收購新西蘭第二大乳業(yè)合作社，伊利 “乳業(yè)絲路”再下一城

8月1日，伊利集團(tuán)(600887.SH)旗下全資子公司香港金港商貿(mào)控股有限公司正式收購新西蘭乳業(yè)合作社Westland Co-Operative Dairy Company Limited(以下簡(jiǎn)稱“Westland”)100%的股權(quán)。雙方在奧克蘭博物館舉行了交割儀式。

Westland是新西蘭僅次于恒天然的第二大乳業(yè)合作社，占新西蘭約4%的原奶供應(yīng)量，而新西蘭則是全球“黃金奶源帶”翹楚中的翹楚。對(duì)伊利而言，此次收購意味著對(duì)其品質(zhì)上的強(qiáng)力背書。

同時(shí)，這次收購也意味著伊利“全球織網(wǎng)”的計(jì)劃又進(jìn)一步。“全球織網(wǎng)”是伊利對(duì)國家“一帶一路”計(jì)劃的積極響應(yīng)，也是全球化國際背景下，中國乳企“由大到強(qiáng)”的必經(jīng)之路。只有不斷發(fā)現(xiàn)并整合海內(nèi)外的優(yōu)質(zhì)資源和市場(chǎng)，才能為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展源源不斷的輸出動(dòng)力。

近年來，伊利在國際化方面已取得了很多碩果。在新西蘭，伊利此前已投入30億人民幣建設(shè)了全球最大的一體化乳業(yè)基地之一—大洋洲乳業(yè)生產(chǎn)基地。在歐洲，伊利已完成歐洲創(chuàng)新中心的升級(jí)。在美洲，伊利與眾多美國一流高校和研究機(jī)構(gòu)合作，主導(dǎo)實(shí)施了“中美食品智慧谷”。在亞洲，伊利成功收購了泰國本土最大的冰淇淋企業(yè)Chomthana，并在完成交割后的一個(gè)月整合期內(nèi)，幫助其實(shí)現(xiàn)了30%以上的產(chǎn)能提升。

隨著伊利“乳業(yè)絲路”的不斷延展，中國乳企對(duì)于全球乳業(yè)的影響力將進(jìn)一步增強(qiáng) ，同時(shí)其“五強(qiáng)千億”大目標(biāo)(進(jìn)入全球乳業(yè)五強(qiáng)，營(yíng)收突破1000億元)的實(shí)現(xiàn)也已經(jīng)不遠(yuǎn)。

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收購Westland意味著什么?

2017、2018財(cái)年，Westland資產(chǎn)總額分別為5.68、5.88億新元;資產(chǎn)凈額分別為2.52、2.30 億新元;營(yíng)業(yè)收入分別為6.30、6.93億新元;凈利潤(rùn)分別為151、56萬新元。

以收購對(duì)價(jià)2.44億新元計(jì)算，合17、18財(cái)年P(guān)B分別為0.98、1.07倍，PE分別為163、439倍。

對(duì)于乳制品企業(yè)來說，奶源，是生命之源，一直以來，“得奶源者得天下”都是亙古不變的至理名言。

而在我國，優(yōu)質(zhì)奶源只占總奶源的30%左右。這也逐漸成為，制約我國乳制品企業(yè)提升國際競(jìng)爭(zhēng)力的桎梏。

世界上，兩大公認(rèn)的“黃金奶源帶”是南北緯大約40°~50°之間的溫帶草原。

其中，北半球“黃金奶源帶”的特點(diǎn)是規(guī)模大、產(chǎn)量高，包括愛爾蘭、荷蘭、法國諾曼底、德國北部、蒙古、中國內(nèi)蒙古、日本北部、美國的明尼蘇達(dá)州等地區(qū)。

而南半球“黃金奶源帶”的特點(diǎn)是產(chǎn)量相對(duì)較少，但品質(zhì)更加純凈。僅有澳大利亞南部、新西蘭、阿根廷的潘帕斯草原三個(gè)地廣人稀的區(qū)域。

因此，南半球“黃金奶源帶”的乳品產(chǎn)量和品質(zhì)都更加稀缺珍貴。特別是新西蘭，更是奶源翹楚中的翹楚。

新西蘭不僅本身空氣清新、水源純凈、土壤肥沃，還嚴(yán)禁使用化肥、農(nóng)藥，從源頭上保證了原奶質(zhì)量。盡管總產(chǎn)量只占世界的2%，新西蘭卻擁有國際乳品貿(mào)易35%的份額。

新西蘭最大的乳制品企業(yè)是恒天然，位居全球乳業(yè)五強(qiáng)之列。

而Westland是新西蘭僅次于恒天然的第二大乳業(yè)合作社，有350個(gè)奶農(nóng)股東，占新西蘭約4%的原奶供應(yīng)量，每年生產(chǎn)超過12萬噸的乳制品。此外，Westland超過90%的產(chǎn)品出口至全球40多個(gè)國家。

此次收購，不僅有助于伊利形成對(duì)全球市場(chǎng)的輻射，拓展海外業(yè)務(wù)。更重要的是，通過此次交易，伊利能夠獲得優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的新西蘭奶源，從而優(yōu)化奶源布局，并提升品牌在國際上的競(jìng)爭(zhēng)力。

正如中國乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋昆岡所說，“中國乳業(yè)要想健康長(zhǎng)足發(fā)展，一定要先邁奶源這只腳。”

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“乳業(yè)絲路”助力“五強(qiáng)千億”

實(shí)際上，收購Westland，只是伊利推進(jìn)“全球資源”的一個(gè)小縮影，而“全球資源”也僅僅是“全球織網(wǎng)”的一部分而已。

2013年，我國提出了“一帶一路”計(jì)劃，旨在借用古代絲綢之路的歷史符號(hào)，積極發(fā)展與沿線國家的經(jīng)濟(jì)合作伙伴關(guān)系，共同打造政治互信、經(jīng)濟(jì)融合、文化包容的利益共同體、命運(yùn)共同體和責(zé)任共同體。截至今年4月，已有150多個(gè)國家和國際組織同我國簽署了共建“一帶一路”合作協(xié)議。

為了響應(yīng)國家“走出去”的號(hào)召，作為乳企老大的伊利，也隨之提出了“全球織網(wǎng)”計(jì)劃，織就一條影響全球乳業(yè)的“乳業(yè)絲路”。

新西蘭是我國“一帶一路”倡議的重要合作伙伴國，也是伊利“乳業(yè)絲路”的起始點(diǎn)。早在2014年，伊利就在新西蘭建立了全球最大一體化乳業(yè)基地——大洋洲乳業(yè)基地，總體投資額高達(dá)30億人民幣，創(chuàng)造了中新兩國投資規(guī)模的新紀(jì)錄。

2017年，伊利大洋洲生產(chǎn)基地二期揭牌，被認(rèn)為是中新兩國加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)合作的標(biāo)志性項(xiàng)目。如今收購Westland，可謂百尺竿頭，更進(jìn)一步。

當(dāng)然，“乳業(yè)絲路”的合作網(wǎng)不止包括新西蘭，也不止是奶源。2014年，伊利攜手瓦赫寧根大學(xué)打造一個(gè)研發(fā)實(shí)體——伊利歐洲研發(fā)中心;2015年，伊利聯(lián)合美國一流大學(xué)、科研機(jī)構(gòu)主導(dǎo)實(shí)施了“中美食品智慧谷”;去年8月Joyday子品牌成功登陸印度尼西亞;11月又成功收購了泰國本土最大冰淇淋企業(yè)Chomthana。

目前，伊利已經(jīng)在亞洲、歐洲、美洲、大洋洲等乳業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)構(gòu)建了一張覆蓋全球資源體系、全球創(chuàng)新體系、全球市場(chǎng)體系的骨干大網(wǎng)。

事實(shí)上，“走出去”不僅僅是龍頭企業(yè)對(duì)國家號(hào)召積極響應(yīng)，也是在全球化不斷深入的今天，我國乳企“由大到強(qiáng)”的必經(jīng)之路。放眼國際，就有雀巢和達(dá)能這樣的成功范例。

雀巢集團(tuán)創(chuàng)立于1867年，總部位于瑞士，最初只是一個(gè)小規(guī)模的乳制品公司。但通過并購與整合，業(yè)務(wù)逐步拓展到飲料、營(yíng)養(yǎng)與健康、預(yù)制食品和烹調(diào)品、寵物食品、巧克力和糖果等領(lǐng)域。如今，在全球乳企排名中，雀巢位列第一。

達(dá)能創(chuàng)建于1966年，總部位于法國巴黎，最初主要生產(chǎn)酸奶。通過并購，業(yè)務(wù)拓展為鮮乳制品、飲用水和飲料、生命早期營(yíng)養(yǎng)品、臨床營(yíng)養(yǎng)品等四大品類。區(qū)域上，從法國拓展到歐洲，之后進(jìn)行全球化擴(kuò)張，拓展到亞太、拉美、東歐等地區(qū)。如今，在全球乳企排名中，達(dá)能位列第三。

可以說，大膽地“走出去”，不斷發(fā)現(xiàn)并整合海內(nèi)外的優(yōu)質(zhì)資源和市場(chǎng)，是保障企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的加速器，最終有望助力企業(yè)成為國際化的行業(yè)巨頭。

這也并不是伊利第一次提出“織網(wǎng)計(jì)劃”，上一次是2005年提出的“全國織網(wǎng)”，通過產(chǎn)能和渠道的全國化布局，奠定了“乳企一哥”的位置。這一次的“全球織網(wǎng)”，則有望推動(dòng)伊利從中國乳業(yè)巨頭，向全球乳企巨頭飛躍。

我們有理由相信，伊利“乳業(yè)絲路”的格局不止于此，并且其“五強(qiáng)千億”大目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)也已經(jīng)不遠(yuǎn)。

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