著經(jīng)營(yíng)壓力。目前，正在向智能創(chuàng)新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的聯(lián)想，還走在崛起的路上，轉(zhuǎn)型需要耐心和時(shí)間。

同樣，惠普是硅谷神話(huà)的締造者之一，也曾被人笑稱(chēng)“Help，please”!2012年11月21日，惠普這家75歲的科技巨頭股價(jià)在跌入歷史低谷，不到12美元，與最高價(jià)54美元相比，縮水超過(guò)70%。

惠普下沉的時(shí)期，正是聯(lián)想的PC上升期，這也是全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)向從北美轉(zhuǎn)向中國(guó)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。聯(lián)想從2013年三季度開(kāi)始，連續(xù)14個(gè)季度力壓惠普，保持全球PC出貨量第一的紀(jì)錄。但是，去年4月，IDC公布全球PC市場(chǎng)出貨量時(shí)顯示，惠普以1.4%的優(yōu)勢(shì)將聯(lián)想超越。一時(shí)間，聯(lián)想PC市場(chǎng)處境艱難等質(zhì)疑聲此起彼伏。外界普遍認(rèn)為，PC不再是必需品，疲軟掙扎和下滑的趨勢(shì)在所難免。

硬件產(chǎn)業(yè)的黃金時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，到底該向何處去的問(wèn)題，是從高通到惠普、從IBM到蘋(píng)果都要面對(duì)的問(wèn)題， 聯(lián)想作為PC領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，其面臨的問(wèn)題其實(shí)同樣如此。方向在哪里?聯(lián)想在其財(cái)報(bào)中給出了一個(gè)答案。

聯(lián)想集團(tuán)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型持續(xù)高速推進(jìn),其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向上的新業(yè)務(wù)全線開(kāi)花。其中，個(gè)人電腦和和平板電腦業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額大幅增長(zhǎng),同比上升16%,達(dá)到了4年來(lái)的最快增速,稅前利潤(rùn)率時(shí)隔一年后重回5%的水平。本財(cái)年的PC業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高于大市的增長(zhǎng),并在全球企業(yè)級(jí)市場(chǎng)重新拿下?tīng)I(yíng)業(yè)額和銷(xiāo)量雙料冠軍。

而僅僅一年時(shí)間，聯(lián)想就迅速交出了令人驚訝的成績(jī)單。有效的回應(yīng)了市場(chǎng)中的質(zhì)疑聲。當(dāng)面對(duì)媒體被問(wèn)及，如何看待被移出恒指時(shí)，聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO楊元慶表示：那不是我關(guān)心的事兒。我們還是踏踏實(shí)實(shí)把業(yè)務(wù)做好，把業(yè)績(jī)做好，最重要的是有清晰的方向，戰(zhàn)略到位，堅(jiān)定地執(zhí)行，到時(shí)候(恒生指數(shù))自然會(huì)歡迎你。

PC、數(shù)據(jù)中心、移動(dòng)全部增長(zhǎng)強(qiáng)勁 三波戰(zhàn)略效果顯著

聯(lián)想集團(tuán)營(yíng)收重新恢復(fù)增長(zhǎng)活力，整體營(yíng)業(yè)額較上一財(cái)年增長(zhǎng)5.4%達(dá)到454億美元，創(chuàng)下歷史第二高水平，直指2014/2015財(cái)年463億美元?dú)v史峰值。這意味著，在連續(xù)兩個(gè)季度大幅增長(zhǎng)之后，聯(lián)想集團(tuán)整體業(yè)績(jī)重回增長(zhǎng)通道的勢(shì)頭得到進(jìn)一步鞏固，為今后聯(lián)想集團(tuán)整體業(yè)務(wù)的恢復(fù)性增長(zhǎng)奠定良好基礎(chǔ)，也表明三波戰(zhàn)略初見(jiàn)成效。

在商用PC市場(chǎng)，聯(lián)想集團(tuán)PC超越惠普重壓重回全球第一的寶座，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)級(jí)市場(chǎng)PC營(yíng)業(yè)額和銷(xiāo)量的雙料全球冠軍。同時(shí)，聯(lián)想集團(tuán)的工作站和游戲電腦業(yè)務(wù)營(yíng)收雙雙突破10億美元。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)按計(jì)劃持續(xù)轉(zhuǎn)型，第四季度營(yíng)業(yè)額較去年同期上升44%至12億美元;全年實(shí)現(xiàn)44億美元營(yíng)業(yè)額，增速達(dá)到8%。此外，軟件定義基礎(chǔ)設(shè)施營(yíng)業(yè)額實(shí)現(xiàn)高達(dá)130%的年比年增長(zhǎng)。

移動(dòng)業(yè)務(wù)整個(gè)財(cái)年的總營(yíng)業(yè)額達(dá)到72億美元，盈利狀況和成本控制效果顯著，在強(qiáng)勢(shì)區(qū)域市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。相比上個(gè)財(cái)年，聯(lián)想集團(tuán)移動(dòng)業(yè)務(wù)在拉丁美洲的銷(xiāo)量增長(zhǎng)達(dá)40%，是市場(chǎng)平均增速的逾20倍，北美地區(qū)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)達(dá)到57%。

聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO楊元慶在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上表示，聯(lián)想在本財(cái)年第四季度的業(yè)績(jī)，充分體現(xiàn)了落實(shí)三波戰(zhàn)略的有力進(jìn)展，再次證明聯(lián)想已經(jīng)跨越拐點(diǎn)，重回上升通道，重建增長(zhǎng)勢(shì)頭。集團(tuán)將繼續(xù)這一勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)更加強(qiáng)勁的盈利性增長(zhǎng)，并為智能物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代打造起新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

本次聯(lián)想交出了超預(yù)期的成績(jī)單。可以預(yù)計(jì)，在清晰的目標(biāo)和堅(jiān)定的戰(zhàn)略執(zhí)行下，聯(lián)想在未來(lái)3-5年的時(shí)間可以成功轉(zhuǎn)型。未來(lái)，聯(lián)想在資本市場(chǎng)的發(fā)展將更加平穩(wěn)，另外聯(lián)想有重回A股的可能，聯(lián)想在資本市場(chǎng)發(fā)展將更加值得期待。

PC市場(chǎng)回暖AI戰(zhàn)略落地 為聯(lián)想未來(lái)股價(jià)提供想象空間

此次聯(lián)想股價(jià)連續(xù)上揚(yáng)，不但有業(yè)績(jī)支撐，更有PC市場(chǎng)回暖背書(shū)。

2017年6月，彭博社發(fā)布了一份報(bào)告，對(duì)下半年全球計(jì)算機(jī)硬件、存儲(chǔ)市場(chǎng)進(jìn)行展望。數(shù)據(jù)顯示，PC出貨量正在上升，市場(chǎng)正在復(fù)蘇。小企業(yè)退出市場(chǎng)，大企業(yè)市場(chǎng)份額上升?；萜?、聯(lián)想、戴爾仍然是全球PC市場(chǎng)的前3強(qiáng)，占了出貨和營(yíng)收的57%。

今年4月，IDC給出了相同的趨勢(shì)判斷，PC市場(chǎng)以1%的增長(zhǎng)速度復(fù)蘇。在消費(fèi)PC市場(chǎng)中， 繼游戲筆記本和超輕薄筆記本后， 高性能輕薄筆記本將在未來(lái)五年顯著成長(zhǎng)。與往年同期相比，前5大PC制造商惠普、聯(lián)想、戴爾、蘋(píng)果、宏碁的出貨量全都增加了。市場(chǎng)上還有200多家其它的PC制造商，它們的出貨同比減少11.4%。

聯(lián)想對(duì)游戲PC市場(chǎng)的洞察也是其重回PC王的原因之一。在前不久英特爾發(fā)布最新一代處理器時(shí)：中國(guó)的游戲本銷(xiāo)量占了全球總量的56%。2017年，中國(guó)游戲筆記本出貨量突破380萬(wàn)臺(tái)，占到消費(fèi)筆記本市場(chǎng)中27.2%的市場(chǎng)份額。此次財(cái)報(bào)顯示，聯(lián)想集團(tuán)的工作站和游戲電腦業(yè)務(wù)營(yíng)收雙雙突破10億美元。

另外，聯(lián)想5月8日成立的智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)，聯(lián)想的內(nèi)部架構(gòu)對(duì)于滿(mǎn)足智能物聯(lián)網(wǎng)和智能化時(shí)代建設(shè)進(jìn)入落地階段。All in AI戰(zhàn)略，“設(shè)備+云”和“基礎(chǔ)設(shè)施+云”，聯(lián)想要做智能物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的引領(lǐng)者。

聯(lián)想推出的Mirage AR上市僅三個(gè)多月，就成為全球AR設(shè)備的銷(xiāo)售冠軍，在今年CES上，聯(lián)想獲得的80多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)中，超過(guò)2/3的是新型智能設(shè)備，包括聯(lián)想Smart Display、聯(lián)想Mirage Solo和聯(lián)想Mirage Camera等在內(nèi)的諸多智能生態(tài)新品，占比接近七成。所有新型設(shè)備在2017/2018財(cái)年的營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)了50%。

4月16日，聯(lián)想智能物聯(lián)消費(fèi)賦能品牌Lecoo及首批3款智能物聯(lián)新品——Lecoo“倍愛(ài)寶”寶寶成長(zhǎng)記錄儀A1、Lecoo“看家寶”智能攝像機(jī)S1/R1和Lecoo“掘金寶”智能路由器S1全新亮相。

此前，聯(lián)想已經(jīng)發(fā)布了面向商用的賦能品牌ThinkPlus。Lecoo發(fā)布之后，智能物聯(lián)業(yè)務(wù)版塊形成對(duì)To B和To C兩大領(lǐng)域全面覆蓋的格局，架構(gòu)布局更加精準(zhǔn)、落地也將更加有力，標(biāo)志著聯(lián)想智能物聯(lián)板塊的重大升級(jí)，也為聯(lián)想中國(guó)區(qū)四大智慧版塊布局增加了重磅發(fā)力點(diǎn)。

眾所周知，人工智能的三大要素是算法、大數(shù)據(jù)和計(jì)算力。縱觀目前整個(gè)人工智能產(chǎn)業(yè)，大部分公司都集中在算法研究上，也有公司聚焦于數(shù)據(jù)積累或者計(jì)算能力的提供上，但同時(shí)具備上述三要素的科技公司，放眼全球都十分有限。而聯(lián)想恰巧同時(shí)具備了這三個(gè)要素。

目前，Lenovo Connect IoT在中國(guó)的蜂窩連接數(shù)已突破1千萬(wàn)，預(yù)計(jì)三年內(nèi)連接數(shù)超過(guò)1億，并在全球80%以上的國(guó)家和地區(qū)開(kāi)展物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。未來(lái)，聯(lián)想將通過(guò)全方位、強(qiáng)有力的泛連接體系，以及優(yōu)化整合區(qū)塊鏈技術(shù)領(lǐng)域資源，提供“云管端、軟硬一體化”的行業(yè)解決方案，助力客戶(hù)快速實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新和高效運(yùn)營(yíng)。

可以看出，全球PC市場(chǎng)回暖和AI宏偉的戰(zhàn)略布局十分有想象空間，雙雙拉動(dòng)聯(lián)想股價(jià)飆升，修正目前聯(lián)想股價(jià)與價(jià)值偏離過(guò)大的窘境。

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