2019年，國內外經濟形勢依舊復雜多變，投資理財市場在變革中穩(wěn)健發(fā)展。對于普通老百姓而言，“現金為王”并不一定是最好的選擇，但抓住上行資產、守好“錢袋子”，卻是“硬核”考驗。
2020年1月13日，度小滿金融（原“百度金融”）聯合百度指數、北大光華-度小滿金融科技聯合實驗室，發(fā)布《2019年國民投資理財情緒指數報告》（以下簡稱《報告》），《報告》顯示，2019年國民投資理財情緒依然高漲，其中關注度最高的三大類投資理財品是：股票、房地產以及保險，其他類投資（商品期貨、外匯、數字化資產和區(qū)塊鏈概念）、黃金、公募基金、資管產品（不含公募基金）分列4-7位。
據了解，這也是度小滿金融第二次發(fā)布“國民投資理財情緒指數”，該理財情緒指數涵蓋了上述七大類別投資理財品及諸多子類，詳述了國民所關注的主流理財話題，反映國民投資理財的關注度最新變化及趨勢。
股票、房產、保險 2019年國民三大愛
《報告》顯示，2019年國民關注度最高的三大類投資理財品是股票、房地產、保險。相比2019年上半年，股票、房地產仍是國民最關注的大類資產，而保險與公募基金在下半年的關注度出現顯著提升。
圖1：2019年七大類投資理財品情緒指數趨勢圖
其中，2019年，房地產情緒指數下降態(tài)勢明顯，較年初下降至第二位，下半年除了在10月份略微提升短暫超越股票情緒指數，整體下降趨勢不改。股票情緒指數則從2019年2月份后超越房地產，并在全年成為關注度最高的投資理財大類。
如果說2019年房地產情緒是“冷”，2020年房地產市場的關鍵詞可能是“穩(wěn)”。截至2019年年末，房地產情緒指數維持在26的水平，相比年中30左右的數值仍有不小差距。2020年，政府仍將致力于建立和完善房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展的長效機制，落實房地產調控“一城一策”，房地產情緒指數預計整體平穩(wěn)，但部分區(qū)域和房企的關注度可能出現提升。
股票是2019年七大類投資理財品中關注度最高的大類，情緒指數年度平均值在30左右。從趨勢來看，在3、4月份，股票情緒指數走出高峰，隨后出現階段性下降，2019年10月份回落至年初水平（情緒指數值約為24）。
2019年末，股票情緒指數再度出現明顯上升。2020年，A股春季行情躁動，部分機構認為A股將開啟“小康牛”。也因此，在去年11-12月份，A股個股及板塊與股票情緒指數翹尾，2019年全年股票情緒指數上升了18%。
圖2：2019年保險各子類情緒指數趨勢圖
保險日益成為中國年輕家庭的重要配置資產，其情緒指數穩(wěn)中有升，躋身2019年關注度前三位?！秷蟾妗愤€顯示，互聯網保險發(fā)展迅猛，也是所有細分投資理財品中情緒指數上升最快的，去年末較年初增長了近3倍。與互聯網理財快速發(fā)展趨勢一致，保險產品線上化趨勢明顯，尤其85后、90后人群對互聯網保險的關注度相對最高。隨著更多互聯網企業(yè)布局保險行業(yè)，將推動傳統保險產業(yè)鏈進一步完善升級，為大眾提供更多優(yōu)質保險產品。
除了保險，公募基金的關注度也隨著基金賺錢效應的增加而不斷提升，成為2019年七大類投資理財品中升幅最大的一個，情緒指數年末較年初提高了60%。資管產品或是受到了“寶寶類”產品收益率持續(xù)走低和監(jiān)管政策等影響，情緒指數持續(xù)處于低位。
整體看來，公募基金、其他類投資（商品期貨、外匯、數字化資產、區(qū)塊鏈概念）、保險、股票四類情緒指數在2019年出現不同程度的上升；房地產、黃金、資管產品（不含公募基金）情緒指數都呈現微幅下降。
圖3：2019年七大類投資理財品情緒指數相關性分析
（紅色系越深正相關性越強，藍色系越深，負相關性越強）
《報告》通過相關性分析還發(fā)現，在七大類投資理財品情緒指數中，股票、房地產、基金、資管產品（不含公募基金）四類情緒指數兩兩之間均存在較強的關聯性，表明這幾類資產存在一定的關注度同步性或替代性。
互聯網理財關注度持續(xù)升溫
值得一提的是，在資管新規(guī)過渡期的最后一年，保本型理財向凈值化產品轉型，剛性兌付打破，低風險偏好投資者“閉眼買理財”的時代已經結束，一定程度上影響了國民對傳統銀行理財的關注熱度，資管產品（不含公募基金）中銀行理財子類情緒指數出現了明顯的階段性下降，關注度一路走低，年末較年初下降了近20%。實際上，以銀行理財為代表，整個資管市場正在發(fā)生變局，在經過一輪市場檢驗和投資者教育后，其關注度或將在2020年后重新回升。
值得注意的是，互聯網理財已經成為資管產品（不含公募基金）中關注度最高的子類，也是其中唯一年度情緒指數上升的二級子類。
圖4：2019年資管產品（不含公募基金）各子類情緒指數趨勢圖
圖5：2019年資管產品（不含基金）情緒指數各子類權重占比圖
這些也表現出，中國互聯網財富管理行業(yè)正呈現出集中化、平臺化的發(fā)展態(tài)勢。度小滿金融等大平臺的頭部效應日益顯現；隨著互聯網金融監(jiān)管的加強，金融機構也在更加審慎地選擇合作伙伴，將呈現出一邊是大量不合規(guī)的中小互聯網平臺在退場，另一邊則是頭部互聯網財富管理平臺快速發(fā)展的趨勢。
度小滿金融理財事業(yè)部相關負責人表示，隨著資管新規(guī)的頒布，資管產品將會進行全面更迭，也對整個互聯網財富管理平臺以及其中后臺能力提出較高要求。未來行業(yè)競爭將從產品價格戰(zhàn)以及流量爭奪戰(zhàn)變成對用戶需求理解力和解決力的競爭，產品重心將從金融產品向用戶產品進行轉移。
“95后”最關注互聯網理財及數字化資產
受到互聯網用戶整體年輕化特征的影響，“95后”在各類投資理財品情緒指數中人群關注度貢獻都相對較高，占比在15%-29%之間。其中，他們在數字化資產（比特幣等）和互聯網理財兩類情緒指數關注人群中占比最高，分別為29%和27%，顯示出年輕人群對這兩類投資理財品的青睞。
《報告》還發(fā)現，18-24歲的“95后”人群在投資理財領域也屬最“潮”，除了互聯網理財，他們也最為關注數字化資產；而25-34歲的85后、90后人群逐步步入家庭生活期，更求“穩(wěn)”，相對最關注保險類資產；35-44歲的80后、75后則是最愛“炒股”的人群。從性別來看，相比男性，女性更愛銀行理財、保險理財、公募基金等類型產品。
從地域看，2019年北京地區(qū)關注度在七大類投資理財品中都居前，其次是上海和江浙地區(qū)；而公募基金和其他資管產品關注度地域分布較集中，主要在北京和上海地區(qū)較受關注，其在中西部地區(qū)的普及還較弱。
圖6：七大類投資理財品情緒指數人群TGI指數（目標群體指數）圖
關于“國民投資理財情緒指數”
一、國民投資理財情緒指數簡介
國民投資理財情緒指數是度小滿金融（原“百度金融”）聯合百度指數、北大光華-度小滿金融科技聯合實驗室，以百度指數、度小滿金融理財數據為基礎，對普通投資者關于各大類主流投資理財品的相關關注度信息進行專業(yè)分析和指數編制，洞察國民投資理財需求的最新趨勢變化。
二、國民投資理財情緒指數編制方法及意義
國民投資理財情緒指數匯集了2019年七大類主流投資理財品及其相關關鍵詞的搜索關注度，并剔除了金融屬性之外的干擾數據。
具體的編制方法為，統計每一資產大類及二級分類下的關注度，并去量綱調整為情緒指數進行分析，已經成為洞察國民理財偏好和行為變化的重要風向標，是了解國人投資理財關注點的重要窗口，有助于普通投資者了解真實、全面的理財市場關注趨勢最新變化，并為政府的政策制定和評估、相關企業(yè)的產品設計和推廣等提供重要參考。
三、TGI指數
Target Group Index（目標群體指數），可反映目標群體在特定研究范圍(如地理區(qū)域、人口統計領域、媒體受眾、產品消費者)內的強勢或弱勢，表征不同特征用戶關注問題的差異情況，其中TGI指數等于100表示平均水平，高于100，代表該類用戶對某類問題的關注程度高于整體水平。
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