益盟股份梁宇峰： 如何成為成功的個人投資者？

近日，益盟股份首席戰(zhàn)略官、“益研究”創(chuàng)始人、前東方證券研究所所長梁宇峰在陸家嘴讀書會圍繞他的新書《長期的力量》作了精彩分享，梁宇峰主要就怎樣成為成功的投資者，中國財富管理市場的拐點和趨勢等方面，給個人投資者如何做好投資給出了專業(yè)的建議。

以下是演講觀點節(jié)錄：

一，中國股市回報比美國股市回報高，而且都來自于公司盈利增長。

很多人認(rèn)為中國的股市很爛，沒辦法做價值投資，其實不然。伊利上市以來漲了200多倍，萬科漲了168倍，恒瑞也有200多倍，可見中國的確有一批非常優(yōu)秀的公司，在過去的20年給投資者創(chuàng)造非常豐富的回報，放在全世界來看，中國的股市表現(xiàn)都不差。

美國股市不斷創(chuàng)新高，中國股市叫牛短熊長，事實上是這樣嗎?我做了一個統(tǒng)計，2005年是中國股市的一個重要轉(zhuǎn)折點，推出了滬深300，還有股權(quán)分置改革，藍(lán)籌群體開始形成，滬深300在2005年是1000點，現(xiàn)在滬深300是3800點左右。美國的藍(lán)籌股指數(shù)就是美國的滬深300，14年過去，我們A股的滬深300比美國的標(biāo)普500要漲得更多。很多人會覺得不可思議，滬深300在過去的14年的投資回報率是接近300%，也就是意味著平均復(fù)合年化回報是12%左右。同期標(biāo)普500大概在8%~10%左右。股價的回報來自于兩種可能性，一種是利潤增長，一種是估值的提升。滬深300指數(shù)的市盈率從推出(15倍)到現(xiàn)在(12倍)有一點下降，這就意味著滬深300給投資者創(chuàng)造的回報都是來自于利潤的增長和分紅。用另外一個角度去測，我測了過去10年A股上市公司利潤增長，基本上就是每年12%的增長，這兩個數(shù)據(jù)對得上。所以，中國股市回報比美國股市回報高，而且都來自于公司盈利增長。但為什么很多人還沒賺錢?因為大部分人買在2007年的6000點，買在2015年的5000點，所以到現(xiàn)在還沒賺錢，反過來在低迷的時候是沒人買股票的。所以要做長期投資應(yīng)該是在市場越低迷的時候，越便宜的時候越要買入，而不是倒過來。

二、怎樣成為成功的投資者？

個人如何成為成功的投資者?(1)正確對待股票投資;(2)堅持價值投資，長期持有，讓時間成為朋友;(3)敢于在市場低迷的時候去布局，去買股票，而不是等到大家都瘋狂了，再去買股票。

正確對待股票投資，買股票就是投企業(yè)。你如果要買一個股票，就要有這樣的心里準(zhǔn)備，明天滬深交易所關(guān)三年，你都覺得沒關(guān)系。如果你對你所買的股票有這樣的認(rèn)知和信心，我覺得這才是對的。否則你想今天買下個月就賣，你想割別人韭菜，結(jié)果發(fā)現(xiàn)自己被割了。

另外，要選擇一個好股票進(jìn)行價值投資，就是要選好賽道、好公司、好價格，好賽道就是行業(yè)空間要大，競爭格局要好，未必是增速很高。在中國有很多行業(yè)其實已經(jīng)沒有增長，但是龍頭公司的增長非常好，因為競爭格局非常穩(wěn)固，最典型的是水泥行業(yè)的海螺水泥，水泥行業(yè)沒什么花頭，但是去看看海螺這些年利潤的增長，會嚇?biāo)廊恕Ｔ诟餍懈鳂I(yè)里面，要選擇龍頭公司，選到最有競爭力的公司。好價格就是要買價格合理的公司，公司再好，估值如果很貴，就像我們滬深300指數(shù)，明明給你創(chuàng)造這么好的回報，但是買到6000點，對不起，到現(xiàn)在還套著。其實，講投資無非就是這三個標(biāo)準(zhǔn)：好賽道+好公司+好價格。

選了好公司，還要長期持有。哪怕是最優(yōu)秀的企業(yè)，比如茅臺、伊利、海螺都曾經(jīng)遭遇過困難和挑戰(zhàn)，但是這些公司最終給投資者創(chuàng)造了非常豐富的回報，當(dāng)你一旦選擇了一家好公司，你要有足夠的耐心。投資要反人性，市場跌的時候每個人都難受，漲的時候大家都很開心，但是你的決策是絕對不能讓這種情緒帶著你做決策。

最后，如今這個時點上，房子不再是一個好的投資品，不再有投資屬性。那么，中國每年新增幾十萬億的財富會去哪里?顯然會去金融市場。金融市場里邊，相比較而言會去哪里?股票市場在我看來是估值最合理、最具性價比的資產(chǎn)。中國經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)入到中低速增長，意味著不會再像以前那樣冒出這么多龍頭公司、優(yōu)秀公司，大部分已經(jīng)在A股上面，所以要珍惜A股的龍頭公司，這是最寶貴的資產(chǎn)，大家要把錢投給中國最優(yōu)秀的公司，別瞎折騰。

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