自主CBTC技術(shù)打破國際壟斷 軌道交通信號系統(tǒng)服務(wù)商交控科技登陸科創(chuàng)板

7月22日，萬眾矚目的科創(chuàng)板正式開市交易，首批25家企業(yè)集體上市。國內(nèi)領(lǐng)先的軌道交通信號系統(tǒng)服務(wù)商交控科技股份有限公司(以下簡稱交控科技)躋身其中，股票代碼為688015。

此次交控科技發(fā)行價格為16.18元/股，發(fā)行股份數(shù)量為4000萬股，占公司發(fā)行后總股本的比例為25%。交控科技本次募資總額共計6.47億元，超過原定5.5億募資規(guī)模，將投向軌道交通列控系統(tǒng)高科產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項目、新一代軌道交通列車控制系統(tǒng)研發(fā)與應(yīng)用項目、列車智能網(wǎng)絡(luò)控制及健康管理信息系統(tǒng)建設(shè)與應(yīng)用項目，以及補(bǔ)充營運資金，以進(jìn)一步提高技術(shù)研發(fā)能力和生產(chǎn)能力，擴(kuò)大已有產(chǎn)品的市場范圍，為公司發(fā)展再添新動力。

交控科技是國內(nèi)十二家城市軌道交通信號系統(tǒng)總承包商之一，也是國內(nèi)領(lǐng)先掌握自主化CBTC核心技術(shù)的廠商。這也使得我國成為世界上第四個掌握該項核心技術(shù)并成功工程應(yīng)用的國家。安全、可靠、高效的產(chǎn)品品質(zhì)和自主創(chuàng)新能力奠定了交控科技在城市軌道交通信號系統(tǒng)領(lǐng)域的優(yōu)勢地位，公司已成為行業(yè)內(nèi)市占率領(lǐng)先的龍頭企業(yè)。

對于上市后的發(fā)展規(guī)劃，交控科技在招股書中表示，公司將充分利用我國軌道交通快速發(fā)展的契機(jī)，發(fā)揮自主創(chuàng)新優(yōu)勢，不斷為用戶提供國際領(lǐng)先的高安全性、高可靠性信號系統(tǒng)，從設(shè)備研制和系統(tǒng)集成商逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐孕熊嚍楹诵牡能壍澜煌ňC合服務(wù)提供商。

三大自主化技術(shù)打破國際壟斷 構(gòu)筑核心競爭壁壘

交控科技成立于2009年12月，專業(yè)從事城市軌道交通信號系統(tǒng)的研發(fā)、關(guān)鍵設(shè)備的研制、系統(tǒng)集成以及信號系統(tǒng)總承包。公司主要產(chǎn)品包括三種：基礎(chǔ)CBTC系統(tǒng)、CBTC互聯(lián)互通列車運行控制系統(tǒng)(I-CBTC系統(tǒng))、全自動運行系統(tǒng)(FAO系統(tǒng))，后兩種系統(tǒng)是基于CBTC系統(tǒng)的升級產(chǎn)品。

作為首批科創(chuàng)板上市企業(yè)，交控科技在自主核心技術(shù)方面的實力毋庸置疑。交控科技以具有自主知識產(chǎn)權(quán)的CBTC(基于通信的列車控制系統(tǒng))技術(shù)為核心，持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展，一直是國內(nèi)自主化城市軌道交通信號系統(tǒng)技術(shù)的領(lǐng)跑者。

CBTC系統(tǒng)是軌道交通行車系統(tǒng)的“大腦與神經(jīng)”，通過連續(xù)控制、監(jiān)測列車運行的移動閉塞方式，通過車載設(shè)備、軌旁通信設(shè)備實現(xiàn)列車與車站或控制中心之間的信息交換，完成列車運行控制。城市地鐵運營效率的提升、發(fā)車間隔的不斷縮小就是得益于該系統(tǒng)。以北京為例的大運量城市，正是因為有了全自主的CBTC先進(jìn)系統(tǒng)的“保駕護(hù)航”，方可實現(xiàn)安全穩(wěn)定的最短90秒間隔的發(fā)車頻率，從而最大限度地保障了公眾的方便出行及安全出行。

不過，在早期，國內(nèi)的城市軌道交通信號系統(tǒng)的關(guān)鍵技術(shù)長期被國外技術(shù)所壟斷，第三代信號系統(tǒng)CBTC的核心技術(shù)在過去的100多年中都被以西門子、阿爾斯通、泰雷茲為代表的國外廠商所控制。國內(nèi)軌道交通在過去的幾十年間建設(shè)速度大幅超出國際水平，擁有建設(shè)速度快、客流密度大、發(fā)車間隔小等特點，國外廠商卻依然在沿用幾十年前研發(fā)的CBTC系統(tǒng)，其產(chǎn)品已無法滿足國內(nèi)用戶需求，在國內(nèi)出現(xiàn)水土不服。國產(chǎn)自主化的城市軌道交通信號系統(tǒng)的研發(fā)勢在必行，在這樣的背景下，交控科技的主要產(chǎn)品CBTC核心技術(shù)應(yīng)運而生。

2010年，交控科技在國內(nèi)首次實現(xiàn)了自主CBTC技術(shù)在北京亦莊線的工程應(yīng)用，這也標(biāo)志著中國成為繼德國、法國、加拿大之后第四個掌握CBTC核心技術(shù)并順利開通應(yīng)用于實際工程的國家，打破了國外廠商信號系統(tǒng)技術(shù)壟斷，實現(xiàn)了信號系統(tǒng)的進(jìn)口替代。

交控科技的自主CBTC技術(shù)已達(dá)到了城市軌道交通第三代國際技術(shù)水平。“擁有底層核心技術(shù)是公司持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展的基礎(chǔ)”，交控科技如此表示。

隨著公司的發(fā)展、資金和科研實力持續(xù)提高，交控科技一直在持續(xù)不斷的進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新及系統(tǒng)的升級換代。其關(guān)鍵設(shè)備的研制范圍不斷擴(kuò)大，產(chǎn)品不斷升級，應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，保持先發(fā)優(yōu)勢。其中，公司的I-CBTC系統(tǒng)突破了城市軌道交通不同線路之間互聯(lián)互通的世界級難題，全自主FAO系統(tǒng)達(dá)到了目前軌道交通領(lǐng)域最高自動化等級GoA4級，代表了世界先進(jìn)水平，填補(bǔ)了國內(nèi)FAO自主技術(shù)的空白。

持續(xù)高研發(fā)投入 助推業(yè)績穩(wěn)步增長

招股說明書顯示，2016年-2018年，交控科技營業(yè)收入分別為8.87億、8.80億、11.63億元，年均復(fù)合增長率達(dá)14.51%;分別實現(xiàn)歸母凈利潤5369.67萬元、4487.42萬元以及6639.52萬元，年均復(fù)合增長11.2%。

從公司的主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況來看，公司的收入主要來自于信號系統(tǒng)項目總承包、維保服務(wù)、零星銷售三大業(yè)務(wù)，其中最主要的收入來源就是信號系統(tǒng)項目總承包。2016年-2018年，信號系統(tǒng)項目總承包的收入分別為8.59億元、8.45億元、10.99億元，占當(dāng)年的收入占比分別為96.85%、96.03%、94.52%。

在信號系統(tǒng)項目總承包業(yè)務(wù)方面，隨著城市軌道交通行業(yè)的快速發(fā)展迭代，客戶對系統(tǒng)先進(jìn)性的需求不斷上升，互聯(lián)互通逐漸成為國內(nèi)客戶的主流需求，交控科技的I-CBTC產(chǎn)品的收入金額和占比均呈現(xiàn)上升趨勢。2016-2018年，I-CBTC產(chǎn)品的收入分別為2.19億元、3.95億元、7.83億元，占比分別為25.47%、46.72%、71.23%。

穩(wěn)健成長與公司持續(xù)的高研發(fā)投入密不可分，2016-2018年，交控科技的研發(fā)投入分別為7817.29萬元、8155.34萬元、7745.14萬元，占營業(yè)收入比例分別為8.82%、9.27%、6.66%。截至2018年年底，公司研發(fā)人員179人，占員工總數(shù)17.34%;擁有295項專利，其中發(fā)明專利207項，外觀專利28個，實用新型專利60項。

值得一提的是，交控科技作為行業(yè)內(nèi)獨一無二擁有四個國家一流研發(fā)平臺的公司，形成了以研發(fā)中心和研究院遠(yuǎn)近期配合研究的機(jī)制，其“應(yīng)用一代、研發(fā)一代、研究一代”的研究研發(fā)體系，能夠快速實現(xiàn)新技術(shù)迭代及產(chǎn)品轉(zhuǎn)化，從而具有了可持續(xù)創(chuàng)新的核心技術(shù)攻克和應(yīng)用能力。

城市軌交建設(shè)發(fā)展迅速 市場發(fā)展前景廣闊

城市軌道交通信號系統(tǒng)作為城市軌道交通建設(shè)中的重要裝備，行業(yè)的發(fā)展與城市軌道交通建設(shè)的發(fā)展息息相關(guān)。近年來，國內(nèi)城市軌道交通建設(shè)發(fā)展迅速，為軌道交通信號系統(tǒng)行業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。

“十三五”以來，我國城市軌道交通繼續(xù)保持高速增長形勢。根據(jù)“十三五”規(guī)劃，到2020年，我國將新增城市軌道交通運營里程約3000公里，線路成網(wǎng)規(guī)模超過400公里的城市將超過10個。

交控科技的產(chǎn)品應(yīng)用范圍也從新建線路拓展至既有線路改造、重載鐵路等藍(lán)海市場。截至2018年12月31日，公司的產(chǎn)品已經(jīng)在15個國內(nèi)城市和1個海外城市的34條線路中實現(xiàn)了應(yīng)用，有著豐富的項目實施經(jīng)驗及高效安全穩(wěn)定的項目完成質(zhì)量。

隨著本次募集資金項目的實施，交控科技將進(jìn)一步提高技術(shù)研發(fā)能力和生產(chǎn)能力，擴(kuò)大已有產(chǎn)品的市場范圍，同時可以為用戶提供領(lǐng)跑國際的新型產(chǎn)品解決方案，解決既有線路不間斷運營的改造方案、城際與城軌的互聯(lián)互通、智能運營維護(hù)、列車控制智能化水平等切實改善民生的問題。

展望未來，據(jù)交控科技招股書所示，公司將充分利用我國軌道交通快速發(fā)展的契機(jī)，發(fā)揮自主創(chuàng)新優(yōu)勢，不斷為用戶提供高安全、高可靠的產(chǎn)品系統(tǒng)，從設(shè)備研制和系統(tǒng)集成商轉(zhuǎn)變?yōu)橐孕熊嚍楹诵牡能壍澜煌ňC合服務(wù)提供商。同時，在繼續(xù)深耕國內(nèi)市場的基礎(chǔ)上，公司將積極參與“一帶一路”建設(shè)，拓展國際化業(yè)務(wù)，積極參與國際化標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)和制訂，不斷提升國際綜合競爭實力。

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