積木盒子：網(wǎng)貸市場“擇優(yōu)“下的堅守者

曾經(jīng)網(wǎng)貸野蠻生長的隱患，讓更多投機者面對挑戰(zhàn)狼狽不堪。

近期，網(wǎng)貸平臺暴雷、清盤等風(fēng)險事件集中爆發(fā)，行業(yè)出清加劇，市場情緒受此影響陷入低迷，業(yè)內(nèi)呼吁穩(wěn)定的政策環(huán)境來平定軍心。

為緩解行業(yè)動蕩，相關(guān)監(jiān)管部門釋放一系列積極信號同時肯定互聯(lián)網(wǎng)金融對于普惠金融發(fā)展的積極作用，希望促進行業(yè)平穩(wěn)過渡。

在互聯(lián)網(wǎng)金融模式日漸成熟，市場競爭更加激烈的大環(huán)境下，僅依靠流量紅利和規(guī)模優(yōu)勢的平臺難以長久發(fā)展，而唯有找準自身商業(yè)模式、堅持合規(guī)導(dǎo)向、堅固自身壁壘、真正為社會帶來價值的企業(yè)才能獲得更加廣闊的發(fā)展空間。

在積木拼圖集團CEO、積木盒子創(chuàng)始人董駿看來，監(jiān)管在行業(yè)真正快速起跑之前，讓平臺把體能調(diào)整到更健康的狀態(tài)是正確的。相關(guān)監(jiān)管細則下發(fā)已經(jīng)兩年多時間，互聯(lián)網(wǎng)是一個自我約束、自我凈化的市場，投資者能夠根據(jù)不同的平臺用戶體驗、平臺合規(guī)建設(shè)情況等對平臺做出篩選，這就促使了市場的自我淘汰。只不過現(xiàn)在這種自然淘汰進入了相對白熱化的階段，但最終留下來的就是優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

方向決定道路道路決定命運

“方向決定道路，道路決定命運。我們要堅定道路自信，始終堅持正確方向，既不走封閉僵化的老路，也不走改旗易幟的邪路。”這是習(xí)總書記曾經(jīng)做過的重要指示，再下沉到國民經(jīng)濟層面，同樣需要勇于創(chuàng)新但能堅守正確方向，不忘初心的信念。

從本質(zhì)上看，P2P作為信息中介，一邊連接著借款人的融資需求，一邊連接著出借人的投資需求，網(wǎng)貸平臺本身不觸碰資金。

在這一過程中，出借人對網(wǎng)貸平臺提供的借款項目信息進行自主評估判斷，并決定是否出借。出借成功后，所形成的就是普通的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。出借人如果有其他的資金安排想退出去，就得先找到新的債權(quán)人來接手這個債權(quán)，這也就是網(wǎng)貸經(jīng)常說的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。

原本債權(quán)轉(zhuǎn)讓是網(wǎng)貸平臺上的正常流動現(xiàn)象，但由于一些平臺違規(guī)創(chuàng)新，標的期限錯配、短存長投的情況，一旦遇到大量債權(quán)轉(zhuǎn)讓操作就會造成平臺流動性風(fēng)險，這也是當前網(wǎng)貸行業(yè)出現(xiàn)雷潮的重要原因之一。

在董駿看來，流動性問題分為兩類，一類是微觀風(fēng)險，一類是宏觀風(fēng)險。在微觀層面，合規(guī)平臺的資金和資產(chǎn)直接匹配，頂多用戶需要債轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)不出去，這是體驗問題;在宏觀層面，整個市場底層穿透的資產(chǎn)拿到的資金減少了，由此帶來不同程度的市場效應(yīng)。一旦風(fēng)險持續(xù)就會造成風(fēng)險異化，不能接受這種風(fēng)險的產(chǎn)品就會出現(xiàn)問題。

董駿進一步解釋，如果底層資產(chǎn)是相對短期的資產(chǎn)，或者是一次性還本付息的資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)對應(yīng)的借款人的還款大部分是整個市場流動性貸款在補充，那么市場上資金量變少會影響到這種補充，平臺底層資產(chǎn)就會出現(xiàn)問題;但如果底層資產(chǎn)時間相對較長且等額本息，客戶還款是自然流動性資金，還款受到負面影響就相對較小。

反觀現(xiàn)階段暴雷平臺，出現(xiàn)流動性問題，大都是用市場流動性貸款補充客戶還款，在市場動蕩、資金減少的客觀條件下，平臺不能夠按時回收貸款，造成出借人的恐慌情緒，投資資金集中退出，最后出現(xiàn)流動性問題。

董駿表示，積木盒子發(fā)展至今，方向選對了是關(guān)鍵一步。選對方向、擁有較好的底層資產(chǎn)能力，才能夠更好的對抗市場風(fēng)險。

需求決定市場回饋社會以價值

數(shù)據(jù)顯示，我國中小微企業(yè)貢獻了60%以上的GDP、50%以上的稅收以及80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。但是，這些人群的融資需求卻因為缺少征信數(shù)據(jù)，難以被傳統(tǒng)金融服務(wù)滿足。

同樣游離在傳統(tǒng)金融服務(wù)體系之外的，還有一些由需求側(cè)爆發(fā)帶動發(fā)展的個人消費貸。其中，以90后為代表的新一代用戶群體擁有更加超前的消費意識，也有著更多頻的信貸需求。

據(jù)《2017年輕人消費生活報告》顯示，90后年輕人信貸需求趨向三大方面——高頻次、短期限、小額度。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國消費金融行業(yè)市場前瞻與投資分析報告》也提到，預(yù)計到2020年消費信貸占比將達到25%，不難看出，基于小微群體的市場空間是極為廣闊的。

基于小微企業(yè)和個人消費貸款的需求，2013年，積木盒子應(yīng)運而生。

值得關(guān)注的是，積木盒子一直以普惠金融為宗旨，專注于個人消費和小微經(jīng)營需求的小額信貸交易撮合。這兩類資產(chǎn)具有先天的合規(guī)優(yōu)勢，可以通過小額分散降低違約關(guān)聯(lián)性，控制集中度風(fēng)險。

據(jù)董駿介紹，積木盒子資產(chǎn)獲取方式有兩種，一種是來自于線下入口的小微企業(yè)主、農(nóng)戶的融資需求，資產(chǎn)源于大概五十個三四線城市，線上線下結(jié)合進行風(fēng)控。另一種資產(chǎn)來自線上獲取的消費金融資產(chǎn)，通過大數(shù)據(jù)智能風(fēng)控的方式進行信貸決策，融資需求場景覆蓋旅游、3C、醫(yī)美等多消費領(lǐng)域。

嚴選資產(chǎn)的過程也是選擇優(yōu)質(zhì)客戶的過程。在此之后的風(fēng)控環(huán)節(jié)，積木盒子從渠道準入到具體項目的審查審批，針對不同類型的產(chǎn)品特點和風(fēng)險特征建立了覆蓋全流程的渠道管理制度和項目貸前、貸中、貸后管理制度，防范欺詐風(fēng)險和信用風(fēng)險。同時，在信息安全、崗位權(quán)限設(shè)置和操作流程上也有明確的規(guī)定和要求，防范操作風(fēng)險，以保障出借人的資金安全和出借權(quán)益。

監(jiān)管助力行業(yè)更健康的跑起來

在當前波動局勢下，大眾對監(jiān)管層面的政策方針頗為關(guān)注。業(yè)內(nèi)呼吁穩(wěn)定的政策環(huán)境來整治當前網(wǎng)貸行業(yè)的亂象。

相比大家的焦躁迫切的心情，董駿對現(xiàn)行市場狀況持樂觀態(tài)度。“我覺得監(jiān)管讓這個行業(yè)在真正能夠快速健康的跑起來之前，先把它的體能調(diào)整健康是很對的。如果行業(yè)不是很健康的時候就備案，支持讓它跑的很快，反而可能會讓市場產(chǎn)生套利的空間，或者是出現(xiàn)尚未預(yù)見的風(fēng)險，影響到行業(yè)的健康性。”

董駿認為，互聯(lián)網(wǎng)有其自身的凈化能力，在眾多互聯(lián)網(wǎng)用戶的擇優(yōu)選擇下，不合規(guī)或者是自身業(yè)務(wù)、風(fēng)控措施不完善的平臺就會被淘汰，最終留下來的就是優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

近期，監(jiān)管釋放積極信號，讓行業(yè)像在河里流動的水一樣，自我凈化，無疑給平臺更大的成長空間，能夠讓平臺進行自我調(diào)整反思，不斷完善合規(guī)建設(shè)，同時給投資者營造一個健康安全的投資環(huán)境，形成一個多方共贏的局面。

中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會在近日召開的專題座談會上也指出，規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融對于提高我國金融服務(wù)的普惠性，促進大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新具有重要意義。廣大從業(yè)機構(gòu)要深刻認識專項整治工作再動員再部署的必要性和緊迫性，做到“打鐵必須自身硬”。

實際上，互聯(lián)網(wǎng)金融滿足了一定的市場需求，其帶來的正面作用值得肯定。對于行業(yè)從業(yè)者來說，在一系列風(fēng)險事件發(fā)生后，需要看到一些問題業(yè)態(tài)并進行反思及時調(diào)整，未來還需要探索一些真正有價值、可持續(xù)的模式。

整體來看，網(wǎng)貸行業(yè)要想看到光明，行業(yè)各方都必不可少的相關(guān)努力，平臺要加強合規(guī)建設(shè)，監(jiān)管要對癥下藥，投資者應(yīng)該加強投資意識。在這樣的大環(huán)境下，行業(yè)的發(fā)展方向才能越來越明朗，更多像積木盒子一樣踏實做事的平臺會迎來更好的發(fā)展契機。

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