康佳集團：資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)下滑 多筆應(yīng)收賬款師出無名

隨著競爭日漸加劇,家電行業(yè)浸入紅海多年,家電企業(yè)紛紛被迫進入轉(zhuǎn)型期,以挽回完全紅?；l(fā)的業(yè)績大幅下滑?？导鸭瘓F就是其中的典型。

2009年開始,康佳集團扣非凈利潤大幅下滑,2011年扣非凈利潤正式步入虧損,首度扣非后凈利潤虧損1.12億元。鑒于企業(yè)虧損的考核是用凈利潤而非扣非凈利潤,給了諸多上市公司利用營業(yè)外收支彌補主營虧損的囧態(tài),保障其上市主體的殼資源,在護殼的路上,康佳集團的招數(shù)頗多。

此前文章中,財報放大鏡提到康佳集團主營業(yè)務(wù)巨額虧損多年,主要依靠政府扶持資金與投資收益維持其歸屬母公司股東凈利潤。

信用減值與資產(chǎn)減值損失高達8.35億—盈利能力持續(xù)下滑

康佳集團現(xiàn)有資產(chǎn)質(zhì)量及對外投資情況究竟如何?

2019年,康佳集團應(yīng)收票據(jù)28.38億元,應(yīng)收賬款44.17億元,其他應(yīng)收款17.72億元,存貨53.19億元,預(yù)付款20.73億元,商譽7.79億元。

2019年,康佳集團因出票人未履約而將其轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款的票據(jù),合計9.44億元,其中銀行承兌匯票2億元,商業(yè)承兌匯票7.44億元。

2019年,康佳集團信用減值損失5.32億元;資產(chǎn)減值損失3.03億元;

合計損失8.35億元。

實際上,2019年康佳集團歸屬母公司所有者凈利潤,不過2.12億元,扣非凈利潤虧損18.75億元。

2019年,康佳集團信用減值損失構(gòu)成明細(xì)如下:

從上表可知,應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款減值損失占比信用減值損失比例高達98.32%。

2019年,康佳集團應(yīng)收賬款減值計提涉及企業(yè)主要有:上海華信國際集團有限公司、天津物產(chǎn)集團財務(wù)有限公司、宏圖三胞高新技術(shù)有限公司、中核工建設(shè)集團有限公司、中交一航局第一工程有限公司、泰禾集團股份有限公司、中能源電力燃料有限公司等多家企業(yè)。

實際上,財報放大鏡梳理了康佳集團以上幾家企業(yè)的應(yīng)收賬款,發(fā)現(xiàn)以上款項的歸類竟是師出無名。

上海華信—高達3億元的應(yīng)收賬款師出無名

上海華信國際集團有限公司(以下簡稱“上海華信”),應(yīng)收賬款3億,計提壞賬1.5億。

上海華信子公司華信國際,因無法出具2018年度報告及2019年半年報,已被退市。

2018年,康佳集團對上海華信3.0003億元的應(yīng)收賬款計提10%壞賬準(zhǔn)備3,000萬元,計提理由為公開信息顯示債務(wù)違約。

實際上,2018年3月,華信系實控人即被調(diào)查,而康佳集團2018年年報卻對應(yīng)收賬款高達3億元的上海華信僅僅計提壞賬準(zhǔn)備10%即3,000萬元。

這是否意味著康佳集團對于應(yīng)收賬款的管理缺失?或者說不過是被動的進行資產(chǎn)管理而已。

2019年5月6日與5月25日,上海華信持有的上述華信期貨5.04億股股權(quán)曾進行過拍賣,兩次均因無人應(yīng)拍而流拍。

最終上海華信以股抵債,將部分股權(quán)出讓給中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司與中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司。

2019年11月15日,證監(jiān)會公告,對上海華信采取限制股東權(quán)利措施,原由是:2018年2月13日,華信證券股東上海華信向華信證券書面出具《關(guān)于緊急調(diào)用上海華信證券有限責(zé)任公司資金的情況說明》,“以保障集團運營需要為由,未經(jīng)華信證券內(nèi)部決策流程,通過財務(wù)公司調(diào)用華信證券銀行存款6億元”。

證監(jiān)會宣布對華信證券處置安排當(dāng)天,上海市第三中級人民法院理了對上海華信國際集團的破產(chǎn)程序。

即使如此,康佳集團2019年未對上海華信應(yīng)收款作全部壞賬計提。

扣除2018年、2019年的壞賬準(zhǔn)備,康佳集團對上海華信的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備僅計提60%。

目前,康佳集團對上海華信仍有“明確收不回”的1.2億元應(yīng)收賬款。

需要思考的問題是,上海華信主營業(yè)務(wù)對金融類企業(yè)、能源產(chǎn)業(yè)、石油化工、交通基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)、礦業(yè)、林木業(yè)企業(yè)的投資,康佳集團以“科技+產(chǎn)業(yè)+園區(qū)”為長期發(fā)展戰(zhàn)略,所屬行業(yè)為—家電行業(yè)—視聽器材。

二者之間的往來款如何演變?yōu)閼?yīng)收賬款,邏輯何在?如果并非主營業(yè)務(wù)相關(guān),是否應(yīng)劃歸為其他應(yīng)收款?

天津物產(chǎn)財務(wù)—2億元應(yīng)收款缺少歸類邏輯

天津物產(chǎn)集團財務(wù)有限公司(以下簡稱“天津物產(chǎn)財務(wù)”),應(yīng)收賬款2億元,2019年康佳集團計提15%合計3,000萬元壞賬準(zhǔn)備,計提理由為流動資金周轉(zhuǎn)困難。

天津物產(chǎn)財務(wù),控股股東為天津物產(chǎn)集團有限公司(以下簡稱“天津物產(chǎn)”),最終實際控制人為天津國資委。

根據(jù)天眼查,天津物產(chǎn)財務(wù)成立于2015年2月,注冊資本50億元,目前為24宗股權(quán)出質(zhì)的質(zhì)權(quán)人,涉及股權(quán)數(shù)額高達13.17億元。

目前天津物產(chǎn)財務(wù)所掌握高達13.17億元的股權(quán)出質(zhì),股權(quán)穿透后控股股東均為天津物產(chǎn)。也就是說,目前其股權(quán)出質(zhì)主要是控股股東股權(quán)質(zhì)押所致。

天津物產(chǎn)財務(wù)的控股股東—天津物產(chǎn),涉及33起尚在有效期的股權(quán)質(zhì)押,均為出質(zhì)人,總金額高達151.24億元。

天眼查顯示,天津物產(chǎn)2017年營業(yè)收入4,498.81億元,凈利潤17.40億元,2018年營業(yè)收入小幅下滑4,366.66億元,凈利潤則大幅下滑至2.64億元,凈利潤率由2017年0.39%下挫至2018年的0.06%。

2019年年報未公開。

現(xiàn)在,天津物產(chǎn)已被列為被執(zhí)行人。

公開資料顯示,天津物產(chǎn)股權(quán)被凍結(jié)12次,金額超過250億元,其中在(2019)津01民初277號執(zhí)行通知書中,天津物產(chǎn)股權(quán)遭凍結(jié)金額達80億元。

2019年,康佳集團對天津物產(chǎn)財務(wù)應(yīng)收款為2億元,計提壞賬準(zhǔn)備3,000萬元。

天津物產(chǎn)財務(wù),主營業(yè)務(wù)為對會員單位提供財務(wù)和融資顧問等。

主營業(yè)務(wù)以家電為核心、環(huán)保與供應(yīng)鏈為輔的康佳集團,與天津物產(chǎn)財務(wù)之間的應(yīng)收賬款因何業(yè)務(wù)產(chǎn)生?環(huán)保與家電顯然被排除,是否為供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)尚不得而知。

截止目前,康佳集團僅對該筆應(yīng)收賬款計提3,000萬元壞賬準(zhǔn)備。

如上海華信一樣,康佳集團對天津物產(chǎn)財務(wù)2億元應(yīng)收款,大概率成為壞賬無法收回。

宏圖三胞—控股股東2018年陷入財務(wù)危機,康佳集團2019年年底才計提壞賬準(zhǔn)備

宏圖三胞高科技術(shù)有限公司(以下簡稱“宏圖三胞”),為三胞集團旗下上市公司宏圖高科(現(xiàn)為“*ST宏圖”)全資子公司。成立于2000年10月,注冊資本15.42億元,主營業(yè)務(wù)IT專業(yè)自營連鎖零售。

據(jù)天眼查,宏圖三胞目前涉及立案信息共11宗,多數(shù)為券商、銀行等金融機構(gòu)相關(guān)訴訟。

公開資料顯示,2019年1月,宏圖三胞在未告知員工的情況下擅自斷掉員工社保公積金,且拖欠員工工資,和離職員工談?wù)摰难a償金也出現(xiàn)無故拖延。

閶胥路的宏圖三胞門店已開多年,但很多貨架都已撤空,西側(cè)的幾個展架稀稀落落地擺放著鼠標(biāo)等簡易貨物。左側(cè)的電腦區(qū),電腦均關(guān)閉,并不像營業(yè)狀態(tài)。

實際上,2018年6月,宏圖三胞控股股東三胞集團的危機就已初露端倪,南京新百連續(xù)8個交易日跌停;宏圖高科以重大重組名義停牌;宏圖地產(chǎn)項目幾度易手,宏圖地產(chǎn)約有近50%的員工被裁員,南京公司近70%的員工被裁;2018年7月16日,和合資管的一紙公告再次將三胞集團困局顯現(xiàn)于世,高達5,580萬元債務(wù)違約;7月23日,三胞集團債券大跌后停牌;7月25日,中誠信下調(diào)三胞集團信用評級;7月25日-26日,民生信托撤回針對三胞的執(zhí)行申請;7月27日,浙商金匯提前申請財產(chǎn)保全……

即便公開信息如此,康佳集團對于宏圖三胞的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計提處理如下:2018年壞賬準(zhǔn)備計提5%即1,000萬,2019年計提16%即3,200萬元壞賬準(zhǔn)備。

截止2019年12月31日,康佳集團對宏圖三胞應(yīng)收賬款仍有1.58億元未作壞賬準(zhǔn)備計提。

對于主營業(yè)務(wù)為IT專業(yè)自營連鎖零售的宏圖三胞,與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型為科技+產(chǎn)業(yè)+園區(qū)的康佳集團,又是因何業(yè)務(wù)產(chǎn)生2億元的應(yīng)收賬款呢?

康佳集團2019年報對于宏圖三胞壞賬計提理由如下:流動資金周轉(zhuǎn)困難。

流動資金周轉(zhuǎn)困難為該筆“應(yīng)收賬款”預(yù)留了極大的空間,是暫時的流動資金周轉(zhuǎn)困難還是長期,取決于康佳集團對于該筆應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計提比例。

與上海華信、天津物產(chǎn)財務(wù)一樣,宏圖三胞的應(yīng)收賬款歸類同樣讓投資者一頭霧水。

泰禾集團—5000萬元應(yīng)收賬款難以立足

同樣的應(yīng)收賬款歸類邏輯也適用于泰禾集團股份有限公司(以下簡稱“泰禾集團”)。

泰禾集團作為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),與康佳集團之間的應(yīng)收賬款的理由同樣站不住腳。截止2019年12月31日,二者之間的應(yīng)收賬款為5,000萬元,康佳集團以“流動資金周轉(zhuǎn)困難”為由,計提10%壞賬準(zhǔn)備即500萬元。

公開資料顯示,泰禾集團2019年實現(xiàn)凈利潤8.27億元,同比下滑67.62%。

被列失信人名單、大股東所持股權(quán)被全部凍結(jié)、拖欠員工薪資、客戶集體示威……是目前泰禾集團的處境。

2019年12月31日,康佳集團對泰禾集團5000萬元應(yīng)收賬款計提10%壞賬準(zhǔn)備。

以上,只是財報放大鏡對康佳集團計提了壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款做了簡單的分析,實際上,康佳集團2019年應(yīng)收賬款高達44.16億元,因應(yīng)收賬款明細(xì)并非上市公司強制披露事項,因而無從得知其應(yīng)收賬款真正的質(zhì)量。

據(jù)公開資料,康佳集團2019年涉及到關(guān)聯(lián)方的待收款項分別是:應(yīng)收賬款4.63億元,應(yīng)收票據(jù)0.44億元,其他應(yīng)收款2.32億元。

如康佳集團對投資企業(yè)—深圳市耀德科技股份有限公司(以下簡稱“耀德科技”)尚有1.19億元應(yīng)收賬款。

據(jù)天眼查,耀德科技股權(quán)出質(zhì)給深圳市康佳利豐科技有限公司(以下簡稱“康佳利豐”),而康佳利豐則是康佳集團的控股公司,質(zhì)押至今有效,涉及金額未披露。

另耀德科技部分動產(chǎn)抵押給康佳集團,康佳集團為耀德科技提供擔(dān)保,涉及金額2,4043.100874萬元,期限為2019年8月1日—2021年8月1日,抵押物主要為相關(guān)設(shè)備,如在線式3D SPI錫膏檢測儀、高速智能模塊式貼片機等。

根據(jù)康佳集團年報,康佳集團對耀德科技投資開始與2017年,目前累計投資額22,974萬元,但天眼查的股東架構(gòu)并無康佳集團持股。

耀德科技另有對上海浦東發(fā)展銀行高達2700萬美元的借貸抵押合同,抵押物同樣為生產(chǎn)設(shè)備,如電鍍膜厚測試儀、防焊顯影機、全自動回流焊機等。

后續(xù),財報放大鏡將針對康佳集團的關(guān)聯(lián)應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款及近幾年的投資標(biāo)的進行分析,一窺康佳集團所持資產(chǎn)質(zhì)量情況。

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