百度日前公布了二季度財報，本季度百度營收同比增長38.3%達26。73億美元，凈利潤5.903億美元，同比增長3.3%。隨財報一同出現(xiàn)的，是百度O2O業(yè)務的進展狀況，百度O2O當季實現(xiàn)營收405億元人民幣，同比增長109%，這是百度首次公布電商交易的GMV，從財報各項數(shù)字看也沒什么下滑的地方，但投資者卻不買賬。百度股價在財報公布之后連續(xù)兩日大幅下挫，至今已跌去25%左右的市值。
百度這幾年一直在對新業(yè)務進行持續(xù)投入，包括技術研發(fā)和O2O業(yè)務。這些體現(xiàn)在財報中，就是利潤率的下滑，但營收數(shù)字卻在逐年上升。這表明百度的核心業(yè)務是沒問題的，仍在持續(xù)高增長中，但持續(xù)較長時間的投入到底有何成效，就成了重中之重。本次百度公布電商GMV數(shù)據(jù)，原本是百度要向市場表明自己在轉型上的階段性成果，卻沒想到被心急的投資者當成了一次開箱驗貨，兩者的思考層次本不在一個維度上，才有了連續(xù)兩日的暴跌。
百度認為，對O2O業(yè)務的持續(xù)投入，有助于百度在當下中國最熱門的O2O產(chǎn)業(yè)中占據(jù)顯著位置，未來百度將致力于建設一個O2O生態(tài)體系，成為生態(tài)級公司，現(xiàn)在的業(yè)務拓展和投入是必須的。何況，百度的財務數(shù)字并沒有那么難看，營收擴大的情況下，利潤率也有所回升，業(yè)績保持穩(wěn)定、熱門概念，想象無限的新業(yè)務前景，要打造生態(tài)級公司，實在看不出會有什么能被做空的依據(jù)。
但投資者可能并不這么看，這里面主要的差異還在于觀念上。在美國O2O從來都不是個熱門的概念，美國人對O2O的追捧程度從來都不如中國人。這里面原因很復雜，美國產(chǎn)業(yè)結構合理，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢力較為龐大是一個主要原因。在美國生活，不要指望有很多餐廳影院的選座排隊軟件供你使用，也沒那么多與日常生活聯(lián)系緊密的生活服務軟件，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有質量，人們對于在線化解決方案的依賴性沒那么強。
在中國就不一樣了，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展時間短，基礎弱，很多本該出現(xiàn)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的服務被直接跳過去，由在線化方式直接接管過去了。專車軟件就是個例子，美國的傳統(tǒng)電話叫車業(yè)務發(fā)展時間長，形成很強的用戶習慣，而在中國這卻是個空白。除叫車外，還有大量傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)沒有覆蓋到的角落，而這些用移動化在線服務可以得到更好的解決。因此O2O在中國比在美國熱得多，也是合情合理的。
在資本市場上，與O2O有關的公司，在美國也向來表現(xiàn)不佳，如著名的groupon，從大受追捧開始，到歸于平淡，也就是用了短短幾年，市值跌去90%。再比如這兩天剛出財報的Yelp，也是個典型的O2O業(yè)務，之前就沒有給過多高的估值，上市之后一直表現(xiàn)平平，而這幾天業(yè)績不佳的財報出來之后更是大跌16%。這樣的例子還有很多，都能說明美國投資者對O2O的看法謹慎。
另一個無法回避的現(xiàn)實是，美國人口僅有中國的四分之一，中國龐大的人口基數(shù)，相對而言比美國更適合開展O2O業(yè)務，把服務與人連接起來。這也就是為什么在中國，一個訂外賣的創(chuàng)業(yè)公司在沒有上市的情況下能獲得幾十億甚至上百億美元市值的原因，因為發(fā)展速度實在太快，空間實在太廣闊，似乎這個市場能有無窮無盡的發(fā)展?jié)摿σ粯印?/p>
一句話，美國人目前還并沒有發(fā)現(xiàn)中國下一個龐大的市場，對O2O的前景本身就是存疑的。但在中國這一邊，O2O未來會成為大市場，已是較為公認的預期。這個市場中能出現(xiàn)很多BAT級別的公司，大家都往在里面進行持續(xù)投入，期望能在未來的大市場中占有一席之地。相比較而言，百度的投入還算比較克制了。
客觀來說，美國人在追逐未來科技趨勢這方面，已開始逐漸放慢速度，未來有落后的危險。未來新的全球互聯(lián)網(wǎng)中心將出現(xiàn)在中國，這里有需要不斷完善和建設的服務生態(tài)，有不斷追求創(chuàng)新用以改變人類生活的科技公司，也有龐大的人口市場供這些創(chuàng)新得以實施。現(xiàn)象級公司Uber雖然出生在美國，但卻在致力于向全球擴張，尤其把重點放在中國，正是因為這里有各種得天獨厚的發(fā)展條件。而下一個現(xiàn)象級公司很有可能出現(xiàn)在中國，就在中國科技界無比重視的O2O生態(tài)中。
就百度目前的情況來說，在經(jīng)營狀況不斷改善，新業(yè)務建設卓有成效的背景下股票被做空，也實在是一件憋屈的事情。不過情況也不是那么糟糕，股票即便下跌，百度還是那個百度，這仍是世界上請求量最高的搜索引擎，中國唯一的搜索和流量入口，經(jīng)營著利潤最高的在線廣告業(yè)務，正致力于打造最大也是唯一的O2O生態(tài)體系。
投資者終歸會盯住短期利益，不過市場最終會給出圓滿答案。百度的前進之路會遭遇很多挑戰(zhàn)，股價下跌在這中間不過是一朵浪花而已，未來隨著市場對中國O2O生態(tài)的認識不斷加深，市場會適時做出自我修正。
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