DeFi：不破不立 未來可期

引子. “活久見系列之2020年序幕”

2020年注定是載入史冊的一年。2020年1月2日，41名新型肺炎患者確診。隨后，新冠肺炎疫情傳播開來，人們的恐懼也慢慢釋放出來。2月3日中國新年后第一天股票開市，3000多只股票直接跌停。2月底，中國國內(nèi)新冠病毒感染病例速度已經(jīng)放緩。然而，新冠肺炎疫情仍在向日韓，歐美等全球范圍內(nèi)肆虐。3月9日，國際油價發(fā)生31%的斷崖式暴跌，美股三大股指開盤暴跌，道瓊斯指數(shù)迅速跌超1800點，標普500指數(shù)暴跌7%，觸發(fā)了第一層熔斷機制(一種自動停盤機制)，創(chuàng)造2008年以來最大單日跌幅，自1997年以來的第二次熔斷。沖擊之下，全球股市跳水，英、法、德、意等市場紛紛暴跌。3月12日，道瓊斯、納斯達克、標普500三大指數(shù)悉數(shù)大幅度跳空暴跌，再次觸發(fā)熔斷。

巴菲特本巴感言：“我活了89年，沒有見過這樣的情形。” 老韭菜被割的體無全膚，新韭菜躍躍欲試地抄底。新基建有利好消息，買!石油暴跌，買!黃金暴跌，買!完成韭菜的自我修養(yǎng)的時長再次打破歷史記錄。老巴還說過，別人恐懼時我貪婪。好友更新了朋友圈：“美股歷史上只發(fā)生過3次熔斷，上一次還要追溯到2020年3月9日。那一天我記憶深刻，仿佛就在幾天之前。” 底下一堆人評論道：“哥們兒，現(xiàn)在適合抄底嗎?”

01. 多米諾骨牌效應洗牌數(shù)字貨幣市場

油價崩了，美股崩了，數(shù)字貨幣市場會是避風港嗎?被譽為“數(shù)字黃金”的比特幣第三次減半預計發(fā)生在2020年5月25日。19年中的時候，幣圈就開始倒計時迎接比特幣的減半到來。甚至有經(jīng)濟模型預測說，減半時期，比特幣有望升至10萬美元。要知道，中本聰設計區(qū)塊鏈系統(tǒng)的初衷，就是由于2008年的經(jīng)濟危機中美國政府可以無限增發(fā)貨幣帶來的通貨膨脹問題。這一新的貨幣體系中人人都有權(quán)來記賬，貨幣不能隨意增發(fā)，整個賬本公開透明。

一咬牙，干就完了。于是乎：

你重倉了A股，他梭哈了原油，我抄底了幣圈。

2020年的幣圈仿佛拿錯了劇本，非但沒有期望之中的華麗反轉(zhuǎn)，相反地，暴跌的厄運像多米諾骨牌一樣無法阻攔，推倒了人們心中最后一塊信心牌。3月12日至13日兩天內(nèi)，比特幣暴跌近50%，最低報價3800美元，24小時內(nèi)蒸發(fā)近4300億人民幣，這是比特幣6年來最大一次單日跌幅。全網(wǎng)遭遇爆倉的人超過10萬人，爆倉總額約29.3億美元。面對史無前例的跌幅，維持區(qū)塊鏈系統(tǒng)穩(wěn)定的重要角色，礦機的生死存亡，引起大家的深切關心。3月13號，魚池公布了一張關機幣價圖，以電價0.38元/度計算，已經(jīng)有10款礦機觸及關機價，包括：神馬M3、阿瓦隆A741、翼比特E9+、螞蟻T9+、阿瓦隆A821 / A9、芯動T2，以及市場上主流的螞蟻S9，全網(wǎng)累計關機22萬臺。

幣價的暴跌引發(fā)持幣用戶的恐慌，想要及時止損逃場的時候，多家中心化交易所卻出現(xiàn)宕機和維護的情形，限制了ERC20相關幣種的提幣，用戶也無法及時平倉，甚至暫停了OTC場外交易。

社區(qū)群里都炸開了鍋，加速傳染的恐慌情緒，面對中心化系統(tǒng)的“技術(shù)維護”，卻顯得那么蒼白無力。

幣圈的圖騰比特幣暴跌，緊隨其后的以太坊，EOS等主流幣都無法免于其難。ETH兩日從 250美元跌至最低87美元，跌幅高達65.2%，EOS兩日跌幅高達53.18%。無法此時，承載了大量DeFi和Dapp應用的以太坊的性能瓶頸暴露無遺。由于以太坊鏈上每一步操作都是需要消費Gas Price成本，礦工會根據(jù) Gas Price 高低決定打包交易出塊的優(yōu)先權(quán)。一旦出現(xiàn)大量交易時，Gas Price高的交易會被優(yōu)先打包，而Gas Price出價低的交易會一直處于排隊等待狀態(tài)，影響交易的正常進行，造成以太坊網(wǎng)絡的大擁堵。3月12日，隨著用戶大量的轉(zhuǎn)賬，補倉，充提行為，以太坊交易手續(xù)費升至10倍左右，一度達到需要價值1個ETH的Gas Price才能被成功打包一筆交易。當天，以太坊的交易費用高達56.4萬美元，遠超過比特幣鏈上用戶支付費用的29.8萬美元。即便如此，提高手續(xù)費仍然無法解決ETH系統(tǒng)原生性能的問題。

這期間，作為重要交易媒介的穩(wěn)定幣出現(xiàn)溢價。無論是期貨避險，還是抵押補倉，還是趁機抄底，都離不開價值風險波動最小的穩(wěn)定幣。所有人都爭相提現(xiàn)時，中心化交易所抄印的USDT很快會現(xiàn)出難以兌付的原型。就像疫情期間的N95口罩，USDT以其必不可少的交易媒介和避險工具地位，牢牢扛起了“緊缺”，“急需”的大旗。僧多粥少的情況下，USDT的人民幣匯率一度超過8。而以數(shù)字資產(chǎn)作為抵押生成的穩(wěn)定幣DAI，就像海外口罩面臨一罩多國搶購的局面，既需要償還抵押貸款，又需要作為清算本金，在宏觀調(diào)控不及時的情況下造成暫時性的流動性枯竭，價格也跟著水漲船高。

很多圈外人士開始質(zhì)疑起數(shù)字加密貨幣的價值和意義：“比特幣，赤裸裸的騙局。數(shù)字加密貨幣早晚會歸零。”

除了疫情橫行，全球經(jīng)濟低迷的大環(huán)境帶來的對投資者情緒的影響，筆者認為，真正需要背鍋的，一件是大量持幣用戶依然依賴中心化的礦池、交易所和借貸服務，違背了比特幣等去中心化系統(tǒng)設計的初衷。在大火面前，中心化系統(tǒng)的弊病和限制近一步推動了人們的恐慌情緒，可謂是火上澆油。

另一個，便是無法回避的去中心化網(wǎng)絡的性能瓶頸問題。經(jīng)濟危機會周期性出現(xiàn)，出現(xiàn)危機不要緊，更重要的更是平臺的應急救火能力。

02. 毀滅你，與你無關 --- 脆弱的DeFi積木

危機時刻，面對中心化交易所和借貸平臺的“技術(shù)性調(diào)整”，飽受使用門檻高，交互體驗差詬病DeFi平臺似乎可以翻身打一個漂亮仗。DeFi，全稱為Decentralized Finance，即在去中心化系統(tǒng)中運行的金融工具。比特幣系統(tǒng)，就是在2008年發(fā)生金融危機之后應運而生。10多年后，面對再一次的全球金融海嘯，以太坊等公鏈上的去中心化金融產(chǎn)品DeFi有沒有教出一份滿意的答卷?去中心化的天然優(yōu)勢本應在大危機發(fā)生時降低信用成本，實現(xiàn)價值回歸。然而，隨著比特幣，以太坊等數(shù)字貨幣的市場波動，DeFi的脆弱一覽無余。

如果說公鏈是地基，那么搭建在上面的DeFi應用就如積木一樣。地基不牢固，再高的積木都會迎風而倒。蓬勃發(fā)展，未來可期的DeFi市場的鎖倉價值也在幣圈一夜波動之間回到解放前。據(jù)Debank平臺統(tǒng)計，3月12日，DeFi的總鎖倉量一度下降至6.6億美元，與2020年的DeFi鎖倉峰值相比減少了46%。DeFi的清算總金額超過2300萬美元，是前一日的15倍。以太坊的大堵塞也為整個DeFi市場的清算總金額貢獻了一份力量。

● 以太坊上的央行MakerDao的倒下和自救

DeFi之王，以太坊上的央行MakerDao在這次震蕩中也難獨善其身。12日晚，MakerDao清算金額超過1000萬美元。由于Maker的清算程序是以抵押拍賣的形式進行，市場行情的低迷導致拍賣期間，清算人員普遍以撿漏的心態(tài)參與競價，部分清算人員通過提高gas費，以0刀空手套白狼拍賣了價值400多萬美元的抵押物ETH。

3月12日晚，以太坊網(wǎng)絡至少擁堵了4個小時，根據(jù)拍賣紀錄可以看到，0刀出價后整整3個小時沒有其他人出價就拍賣結(jié)束了。

400多萬美元的虧損導致Maker不得不開啟自救模式，將DAI的穩(wěn)定費率從8%將至4%，3月16日，Maker基金會再次根據(jù)投票將DAI的穩(wěn)定費率降低至0.5%，并計劃于3月19日拍賣MKR來償還抵押不足的債務。

● 借貸協(xié)議的流動性危機

由于大多DeFi借貸協(xié)議依賴于超額抵押，隨著大量的貸款跌破抵押閾值，越來越多的賬戶觸發(fā)清算。資金池小的DeFi產(chǎn)品此時爆發(fā)了流動性危機，用戶的存款被借出，借款賬戶還未被及時清算，存款用戶無法提幣，體驗極差。兩日血洗后，DeFi市場的存貸款量也大打折扣：

● 老爺車上DeFi用戶的尷尬

市場暴跌下的以太坊用戶就如坐在老爺車上躲山洪的逃難者。老爺車速度慢，非常時期一筆轉(zhuǎn)賬交易遲遲無法上鏈，借貸者無法及時補充抵押物，只能眼睜睜賬戶被清算。老爺車油費激增，逃難用戶心疼割肉卻只能把牙咬碎吞入腹中。老爺車導航也跟不上環(huán)境變化，大量的預言機喂價無法及時更新，交易者無法及時現(xiàn)貨價掛單交易。暴跌當晚，MakerDao預言機的價格就懸停了一段時間。

社群用戶對更優(yōu)性能的公鏈的需求也呼之欲出：

風雨之中，去中心化交易所還算表現(xiàn)尚可。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，12日晚，去中心化交易所的交易額度超過1億美元。美中不足的便是高額的以太坊Gas費用。通過DEX逃出火災，也割掉了半身肉，實在惹人心疼。

去中心化的發(fā)展中 ，我們還有很長一段路要走。DeFi生態(tài)還很年輕，但仍未來可期。在這兩日的驚濤駭浪中，中心化交易所可以隨時關停提幣的操作成了無法抗衡的風暴眼，而去中心化交易所的交易量讓我們看到大眾在危機面前信任天平的傾斜，更讓人堅定了選擇去中心化系統(tǒng)的決心。地基不穩(wěn)，上面的生態(tài)建設再繁榮，都也只是鏡中花水中月，脆弱性一覽無余。如果地基足夠穩(wěn)健，所有的交易都能在不受帶寬限制的情況下有序進行，那么DeFi必將在時代風雨中經(jīng)受考驗，屹立不倒。

03. 豈曰無衣，與子同袍--將開放式金融進行到底

很多人都說，比起生態(tài)建設，性能沒那么重要，每個新的公鏈都說自己的性能高，可哪條鏈上的生態(tài)比的過以太坊的繁榮?

這次大瀑布面前，更凸顯了底層基礎設施的性能尤為重要。這已不是第一次以太坊發(fā)生擁堵了。18年1月份以太貓(CryptoKitties)游戲剛上線時，大眾爭相擼貓，導致以太坊出現(xiàn)第一次擁堵，交易手續(xù)費首次達到 0.02 美元的高價。18年7月，一個名為Fomo 3D的資金盤游戲上線后，直接導致以太坊待確認交易數(shù)突破7萬，再一次出現(xiàn)堵塞。直到今年的3月，眾人紛紛云，這一集小生已經(jīng)看過了。

2008年的金融危機，給全球金融帶來的經(jīng)濟損失高達8萬億歐元，2020年的幣圈清算擁堵，峰值也僅是1600萬美元。比起傳統(tǒng)金融市場規(guī)模，以太坊上的金融資產(chǎn)規(guī)模是如此渺小，可如此渺小的交易規(guī)模，以太坊都無法承載，不僅無法經(jīng)歷市場變動的考驗，也讓人們觸到了以太坊生態(tài)的天花板。開發(fā)者們在社群中集體呼喚 ETH2.0 階段0快點到來。且不說POS機制下的0階段是否能經(jīng)歷安全性的考驗，也足以見得大家的目標是一致的：市場需要一個高性能同時不失安全性的底層公鏈設施，只有足夠牢固的地基才能搭建足以抵抗山洪暴雨的鱗櫟大廈，只有足夠?qū)掗煹呐艿啦拍艹休d住無數(shù)豪華賽車的奔馳。

道理都懂，然而實際部署永遠需要前瞻性的思慮和眼光。我們永遠無法預知風險，但可以肯定的是，風險，意外，總是會周期性出現(xiàn)。2009年2月，澳洲爆發(fā)山火，向中國求助，中國環(huán)境減災A、B衛(wèi)星緊急變軌為澳方提供幫助。11年過去了，澳洲還沒能吸取教訓規(guī)劃自己的環(huán)境減災衛(wèi)星。2019年9月，澳大利亞山林大火跨年連燒四個月，生靈涂炭，所有人都目睹了澳大利亞政府是如何應對不力，錯過了能有效控制的時機。

前兩日的數(shù)據(jù)顯示，以太坊由于性能低下阻塞了近8萬多筆交易，平均上鏈時間為4小時。MakerDao大量的清算拍賣追加出價交易3小時內(nèi)無法上鏈，導致最早出價0DAI的幸運兒零成本獲得了價值400萬美元的抵押物。試想如果MakerDao構(gòu)建在Conflux鏈上，3000+TPS的 處理速度和秒級上鏈的性能，阻塞的8萬多筆交易上鏈僅需1分鐘，清算過程將如絲般順滑。今天這場突如其來的幣值跌宕正如澳洲的空降山火，緊急救援中，以太坊用的是湯勺，杯水車薪難以與巨焰抗衡，如果生態(tài)成員能吸取教訓，早日規(guī)劃減災衛(wèi)星監(jiān)控設施，備好最新型的空投水彈，Conflux將會使命必達，用安全的技術(shù)支持讓DeFi的去中心化優(yōu)勢在下一次考驗中發(fā)揮得淋漓盡致。

走以太坊未走完的路，便是Conflux誕生的初衷。在Conflux鏈上，跑車的油費，將會大幅下降，Conflux上的開發(fā)者可以通過為用戶待付的形式大幅降低交易手續(xù)費。跑車的速度，將會是百倍以上的提升。Conflux目前已實現(xiàn)區(qū)塊秒級上鏈，分鐘級確認，直接解決網(wǎng)絡擁堵的本質(zhì)問題，可以讓去中心化的體驗媲美中心化。跑車的安全性不容質(zhì)疑，PoW機制下永不停止的世界服務器，讓用戶在去中心化的DeFi中如履平地，每個人都能享有類似軟件開源運動的文明碩果。

公鏈底層基礎設施的性能提升會帶來正向的連鎖反應。當用戶在去中心化設施的體驗不亞于中心化的體驗，就可以逐漸擺脫對中心化的礦池、交易所和借貸服務的依賴，擁護去中心化網(wǎng)絡的本質(zhì)。即使遇到極端的市場情況下，也可以讓整套設施在大風大火中臨危不亂，甚至可以真正做到災難中的避險港灣。

最領先的技術(shù)，總需要一個社會認知接受過程，其產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度還與社會認知和政策開放程度息息相關。希望DeFi的開發(fā)者們，即使開慣了以太坊的老爺車，也能偶爾嘗試下新車和新的賽道。Conflux也將會以共同促進去中心化生態(tài)的發(fā)展繁榮為目標，持續(xù)支持政策扶持、社區(qū)建設、資金扶持和技術(shù)扶持!豈曰無衣!

豈曰無衣，與子同室：隨著Conflux 區(qū)塊鏈研究院在上海的落地和揭牌，Conflux區(qū)塊鏈研究院將會孵化更多去中心化的初創(chuàng)機構(gòu)，為開發(fā)團隊提供辦公場地，合規(guī)路徑的規(guī)劃以及財政撥款支持。

豈曰無衣，與子同友：Conflux將積極與生態(tài)伙伴做AMA, 和公眾號的文章，科普去中心化的基礎知識，吸引更多人投入到去中心化生態(tài)的建設中。目前，Conflux已與多家DeFi平臺，Dforce，chainlink等開展活動，未來將會舉辦更多宣傳布道類的活動。

豈曰無衣，與子同營：Conflux會準備一筆生態(tài)基金，為去中心化生態(tài)的運營啟動墊資。在這次DeFi大考之前，Conflux曾在Lendf.me 借貸平臺存入50萬 USDT，在 DDEX借貸平臺存入 10萬USDT，助力他們更快速地成長!未來在Conflux平臺上生根發(fā)芽的DeFi，基金會將竭盡所能，注入啟動所需的運營資本，讓去中心化金融在早期時快速建立資金的壁壘和流動性的護城河。

豈曰無衣，與子同漁: Conflux鏈支持開發(fā)者為用戶代付Gas 費用，而Conflux基金會則會全額補貼開發(fā)者合約鏈上交易產(chǎn)生的手續(xù)費，免除一些用戶和開發(fā)者的一切手續(xù)費。

馬云說過，今天很殘酷，明天也很殘酷，后天很美好。短暫性的市場低迷，讓大家看到現(xiàn)有生態(tài)設施的弊端，更有動力去搭建一個更加完善，能抵抗大風大浪的去中心化生態(tài)。豈曰無衣，與子同袍!

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