美團上半年交易額破2300億元：超級平臺價值日益凸顯

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2018年9月27日晚間，美團點評(3690.HK，以下簡稱美團)2018年半年報正式亮相，這也是美團繼9月20日上市以來披露的首份財報。財報顯示，截至2018年6月30日，美團交易金額已達到2319億元人民幣，同比增長55.6%，營業(yè)收入較去年同期增長91.2%，實現(xiàn)翻番式增長。

立足當(dāng)下：不斷加固的優(yōu)勢行業(yè)壁壘

提到美團，不免讓人下意識想起“食”和“宿”，餐飲外賣、到店及酒旅作為美團最重要的兩大核心業(yè)務(wù)板塊，一直是美團賴以稱雄的核心競爭力。

2018年上半年，美團餐飲外賣營收、毛利率等均持續(xù)提升和改善;面對競爭對手的暑期攻勢，并未受到影響，市場份額持續(xù)提升。根據(jù)財報顯示：美團餐飲外賣實現(xiàn)收入160億元，同比增長90.9%，實現(xiàn)毛利19億元，增幅翻番，達141.5%;日均交易筆數(shù)實現(xiàn)高速增長，2018年上半年較2017年同期增長81.1%。

同時，上半年美團餐飲方面的市場占比也不斷攀升。根據(jù)Trustdata發(fā)布的《2018年上半年中國移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展分析報告》提到，美團外賣交易額以59%的占比在中國外賣市場排名第一。另外在DAU指標上，美團外賣的領(lǐng)先之勢也十分明顯。

而到店及酒旅也表現(xiàn)亮眼，酒店間夜量的增速遠快于行業(yè)水平。根據(jù)財報顯示：

到店及酒旅業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入68億元，同比增長44.1%;毛利由2017年同期的42億元增長至2018年上半年的61億元，增幅45.2%;國內(nèi)酒店間夜量較2017年上半年同期增長49%。這兩大業(yè)務(wù)的營收占總體營收的比重為86.44%，成為美團營收增長的重要貢獻力量。

Trustdata發(fā)布的《2018年Q2中國在線酒店預(yù)訂行業(yè)發(fā)展分析報告》顯示，美團目前已經(jīng)能夠與該行業(yè)龍頭老大攜程一較高下，美團酒店在線預(yù)定量近7000萬，2018年Q2美團酒店在線酒店總間夜量超過攜程系之和。

餐飲外賣、到店及酒旅的大好增勢，進一步鞏固了美團超級平臺的基礎(chǔ)建筑，極具統(tǒng)治力的市場占有率，也讓美團在餐飲外賣、到店及酒旅這種CR4值極高的行業(yè)中不斷加固自己的產(chǎn)業(yè)護城河，穩(wěn)固自己領(lǐng)頭羊的地位。

放眼未來：不斷擴張的狼性企業(yè)邊界

提起美團，也不免會讓人想起其狼性，無論是從當(dāng)初的百團大戰(zhàn)廝殺而出，還是如今與滴滴分毫不讓的進攻性，不免讓人感嘆美團的一生便是抗爭的一生。而作為以超級平臺為核心定位的美團，近年來不斷拓寬企業(yè)邊界，進軍新領(lǐng)域。

餐飲外賣、到店及酒旅兩大核心業(yè)務(wù)的支撐下，讓美團沒有后顧之憂，同時二者的輝煌戰(zhàn)果也沒有成為美團自我驕傲的絆腳石。“以戰(zhàn)養(yǎng)戰(zhàn)”四個字最能體現(xiàn)出美團的戰(zhàn)略目光，沒有單一依賴上源資本的扶持，而是通過資本與自我收益的協(xié)同幫助下，不斷開拓新的業(yè)務(wù)增長點，豐富自己超級平臺的組成部分。

這一點從財報中也能看出，美團財報中的些許虧損，就是美團“以戰(zhàn)養(yǎng)戰(zhàn)”的最好證明。2018年上半年，在排除優(yōu)先股的特殊會計處理后，美團經(jīng)調(diào)整后的虧損凈額為42億元，導(dǎo)致虧損的主要因素是美團持續(xù)加大投資新業(yè)務(wù)。

相信很多認都知道亞馬遜是美國最大的零售商，但在其發(fā)展歷史中，卻常年伴隨著虧損。在上世紀90年代末，亞馬遜的年收入達到了15億美元，卻依舊是虧損的。即使后來營收從60億美元增長到接近900億美元，但基本還是在微利和微小虧損不斷虧損，因為公司不斷把利潤投入到新的產(chǎn)品和服務(wù)開發(fā)之中。直到2015年，只靠云服務(wù)，亞馬遜單季增長了近20%，季度盈利九千多萬美元，一躍成為美國市值最大的零售商。

新業(yè)務(wù)的開展肯定需要大量資源的傾注，如果一味地只為財報好看，只放眼當(dāng)下，完全沒有必要冒風(fēng)險進軍。但美團的目光一直放眼于看不到邊際的超級平臺上，比起當(dāng)下的安逸，更注重未來的全面發(fā)展。

而且美團的新業(yè)務(wù)也不是沒有收益，新業(yè)務(wù)帶來很多增長點，提高了行業(yè)壁壘和競爭力，也體現(xiàn)了平臺的協(xié)同價值。財報顯示，2018上半年，美團新業(yè)務(wù)及其他總交易額和收入均實現(xiàn)大幅增長，其中新業(yè)務(wù)及其他收入同比增長達419.0%。

超級平臺價值凸顯：牢固流量的獲取→分發(fā)→變現(xiàn)

美團立足當(dāng)下，放眼未來的戰(zhàn)略目光，本質(zhì)是來源于其超級平臺的自我定位。美團從一開始的目標就是建立起一個同一入口，多方向，多模塊分支的綜合服務(wù)性平臺，這也是最能把握流量的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最關(guān)鍵的就是流量，身處互聯(lián)網(wǎng)中，無論哪個行業(yè)都不可避免的進行著流量的獲取→分發(fā)→變現(xiàn)。互聯(lián)網(wǎng)上半場下半場的區(qū)別無非是流量數(shù)量與質(zhì)量的側(cè)重點。上半場野蠻生長，重的是流量的數(shù)量，以數(shù)量來撐起企業(yè)成長的場景;到了下半場，紅利的消失實際就是流量的獲取變貴。

互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)中，從來都不缺乏有精模式、好產(chǎn)品的企業(yè)，但能成為巨頭的，始終是手握流量的一方。

美團一方面憑借著核心的餐飲外賣、到店及酒旅業(yè)務(wù)，其無與倫比的市場占有率，天然充當(dāng)著流量的入口，另一方面身處騰訊系，背靠騰訊社交領(lǐng)域的絕對流量輸入。這二者使得其經(jīng)營的企業(yè)的獲客成本不再是從無到有的過程，而是場景的過渡轉(zhuǎn)換，是的獲客成本極大降低。

有了流量的保障，有了核心業(yè)務(wù)帶來的營收與資本的扶持，美團的超級平臺才能持續(xù)煥發(fā)生機，不斷增強自我競爭力。

自2010年3月4日美團網(wǎng)成立之后，美團一直沒有停下超級平臺建設(shè)的步伐。

2012年開始的電影訂票;

2013年開始的酒店預(yù)訂、餐飲外賣;

2014年開始的經(jīng)典門票預(yù)訂;

2015年開始的火車票、飛機票預(yù)訂;

2016年開始的聚合支付、云端ERP;

2017年開始的民宿、生鮮超市、網(wǎng)約車;

2018年開始的共享單車等等。

美團多年來的狼性進軍，讓人無法看到美團超級平臺的內(nèi)容邊界，而超級平臺型注定是未來的核心競爭模式。碎片化時間與懶人效益下，一個綜合性的入口可以節(jié)省更多地用戶操作時間，一個綜合性的平臺也能更好地統(tǒng)籌衣食住行各方面的協(xié)調(diào)，超級平臺注定是互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)發(fā)展的最終形態(tài)。

曾獲得諾貝爾文學(xué)獎提名的超現(xiàn)實主義詩人洛夫曾說：“我們惟一的敵人是時間，還來不及做完一場夢，生命的周期又到了。一縷青煙，升起于虛空之中，又無聲無息地，消散于更大的寂滅。”

美團在第一場的時間考驗中，用財報成績給出了完美的答卷，而作為不斷擴張邊界，扎根超級平臺模式的美團，時間反而是助力，如大浪淘沙，一點點沖去其雜志，讓其未來更顯璀璨。

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