恒大健康市值破千億大關(guān)超越融創(chuàng) 賈躍亭的兩個(gè)“貴人”境遇為何不同？

8月3日，就在A股、港股市場(chǎng)低迷之際，恒大健康成為港股市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，走勢(shì)持續(xù)逆勢(shì)上行，盤(pán)中股價(jià)漲逾15%。截止3日下午4時(shí)時(shí)，恒大健康股價(jià)為12.30港元，總市值達(dá)1052億港元?jiǎng)?chuàng)新高。據(jù)了解，恒大股價(jià)在6月末持續(xù)翻倍飛漲，與6月股價(jià)相比翻了近3倍。

恒大健康股價(jià)在一個(gè)月之內(nèi)持續(xù)走高，甚至出現(xiàn)逆勢(shì)上漲的盤(pán)面，與其今年年初投資的電動(dòng)車(chē)公司FF有直接關(guān)系。在消息面上，近期FF 91持續(xù)爆出利好消息，如第一臺(tái)白車(chē)身下線、量產(chǎn)車(chē)進(jìn)入整車(chē)組裝等消息。FF創(chuàng)始人兼全球CEO賈躍亭也表示，目前已經(jīng)提前完成了階段性任務(wù)。FF方面則表示，將按計(jì)劃在12月向客戶(hù)交付汽車(chē)。這些消息提振投了資人對(duì)恒大布局的信心，進(jìn)而刺激了恒大健康股價(jià)的上行。

不僅如此，自3月傳出許家印戰(zhàn)略入股FF消息傳出后，恒大健康股價(jià)的持續(xù)暴漲，該公司為許家印夫婦貢獻(xiàn)了近450億。

對(duì)于許家印(或者說(shuō)恒大)耗費(fèi)巨資投資備受爭(zhēng)議的賈躍亭的FF91，市場(chǎng)有諸多質(zhì)疑之聲。不過(guò)，從目前投資者和股價(jià)的表現(xiàn)來(lái)看，這些觀點(diǎn)顯然沒(méi)有任何依據(jù)。許家印投資FF是看到了目前中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展前景以及FF在技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，這些能夠?yàn)楹愦蠖嘣瘧?zhàn)略布局提供技術(shù)上的幫助。

一方面，作為全球最大的汽車(chē)市場(chǎng)，從2009年開(kāi)始我國(guó)便陸續(xù)推出一系列新能源汽車(chē)扶持政策。其中，《中國(guó)制造2025》中明確指出，支持電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展，掌握汽車(chē)低碳化、信息化、智能化核心技術(shù)，推動(dòng)新能源汽車(chē)同國(guó)際先進(jìn)水平接軌。2018年政府工作報(bào)告中，也明確提及了推動(dòng)新能源汽車(chē)、新材料等產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)容。這一系列政策的發(fā)布，明確指出了國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向。

此外，有數(shù)據(jù)顯示，2017年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)均接近80萬(wàn)輛，分別達(dá)到79.4萬(wàn)輛和77.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)53.8%和53.3%。2018年1-5月，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)均完成32.8萬(wàn)輛，比上年同期分別增長(zhǎng)122.9%和141.6%。由此可見(jiàn)，新能源汽車(chē)的發(fā)展前景可觀，未來(lái)可期。

另一方面，根據(jù)公開(kāi)的資料顯示，目前FF已在中美兩地提交申請(qǐng)專(zhuān)利數(shù)接近1500件，獲得專(zhuān)利超過(guò)380件。如大負(fù)載電力輸出技術(shù)及T型逆變器率先獲得美國(guó)專(zhuān)利，自主研發(fā)的充電設(shè)備效率達(dá)200千瓦/小時(shí)。有分析人士認(rèn)為，許家印投資FF除了是為了恒大后續(xù)的多元發(fā)展布局之外，最大貢獻(xiàn)就是為中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)引進(jìn)了美國(guó)的高端技術(shù)。

所以，如此看來(lái)許家印投資的并非是眼前，而是投資的未來(lái)，他看準(zhǔn)了FF的未來(lái)發(fā)展前景，并通過(guò)自己在積極推進(jìn)未來(lái)，這也凸顯了這位地產(chǎn)大佬的遠(yuǎn)見(jiàn)。

討論: 許家印與孫宏斌的投資格局之不同

東邊日出，西邊雨，這邊賈躍亭的FF還未上市就為許家印貢獻(xiàn)了450億財(cái)富值，而在國(guó)內(nèi)，實(shí)際控制了樂(lè)視網(wǎng)的融創(chuàng)卻不斷傳出壞消息，在本周，樂(lè)視網(wǎng)市值險(xiǎn)些跌破百億大關(guān)，并有媒體猜測(cè)是否會(huì)存在被退市的風(fēng)險(xiǎn)，2018年1月23日樂(lè)視網(wǎng)線上投資者說(shuō)明會(huì)上，孫宏斌的態(tài)度也極其消極，表示了，“我會(huì)盡力(將新樂(lè)視做好)，希望不留遺憾。但如果仍然沒(méi)有辦法，那也只能遺憾了。人生有很多遺憾。”

事實(shí)上，樂(lè)視網(wǎng)也曾為融創(chuàng)帶來(lái)股市上的繁榮，在2016年年底至2017年年初，投資樂(lè)視網(wǎng)的消息傳出后曾一度令融創(chuàng)股市大漲，但自賈躍亭被出走樂(lè)視網(wǎng)后，融創(chuàng)成為樂(lè)視網(wǎng)實(shí)際控制人后，樂(lè)視網(wǎng)就再也沒(méi)有給投資人更多驚喜。

許家印投資前的FF也在經(jīng)歷資金鏈斷裂危機(jī)，原計(jì)劃2017年破土動(dòng)工的工廠也被迫延緩，汽車(chē)量產(chǎn)計(jì)劃一度中止，甚至遭遇核心高管竊取商業(yè)機(jī)密、破壞融資進(jìn)程等風(fēng)波，窘境并不亞于樂(lè)視網(wǎng)。但為何同樣陷入危機(jī)、同樣得到資本馳援為何在發(fā)展上卻大有不同?

首先，管理權(quán)分配理念不同。在孫許的投資布局中，賈躍亭最終在樂(lè)視的管理權(quán)爭(zhēng)奪中出局，一干業(yè)務(wù)主管也相繼離開(kāi)樂(lè)視，樂(lè)視網(wǎng)的最后管理大權(quán)被融創(chuàng)財(cái)務(wù)大臣劉淑青獲得，從這些人事變動(dòng)中就不難看到樂(lè)視網(wǎng)業(yè)務(wù)敗退的根源——傳統(tǒng)地產(chǎn)管理班子管理互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，在中國(guó)幾乎沒(méi)有一個(gè)成功案例。而恒大健康投資賈躍亭后也是選擇了AB股權(quán)制，賈躍亭對(duì)管理運(yùn)營(yíng)擁有高度的話語(yǔ)權(quán)，保障FF能夠按照既定路線前進(jìn)，這也是我們看到同樣是資金注入，F(xiàn)F能夠快速恢復(fù)進(jìn)入量產(chǎn)的原因。

其次，雙方經(jīng)營(yíng)理念不同。在投資樂(lè)視之處，孫宏斌曾在一次溝通會(huì)上表示：賈躍亭最大的毛病就是愛(ài)惜羽毛，一點(diǎn)都不愿意失去。其背后真意是孫宏斌主張的：出賣(mài)資產(chǎn)變現(xiàn)。在資金鏈危機(jī)之初，處置不良資產(chǎn)自救或許會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，真正能夠救企業(yè)的是業(yè)務(wù)盤(pán)活與發(fā)展，但這一點(diǎn)在樂(lè)視網(wǎng)一年多的自救中卻少之又少，唯獨(dú)賈躍亭的FF有重大發(fā)展時(shí)才會(huì)拉動(dòng)樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)逆市上漲，盡管FF與樂(lè)視網(wǎng)沒(méi)有任何關(guān)系，但足以見(jiàn)得投資者對(duì)樂(lè)視網(wǎng)以及相關(guān)企業(yè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的期許與渴望。

但恒大健康投資FF后，投資者看到的是一個(gè)一個(gè)合理有序的業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)度，業(yè)務(wù)規(guī)模不縮反而擴(kuò)大，F(xiàn)F中國(guó)業(yè)務(wù)正式落地廣州南沙，F(xiàn)F 91正式進(jìn)入整車(chē)組裝階段，這種帶有可持續(xù)發(fā)展前景的動(dòng)態(tài)遠(yuǎn)比短線利益更令投資者放心信任。

最后，看人不同。在融創(chuàng)眼里，賈躍亭之于樂(lè)視更像一個(gè)毒瘤，必須切割;但在許家印眼里，賈躍亭團(tuán)隊(duì)卻是FF業(yè)務(wù)復(fù)興的關(guān)鍵和靈魂，尤其是賈躍亭對(duì)互聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略眼光和把握。前者或許更多的是考慮到股市輿論上的短期波動(dòng)，卻沒(méi)有考慮到賈躍亭對(duì)樂(lè)視網(wǎng)業(yè)務(wù)的實(shí)際操盤(pán)能力，或許只有他能把樂(lè)視業(yè)務(wù)重新帶回正軌。許家印則忽略了輿論對(duì)賈躍亭的一時(shí)偏見(jiàn)，而是選擇信任賈躍亭對(duì)FF的領(lǐng)導(dǎo)價(jià)值和能力。

回顧樂(lè)視的發(fā)展，曾經(jīng)的樂(lè)視網(wǎng)(視頻業(yè)務(wù))、樂(lè)視影業(yè)、樂(lè)視電視、樂(lè)視金融等等都曾在各自領(lǐng)域擁有自己一大片天地，都有顛覆行業(yè)的可能。雖然遇到了危機(jī)，但是新東家如果能夠盡心盡力，目光長(zhǎng)遠(yuǎn)一些，目前的樂(lè)視在上述這些業(yè)務(wù)上依然會(huì)是幾千億的盤(pán)子，也不至于走到今天這一步。

因此，許家印投資FF的價(jià)值已經(jīng)開(kāi)始凸顯，并且得到了股價(jià)的回報(bào)。目前FF正在全力以赴的為量產(chǎn)做準(zhǔn)備。如果年底FF能夠如期交付量產(chǎn)車(chē)FF91，或許恒大健康甚至是恒大都會(huì)有更大的收獲。

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