百度O2O戰(zhàn)略遇冷源于誤解

百度日前公布了二季度財(cái)報(bào)，本季度百度營(yíng)收同比增長(zhǎng)38.3%達(dá)26。73億美元，凈利潤(rùn)5.903億美元，同比增長(zhǎng)3.3%。隨財(cái)報(bào)一同出現(xiàn)的，是百度O2O業(yè)務(wù)的進(jìn)展?fàn)顩r，百度O2O當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收405億元人民幣，同比增長(zhǎng)109%，這是百度首次公布電商交易的GMV，從財(cái)報(bào)各項(xiàng)數(shù)字看也沒(méi)什么下滑的地方，但投資者卻不買(mǎi)賬。百度股價(jià)在財(cái)報(bào)公布之后連續(xù)兩日大幅下挫，至今已跌去25%左右的市值。

百度這幾年一直在對(duì)新業(yè)務(wù)進(jìn)行持續(xù)投入，包括技術(shù)研發(fā)和O2O業(yè)務(wù)。這些體現(xiàn)在財(cái)報(bào)中，就是利潤(rùn)率的下滑，但營(yíng)收數(shù)字卻在逐年上升。這表明百度的核心業(yè)務(wù)是沒(méi)問(wèn)題的，仍在持續(xù)高增長(zhǎng)中，但持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間的投入到底有何成效，就成了重中之重。本次百度公布電商GMV數(shù)據(jù)，原本是百度要向市場(chǎng)表明自己在轉(zhuǎn)型上的階段性成果，卻沒(méi)想到被心急的投資者當(dāng)成了一次開(kāi)箱驗(yàn)貨，兩者的思考層次本不在一個(gè)維度上，才有了連續(xù)兩日的暴跌。

百度認(rèn)為，對(duì)O2O業(yè)務(wù)的持續(xù)投入，有助于百度在當(dāng)下中國(guó)最熱門(mén)的O2O產(chǎn)業(yè)中占據(jù)顯著位置，未來(lái)百度將致力于建設(shè)一個(gè)O2O生態(tài)體系，成為生態(tài)級(jí)公司，現(xiàn)在的業(yè)務(wù)拓展和投入是必須的。何況，百度的財(cái)務(wù)數(shù)字并沒(méi)有那么難看，營(yíng)收擴(kuò)大的情況下，利潤(rùn)率也有所回升，業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定、熱門(mén)概念，想象無(wú)限的新業(yè)務(wù)前景，要打造生態(tài)級(jí)公司，實(shí)在看不出會(huì)有什么能被做空的依據(jù)。

但投資者可能并不這么看，這里面主要的差異還在于觀念上。在美國(guó)O2O從來(lái)都不是個(gè)熱門(mén)的概念，美國(guó)人對(duì)O2O的追捧程度從來(lái)都不如中國(guó)人。這里面原因很復(fù)雜，美國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)力較為龐大是一個(gè)主要原因。在美國(guó)生活，不要指望有很多餐廳影院的選座排隊(duì)軟件供你使用，也沒(méi)那么多與日常生活聯(lián)系緊密的生活服務(wù)軟件，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有質(zhì)量，人們對(duì)于在線化解決方案的依賴(lài)性沒(méi)那么強(qiáng)。

在中國(guó)就不一樣了，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展時(shí)間短，基礎(chǔ)弱，很多本該出現(xiàn)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的服務(wù)被直接跳過(guò)去，由在線化方式直接接管過(guò)去了。專(zhuān)車(chē)軟件就是個(gè)例子，美國(guó)的傳統(tǒng)電話叫車(chē)業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)間長(zhǎng)，形成很強(qiáng)的用戶(hù)習(xí)慣，而在中國(guó)這卻是個(gè)空白。除叫車(chē)外，還有大量傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)沒(méi)有覆蓋到的角落，而這些用移動(dòng)化在線服務(wù)可以得到更好的解決。因此O2O在中國(guó)比在美國(guó)熱得多，也是合情合理的。

在資本市場(chǎng)上，與O2O有關(guān)的公司，在美國(guó)也向來(lái)表現(xiàn)不佳，如著名的groupon，從大受追捧開(kāi)始，到歸于平淡，也就是用了短短幾年，市值跌去90%。再比如這兩天剛出財(cái)報(bào)的Yelp，也是個(gè)典型的O2O業(yè)務(wù)，之前就沒(méi)有給過(guò)多高的估值，上市之后一直表現(xiàn)平平，而這幾天業(yè)績(jī)不佳的財(cái)報(bào)出來(lái)之后更是大跌16%。這樣的例子還有很多，都能說(shuō)明美國(guó)投資者對(duì)O2O的看法謹(jǐn)慎。

另一個(gè)無(wú)法回避的現(xiàn)實(shí)是，美國(guó)人口僅有中國(guó)的四分之一，中國(guó)龐大的人口基數(shù)，相對(duì)而言比美國(guó)更適合開(kāi)展O2O業(yè)務(wù)，把服務(wù)與人連接起來(lái)。這也就是為什么在中國(guó)，一個(gè)訂外賣(mài)的創(chuàng)業(yè)公司在沒(méi)有上市的情況下能獲得幾十億甚至上百億美元市值的原因，因?yàn)榘l(fā)展速度實(shí)在太快，空間實(shí)在太廣闊，似乎這個(gè)市場(chǎng)能有無(wú)窮無(wú)盡的發(fā)展?jié)摿σ粯印?/p>

一句話，美國(guó)人目前還并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)中國(guó)下一個(gè)龐大的市場(chǎng)，對(duì)O2O的前景本身就是存疑的。但在中國(guó)這一邊，O2O未來(lái)會(huì)成為大市場(chǎng)，已是較為公認(rèn)的預(yù)期。這個(gè)市場(chǎng)中能出現(xiàn)很多BAT級(jí)別的公司，大家都往在里面進(jìn)行持續(xù)投入，期望能在未來(lái)的大市場(chǎng)中占有一席之地。相比較而言，百度的投入還算比較克制了。

客觀來(lái)說(shuō)，美國(guó)人在追逐未來(lái)科技趨勢(shì)這方面，已開(kāi)始逐漸放慢速度，未來(lái)有落后的危險(xiǎn)。未來(lái)新的全球互聯(lián)網(wǎng)中心將出現(xiàn)在中國(guó)，這里有需要不斷完善和建設(shè)的服務(wù)生態(tài)，有不斷追求創(chuàng)新用以改變?nèi)祟?lèi)生活的科技公司，也有龐大的人口市場(chǎng)供這些創(chuàng)新得以實(shí)施?，F(xiàn)象級(jí)公司Uber雖然出生在美國(guó)，但卻在致力于向全球擴(kuò)張，尤其把重點(diǎn)放在中國(guó)，正是因?yàn)檫@里有各種得天獨(dú)厚的發(fā)展條件。而下一個(gè)現(xiàn)象級(jí)公司很有可能出現(xiàn)在中國(guó)，就在中國(guó)科技界無(wú)比重視的O2O生態(tài)中。

就百度目前的情況來(lái)說(shuō)，在經(jīng)營(yíng)狀況不斷改善，新業(yè)務(wù)建設(shè)卓有成效的背景下股票被做空，也實(shí)在是一件憋屈的事情。不過(guò)情況也不是那么糟糕，股票即便下跌，百度還是那個(gè)百度，這仍是世界上請(qǐng)求量最高的搜索引擎，中國(guó)唯一的搜索和流量入口，經(jīng)營(yíng)著利潤(rùn)最高的在線廣告業(yè)務(wù)，正致力于打造最大也是唯一的O2O生態(tài)體系。

投資者終歸會(huì)盯住短期利益，不過(guò)市場(chǎng)最終會(huì)給出圓滿(mǎn)答案。百度的前進(jìn)之路會(huì)遭遇很多挑戰(zhàn)，股價(jià)下跌在這中間不過(guò)是一朵浪花而已，未來(lái)隨著市場(chǎng)對(duì)中國(guó)O2O生態(tài)的認(rèn)識(shí)不斷加深，市場(chǎng)會(huì)適時(shí)做出自我修正。

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