2019年投資已進(jìn)入最后沖刺階段，而在前十個(gè)月的投資征程中，部分基金公司體現(xiàn)出不俗的股債投資能力，在震蕩的市場環(huán)境下為投資者創(chuàng)造了可觀的回報(bào)。以建信基金為例，根據(jù)銀河證券的統(tǒng)計(jì)，截至10月31日，公司旗下建信戰(zhàn)略精選、建信大安全、建信健康民生年內(nèi)回報(bào)均超50%，排名全部位居可比產(chǎn)品前10%。債基方面，也有建信信用增強(qiáng)和建信雙債增強(qiáng)“雙星”閃耀，7.96%和6.98%的業(yè)績同樣躋身同類產(chǎn)品的前10%。近日，隨著基金三季報(bào)的陸續(xù)出爐，上述建信基金旗下績優(yōu)產(chǎn)品的投資脈絡(luò)和操作思路也浮出水面。
據(jù)了解，建信戰(zhàn)略精選和建信大安全均由基金經(jīng)理王東杰管理，是兩只價(jià)值風(fēng)格較為顯著的產(chǎn)品。王東杰堅(jiān)持以合理的價(jià)格買入優(yōu)質(zhì)公司并長期持有的投資理念，力爭取得較為持續(xù)的超額回報(bào)?；鹑緢?bào)顯示，建信戰(zhàn)略精選、建信大安全三季度重點(diǎn)加倉了信息、軟件等科技板塊個(gè)股。由姜鋒管理的建信健康民生和由邵卓管理的建信信息產(chǎn)業(yè)風(fēng)格上相對偏向成長，姜鋒三季度加倉了醫(yī)藥和科技行業(yè)，同時(shí)增持了低估值藍(lán)籌來優(yōu)化投資組合的估值結(jié)構(gòu);邵卓則在報(bào)告期內(nèi)提高了電子零部件行業(yè)配置比例，加倉了消費(fèi)電子板塊個(gè)股。Wind數(shù)據(jù)顯示，在申萬一級(jí)行業(yè)中，計(jì)算機(jī)和醫(yī)藥生物三季度漲幅分別超5%和6%，科技板塊的電子行業(yè)同期更是大漲20%。由此可見，建信戰(zhàn)略精選、建信大安全等偏股型產(chǎn)品當(dāng)季基本都踩準(zhǔn)了市場節(jié)奏，把握住了結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，顯示出不俗的行業(yè)配置和選股能力。
除了權(quán)益投資能力出色，建信基金債券投資能力同樣不俗。根據(jù)基金季報(bào)，建信信用增強(qiáng)三季度投資組合維持了信用債的票息策略結(jié)合可轉(zhuǎn)債的交易策略，面對結(jié)構(gòu)化市場行情，在季初增持了電子、計(jì)算機(jī)等成長板塊標(biāo)的轉(zhuǎn)債，在后續(xù)上漲過程中獲得了較好的投資回報(bào)。建信雙債增強(qiáng)進(jìn)入三季度后重點(diǎn)選擇加倉超長期利率債，并增加了一定倉位的可轉(zhuǎn)債配置，這一操作同樣獲得了不錯(cuò)的效果。
展望未來股債市場，建信基金認(rèn)為，中長期來看，A股機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。一方面，源自對中國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的信心，包括工程師紅利、完善的供應(yīng)鏈、龐大的內(nèi)需市場都會(huì)支撐中國經(jīng)濟(jì)的長期健康發(fā)展。另一方面，當(dāng)前A股的絕對估值水平(PE、PB)都處于中樞偏低的位置。而在我國新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的過程中，必然會(huì)有一批優(yōu)秀公司脫穎而出，建議重點(diǎn)關(guān)注競爭優(yōu)勢明顯、管理層優(yōu)秀、估值相對合理的優(yōu)質(zhì)成長股和價(jià)值成長股。債市方面，基于對資金面持續(xù)寬松以及降準(zhǔn)預(yù)期，未來債券市場較為樂觀，操作層面將密切跟蹤宏微觀數(shù)據(jù)邊際變化帶來的投資機(jī)會(huì)，并關(guān)注因風(fēng)險(xiǎn)事件、監(jiān)管政策變化引發(fā)收益率波動(dòng)所帶來的交易性機(jī)會(huì)。
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