從IPO招股書財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)詳解貓眼盈利能力

9月3日，貓眼IPO招股說(shuō)明書在香港聯(lián)交所網(wǎng)站掛網(wǎng)披露，正式了開啟了IPO進(jìn)程。美林美銀和摩根士丹利為貓眼IPO的聯(lián)席保薦人，華興資本為獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

貓眼最早成立于2012年，一開始只是美團(tuán)旗下的一個(gè)電影票子業(yè)務(wù)版塊。2016年從美團(tuán)分拆出來(lái)，成為一家獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的公司。短短六年間，貓眼已經(jīng)完成了從電影票務(wù)平臺(tái)到綜合性的互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)服務(wù)平臺(tái)的轉(zhuǎn)變。不僅實(shí)現(xiàn)了電影產(chǎn)業(yè)內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，而且也在電視劇、演出、綜藝等業(yè)務(wù)領(lǐng)域展開多元化拓展。

即將登陸資本市場(chǎng)的貓眼，發(fā)展速度為什么這么快?這家公司盈利能力到底如何?從其公開的IPO招股說(shuō)明書相關(guān)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，我們可以一探究竟。

收入三年連續(xù)增長(zhǎng)漲幅驚人，盈利能力顯著提升

貓眼招股書信息顯示，在過(guò)去的2015年、2016年、2017年三年間，貓眼分別收入5. 96億元、13. 78億元、25. 48億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)106.6%。2018年上半年，貓眼的營(yíng)業(yè)收入為18.95億元，同比增長(zhǎng)103.5%。

但與此同時(shí)，公司的銷售成本以及營(yíng)銷開支始終由于票務(wù)系統(tǒng)成本而高企，其中有一大部分開支用于用戶激勵(lì)，導(dǎo)致公司依然存在經(jīng)營(yíng)虧損。但從3年趨勢(shì)來(lái)看，總體趨勢(shì)不斷向好，虧損額度不斷減少，從2015年的虧損13.01億元逐步減少到2017年的虧損6610萬(wàn)元，虧損幅度逐步收窄，這說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)狀況在不斷改善。

相應(yīng)，公司毛利也從2015年毛利2.99億增長(zhǎng)到2017年的17.42億，毛利率維持在較高水平并逐年上升，2015-2017年分別為50.0%、64.4%和68.4%，幾乎提高了20個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)調(diào)整后的凈利從2015年的-12.7億躍升至2017年的2.16億元，已在2017年實(shí)現(xiàn)盈利，2015年到2017年經(jīng)調(diào)整純利率從-212.8%提高到8.5%，盈利能力明顯增強(qiáng)。

公司整體收入持續(xù)增長(zhǎng)、漲幅驚人，虧損大幅收窄，已經(jīng)越過(guò)盈虧平衡點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)盈利。這表明，貓眼的財(cái)務(wù)狀況總體來(lái)說(shuō)，還是很不錯(cuò)的。

尤其是，2016和2017這兩年的營(yíng)收數(shù)據(jù)較為亮眼，同比增長(zhǎng)高達(dá)100%;而2018年僅上半年就獲得18.95億元的營(yíng)收收入，幾乎是2015和2016兩年的營(yíng)收總和。

各項(xiàng)業(yè)務(wù)盈利勢(shì)頭良好，營(yíng)收結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化

目前，貓眼主要業(yè)務(wù)分別為在線娛樂(lè)票務(wù)服務(wù)、娛樂(lè)內(nèi)容服務(wù)、娛樂(lè)電商服務(wù)以及廣告服務(wù)及其他。通過(guò)招股書財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)貓眼各項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收都在持續(xù)增長(zhǎng)。

貓眼收入持續(xù)增長(zhǎng)，首先離不開主營(yíng)業(yè)務(wù)的足夠壯大，招股書顯示，貓眼在線娛樂(lè)票務(wù)服務(wù)所得收益由2016年的人民幣9.6億元，增長(zhǎng)至2017年14.9億，漲幅高達(dá)55.2%;同時(shí)，在線娛樂(lè)票務(wù)交易總額(GMV)由2016年的144.3億，增長(zhǎng)至2017年216.8億元。

根據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告，按2018年上半年電影票務(wù)總交易額計(jì)，作為第一主營(yíng)業(yè)務(wù)，貓眼的在線票務(wù)占據(jù)了高達(dá)60.9%的市場(chǎng)份額，中國(guó)最大的在線電影票務(wù)平臺(tái)的地位已經(jīng)無(wú)法被撼動(dòng)。

作為重點(diǎn)培育的主業(yè)之一，貓眼旗下的貓眼演出已經(jīng)打通了演唱會(huì)、話劇、戲曲、芭蕾、體育賽事、休閑展覽等多種演出購(gòu)票和營(yíng)銷渠道，成為國(guó)內(nèi)第二大演出在線票務(wù)與營(yíng)銷服務(wù)平臺(tái)。招股書顯示，貓眼現(xiàn)場(chǎng)娛樂(lè)票務(wù)總交易額于2017年達(dá)人民幣3.31億元，2018年上半年更進(jìn)一步增至人民幣3.91億元。

除了在線票務(wù)之外，貓眼電影發(fā)行、宣傳、制作等內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)也快速發(fā)展。招股書顯示，娛樂(lè)內(nèi)容服務(wù)所得收益由2016年的人民幣3.37億元大幅增至2017年的人民幣8.52億元，增長(zhǎng)幅度達(dá)33.4%。根據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告，今年上半年，貓眼提供宣發(fā)服務(wù)的電影拿下了中國(guó)綜合票房的90%左右。春節(jié)檔的《紅海行動(dòng)》和暑期檔《我不是藥神》等爆款電影的誕生離不開貓眼的宣發(fā)推動(dòng)。在電視劇《獵毒人》《延禧攻略》等熱門劇集，以及偶像養(yǎng)成節(jié)目《創(chuàng)造101》等熱播劇和綜藝背后，也都有貓眼提供的數(shù)據(jù)支持和專業(yè)化的營(yíng)銷服務(wù)。

除此之外，更多的影視產(chǎn)業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)也不斷提供新的營(yíng)收支撐，比如貓眼還提供網(wǎng)上預(yù)訂賣品、銷售衍生品及影院會(huì)員等娛樂(lè)電商服務(wù)，招股書顯示，娛樂(lè)電商服務(wù)所得收益由2016年的人民幣0.15億元大幅增至2017年的人民幣1.27億元;貓眼的廣告服務(wù)及其它所得收益，也由2016年的人民幣6460萬(wàn)元至2017年的人民幣7850萬(wàn)元,增幅達(dá)21.5%。

總體來(lái)看，貓眼在多元化業(yè)務(wù)布局之下，各項(xiàng)業(yè)務(wù)都以不同幅度穩(wěn)步增長(zhǎng)，各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收益增長(zhǎng)幅度在20%以上。同時(shí)，整體營(yíng)收結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，對(duì)于在線票務(wù)這一單一主營(yíng)業(yè)務(wù)的依賴性在逐步下降，娛樂(lè)內(nèi)容、娛樂(lè)電商等成長(zhǎng)型業(yè)務(wù)正在成為現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)，收入占比逐漸擴(kuò)大，公司整體收入結(jié)構(gòu)更加均衡穩(wěn)健。

從貓眼招股書披露的各項(xiàng)業(yè)務(wù)收益相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，貓眼自2016年獨(dú)立運(yùn)營(yíng)以來(lái)，堅(jiān)持的多元化業(yè)務(wù)布局、全產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)展策略已經(jīng)獲得明顯成效，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)盈利勢(shì)頭良好，整體收入結(jié)構(gòu)穩(wěn)健均衡，其盈利能力長(zhǎng)期看好。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。