股災(zāi)過后何去何從

從5178點(diǎn)開始的這場(chǎng)股災(zāi)，已持續(xù)了20多天，在國(guó)家隊(duì)出手的情況下，市場(chǎng)已獲得一定程度的穩(wěn)定，但仍不敢說已完全脫離危險(xiǎn)。在這場(chǎng)股災(zāi)中存活下來的投資者，應(yīng)該考慮下一步該向何處去了。

市場(chǎng)在過度恐慌時(shí)，一般都會(huì)喊出比實(shí)際底部低得多的點(diǎn)位，在充分樂觀之后也一樣，會(huì)喊出比頂部高得多的點(diǎn)位。當(dāng)前的市場(chǎng)看法是混亂的，外媒認(rèn)為下半年會(huì)在3500到4800之間徘徊，極度看空者看到了2500，極度樂觀者看到了15000，我認(rèn)為這些想法都不太可信。今年下半年的高點(diǎn)仍可看到8000點(diǎn)左右。

從以往歷次大跌的經(jīng)驗(yàn)來看，暴跌之后在最長(zhǎng)三個(gè)月內(nèi)創(chuàng)出新高，是上證指數(shù)的慣例。而這一次肯定等不到三個(gè)月，因?yàn)槭袌?chǎng)的調(diào)整已經(jīng)相當(dāng)充分，擠泡沫已經(jīng)過分了。一般的題材股當(dāng)前已引不起市場(chǎng)興趣，高送轉(zhuǎn)和重組等這些在過去能提升股價(jià)的消息，已越來越變得索然無味，而機(jī)會(huì)就蘊(yùn)藏在其中。

市場(chǎng)在整固底部的同時(shí)，也在尋找新的熱點(diǎn)以借題發(fā)揮上攻，但下一波熱點(diǎn)肯定不是高送轉(zhuǎn)和重組，也不是創(chuàng)業(yè)板，還是死了這個(gè)心吧。此次股災(zāi)與2007年那次較為相似，但下跌程度更為嚴(yán)重，最終的結(jié)果，也大致跑不出這個(gè)圈子。2007年那次股災(zāi)后創(chuàng)出新高靠的是藍(lán)籌股，這次也不會(huì)例外，而這次藍(lán)籌股所面對(duì)的機(jī)會(huì)，應(yīng)遠(yuǎn)大于2007年。

首先，今年以來的大漲基本與藍(lán)籌股無緣，這個(gè)版塊仍保持在2500點(diǎn)左右的水平，相對(duì)比的是沒有業(yè)績(jī)只有概念的題材股大行其道。從鼓勵(lì)和支持創(chuàng)新的角度來說，這個(gè)市場(chǎng)當(dāng)然是做了很多，但另一方面是支撐藍(lán)籌優(yōu)質(zhì)股資金的流失。如今國(guó)家隊(duì)進(jìn)來了，投資者還是要跟著國(guó)家走啊。

下半年會(huì)有兩大題材，一是一帶一路，而是國(guó)企混改，這兩個(gè)題材支撐藍(lán)籌股的上漲，是沒問題的，足夠分量。國(guó)家想搞活國(guó)企，增強(qiáng)國(guó)企實(shí)力，為此做了很多事。一帶一路的本質(zhì)是輸出優(yōu)質(zhì)的過剩產(chǎn)能到國(guó)際，總理對(duì)高鐵與核電的推銷不遺余力，這等于是給國(guó)企拉生意，抬升勢(shì)。混合所有制的改革，為的是讓國(guó)企更有活力，更有競(jìng)爭(zhēng)力，管理層主卦能動(dòng)性更強(qiáng)，從這兩個(gè)方面著手，國(guó)企藍(lán)籌股就面臨著歷史上最好的發(fā)展機(jī)遇。

如果說朱镕基時(shí)代的搞活股市是為了幫助國(guó)企脫困，本屆政府搞活股市的目的就是提升國(guó)企競(jìng)爭(zhēng)力，以便走出去參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。南北車合并是一種嘗試，能不能取得成功并推而廣之，還是要看中車的表現(xiàn)。昨天習(xí)總還參觀了幾個(gè)國(guó)有企業(yè)，并作出重要講話，這其中就有中車，南北車合并后的效果，總的來說應(yīng)該不會(huì)錯(cuò)。

今年的股市是走極端的，創(chuàng)業(yè)板瘋狂時(shí)沒人敢說創(chuàng)業(yè)板不好，因?yàn)檎f完之后第二天肯定打臉。股市暴跌時(shí)，沒人敢再提個(gè)股的題材和送轉(zhuǎn)，因?yàn)榈诙烊耘f跌停。但一個(gè)市場(chǎng)不可能在持續(xù)瘋狂的情況下往前走，瘋狂過后還是要回歸理性的。那些10倍20倍市盈率的績(jī)優(yōu)股，并沒有從本輪牛市中得到好處，原本是一種不正常的現(xiàn)象，而這一現(xiàn)象，將面臨修正。

經(jīng)歷了這次股災(zāi)之后，不要再怕了，堅(jiān)定看到創(chuàng)出新高后的8000點(diǎn)。后續(xù)的利好還有很多，如深港通、降息降準(zhǔn)，一帶一路落地，國(guó)企混改開閘，市場(chǎng)進(jìn)行價(jià)值修正等等。潛在利空也有一些，如重啟新股發(fā)行等，可這些利空在上漲市道中根本不算什么，只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，今年仍是大牛市。

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