聯(lián)想穩(wěn)健筑底，加快轉(zhuǎn)型迎接挑戰(zhàn)

聯(lián)想2015/16財年第一季度財報的數(shù)據(jù)為，營收107億美元，同比上漲3%；歸屬股東的凈利潤1.05億美元，同比下降51%。其中，個人電腦營收為73億美元，稅前利潤3.68億美元，同比下滑8%；移動業(yè)務(wù)稅前虧損2.92億美元，稅前利潤率-13.8%。

這是一份不盡如人意的財報，卻不是一份最壞的財報。聯(lián)想在去年年初進(jìn)行了兩起重大收購，分別是IBM的X86服務(wù)器、還有摩托羅拉移動，過去一年在業(yè)務(wù)整合上需要進(jìn)行持續(xù)投入，將收購來的業(yè)務(wù)順滑消化入聯(lián)想體系之內(nèi)。作為國際化企業(yè)，聯(lián)想的經(jīng)營狀況也受到國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳的影響，因此這份財報也不能算是令人十分意外。

Moto和SystemX業(yè)務(wù)的整合仍在對聯(lián)想業(yè)績產(chǎn)生影響，換句話說就是有些成本仍在繼續(xù)支付。以Moto為例，與聯(lián)想相同規(guī)模的手機(jī)業(yè)務(wù)需要支出成本20億美元，而聯(lián)想?yún)s只需4億美元。將收購而來的業(yè)務(wù)進(jìn)行成本優(yōu)化所需的時間，要比想象中長一些，但情況也正在好轉(zhuǎn)。聯(lián)想要做的第一件事是把業(yè)務(wù)原封不動拿過來，維持其增長和規(guī)模，第二步就是逐漸把成本降下來，與中國業(yè)務(wù)的支出水平同步，目前在進(jìn)行第二階段的努力。

跨國并購案的失敗率高達(dá)75%，之前中國企業(yè)的海外收購更是敗多成少，如TCL收購湯姆遜彩電和阿爾卡特手機(jī)業(yè)務(wù)；中鋁195億美元收購澳大利亞力拓；中國平安收購歐洲富通銀行虧損230億元等。近十年來，在設(shè)備制造業(yè)的經(jīng)典成功案例，還是聯(lián)想收購IBM全球PC業(yè)務(wù)，這使得聯(lián)想坐上全球PC市場老大的位置，其國際化的經(jīng)驗至今已有十年。而且，Moto和SystemX業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，到目前為止也難談失敗，仍在有序穩(wěn)健整合過程中，只是還需要一點時間，這并不是一蹴而就的事情。

財報中的亮點也頗多，聯(lián)想個人電腦業(yè)務(wù)的市場份額創(chuàng)下歷史新高達(dá)20.6%，這已是連續(xù)九個季度穩(wěn)坐全球第一的寶座了。隨著移動設(shè)備的升溫，個人電腦整體市場在過去一個季度下滑非?？欤w有13%的跌幅，聯(lián)想并不能做到逆勢增長，出貨量僅下滑7%，小于整體市場跌幅，因此才使得聯(lián)想市場在個人PC方面的份額創(chuàng)出歷史新高，整體表現(xiàn)要優(yōu)于國際同業(yè)的平均水平。

從另一方面來說，PC市場環(huán)境的惡化，會使得聯(lián)想的競爭對手急劇減少，有助于其進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)勢。聯(lián)想短期內(nèi)在PC市場的目標(biāo)是30%以上的份額，這一目標(biāo)達(dá)到之后，意味著全球每三臺電腦中就有一臺是聯(lián)想生產(chǎn)的。

智能手機(jī)業(yè)務(wù)方面，聯(lián)想在收購Moto之后，過去一年一直在把重心從中國轉(zhuǎn)向海外市場，借助Moto的專利和渠道在全球市場布局。本季度聯(lián)想手機(jī)在海外市場的銷量同比增長了68%，海外市場銷量在聯(lián)想智能手機(jī)總銷量中的占比也從一年前的18%增長到了目前的65%。

聯(lián)想手機(jī)在海外的的拓展目前已取得相當(dāng)大的成效，尤其是在新興市場國家如巴西、俄羅斯和印度，市場排名分別為第二?第二和第五，市場份額分別為21%，10%和6%。智能手機(jī)的國際化開拓，使得聯(lián)想在業(yè)務(wù)上表現(xiàn)的更加攻守平衡。作為國際化企業(yè)，聯(lián)想不單方面倚重國內(nèi)市場，在增強(qiáng)自身抗風(fēng)險能力的基礎(chǔ)上，也避免了因被卷入價格戰(zhàn)而出現(xiàn)更大財務(wù)壓力。國內(nèi)智能手機(jī)市場的三大主要玩家中，只有聯(lián)想為上市公司，其余皆為非上市公司，比聯(lián)想更有條件加入低價競爭。

企業(yè)級業(yè)務(wù)是聯(lián)想財報中相當(dāng)喜人的亮點，ThinkServer增長迅速，營業(yè)額同比增長了41%，在中國X86服務(wù)器市場重返第一的位置，營業(yè)額同比增長了56%。Systemx和ThinkServer都是盈利的，而企業(yè)級業(yè)務(wù)這已是連續(xù)三個季度實現(xiàn)盈利了。這份成績表明，聯(lián)想收購IBMX86服務(wù)器業(yè)務(wù)之后所進(jìn)行的整合工作進(jìn)展順利，已度過磨合期，開始為聯(lián)想提供穩(wěn)定的利潤來源，且保持了速度很快的增長。

聯(lián)想財報中最大的亮點是新興業(yè)務(wù)云服務(wù)，本財季實現(xiàn)了同比161%的增長，實現(xiàn)營收4600萬美元，月活躍用戶為9300。云服務(wù)是聯(lián)想未來一個很重要的業(yè)務(wù)，也是聯(lián)想能否順利實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。從增長速度來看，在四大業(yè)務(wù)中云服務(wù)高居榜首，而這種增長速度也仍將保持下去，聯(lián)想作為設(shè)備制造商，有大量散落在各處的用戶資源，都需要云服務(wù)加以整合，而未來三年內(nèi)，云服務(wù)也將成為聯(lián)想的一個主要收入來源。

可以想象，聯(lián)想本期財報不佳的表現(xiàn)只是暫時現(xiàn)象，收購來的兩大業(yè)務(wù)仍需時間加以消化，聯(lián)想的傳統(tǒng)優(yōu)勢仍沒有得到削弱，新業(yè)務(wù)的拓展速度也并不慢。聯(lián)想要在保持增長的同時，實施向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型和國際收購業(yè)務(wù)整合兩大重?fù)?dān)，這在某種程度上會拖慢發(fā)展速度進(jìn)而影響財務(wù)報表，但當(dāng)前的付出是值得的。一旦聯(lián)想將這兩個問題解決好，其發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮摹?/p>

作為國際化企業(yè)，聯(lián)想未來一段時間仍將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，世界經(jīng)濟(jì)下行壓力，個人電腦及平板電腦市場的低迷，智能手機(jī)市場的增長放緩、競爭加劇，巴西及拉美地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳、匯率大幅波動，以及中國市場的增長預(yù)期放緩等。如果這一切預(yù)期都會成真，會有很多公司消失，但聯(lián)想?yún)s反而會從危機(jī)中受益，因為這是一家攻守平衡，抗風(fēng)險能力強(qiáng)的企業(yè)，完全有能力迎接各種挑戰(zhàn)。

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