聯(lián)想二季度財報，送別寒冬迎來春天

聯(lián)想集團日前公布了第二季度業(yè)績報告，由于一次性計提了并購后的重組費用，且對手機去庫存費用進行了一次性支出，本季度凈虧損7.14億美元。本季度總營收同比增長16%，毛利率同比增長8%，主營業(yè)務(wù)仍舊強勁發(fā)展。

一次性消化重組成本

聯(lián)想在二季度一次性支出的重組及去庫存費用，意義在于將過去一年的包袱徹底甩掉，輕裝上陣。重組后及去庫存這兩項費用支出之后，每年能給聯(lián)想節(jié)省13.5億美元的費用，對其保持財務(wù)健康狀況至關(guān)重要。由于市場普遍預(yù)計本季度聯(lián)想一次性攤銷的費用將高于7.14億美元達8.04億美元，而聯(lián)想的實際業(yè)績卻超出市場預(yù)期，因此財報發(fā)布當(dāng)日聯(lián)想股價勁升5.77%。

一般來說，財務(wù)上的一次性計提都會出現(xiàn)在業(yè)務(wù)最低谷過去，迎來上升趨勢之時。本財年第一季度是聯(lián)想最困難的時期，PC市場下滑速度過快，整個大環(huán)境十分差。而到了二季度市場已開始回暖，聯(lián)想的總營收達到了創(chuàng)紀(jì)錄的122億美元，毛利率也出現(xiàn)穩(wěn)步回升。在這個關(guān)鍵節(jié)點通過一次性計提來保持財務(wù)健康，說明聯(lián)想最困難的時期已經(jīng)過去。

企業(yè)級業(yè)務(wù)表現(xiàn)強勁

從具體業(yè)務(wù)單元的表現(xiàn)來看，二季度聯(lián)想繼續(xù)坐穩(wěn)全球PC老大的頭把交椅，市場份額達21.2%創(chuàng)歷史新高，這已是聯(lián)想連續(xù)十個季度蟬聯(lián)冠軍，與第二名的差距進一步拉大。二季度全球PC市場低迷程度有所放緩，總出貨量下滑11.1%，而聯(lián)想PC出貨量則回升勢頭明顯，高于市場平均水平6.6個百分點。

在北美、拉美、亞太等全球幾個主要市場，聯(lián)想PC所占市場份額在二季度再創(chuàng)歷史新高。由于聯(lián)想占據(jù)全球PC市場主要份額，預(yù)計未來一兩個季度全球PC市場會在聯(lián)想PC業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)驅(qū)動下逐步擺脫下滑走勢，重回正軌。而聯(lián)想PC市場回升過程中希望斬獲的市場份額為30%，這一目標(biāo)達到之后，聯(lián)想在PC市場的掌控力和定價權(quán)還將進一步得到強化。

企業(yè)級業(yè)務(wù)本季度實現(xiàn)營收達12億美元，同比上升5.5倍。其中僅年初剛被并入財報的Systemx業(yè)務(wù)就獨占了9億美元的營業(yè)收入。按可比較數(shù)值加權(quán)平均后計算，聯(lián)想在并購Systemx之后的第四個季度，實現(xiàn)了2%的收入增長，稅前經(jīng)營利潤已由負(fù)轉(zhuǎn)正。這是一個里程碑事件。Systemx如此龐大的業(yè)務(wù)被收購之后，僅短短一年就已整合完畢，為集團貢獻營收和利潤，這意味著之前的困難確實已過去，企業(yè)級業(yè)務(wù)即將迎來好日子。

目前聯(lián)想企業(yè)級業(yè)務(wù)正在大規(guī)模云計算中心領(lǐng)域大顯身手，BAT三家大型互聯(lián)網(wǎng)公司都已成為聯(lián)想的服務(wù)器客戶，大中華區(qū)的業(yè)務(wù)增長超過210%。按聯(lián)想的規(guī)劃，企業(yè)級業(yè)務(wù)將在SystemX并購?fù)瓿芍笠荒辏_到50億美元的營收規(guī)模，并實現(xiàn)較好的利潤，目前這個關(guān)鍵節(jié)點，似乎正是這一目標(biāo)的起點。

移動業(yè)務(wù)亮點頻現(xiàn)

移動業(yè)務(wù)本季度營收為27億美元，同比上升104%。新并入的摩托羅拉業(yè)務(wù)貢獻了14億美元的營收。本季度由于對智能手機進行了一次性去庫存，移動業(yè)務(wù)稅前虧損為2.17億美元。聯(lián)想移動重新規(guī)劃了產(chǎn)品開發(fā)周期，目前已逐漸形成了新的產(chǎn)品線，包括擁有防碎屏幕的DROIDTurbo2/MotoXForce智能手機、Moto360智能手表及VIBEP1智能手機等一大批新品正在推向市場，下季度轉(zhuǎn)虧為盈的可能性相當(dāng)大。

聯(lián)想智能手機的總出貨量在二季度達到1880萬部，同比上升11%。在海外市場，聯(lián)想智能機的出貨量同比上升4.3%，海外市場的總出貨量在2015上半財年，從去年占集團整體出貨量的19%上升到了70%，海外市場已成為聯(lián)想智能手機的主戰(zhàn)場。

財報中最大的亮點來自于平板電腦，在全球平板電腦連續(xù)4個季度持續(xù)下滑，蘋果iPad銷量遭遇七連跌，同比銷量下滑20%，三星平板銷量下滑17.1%的情況下，聯(lián)想不包括windows平板（計入PC）的平板電腦業(yè)務(wù)卻一枝獨秀，單季度銷售310萬臺，大幅增長近14%，全球市場份額躍升至6.3%，成為四大平板電腦廠商中唯一實現(xiàn)增長的企業(yè)。聯(lián)想移動業(yè)務(wù)在二季度的經(jīng)營利潤率環(huán)比提升6%，平板電腦在其中發(fā)揮的作用相當(dāng)關(guān)鍵。

開啟主動進攻模式

聯(lián)想本季度的虧損，主要原因是對去年兩起大型并購所付出的成本進行可一次性支付，聯(lián)想的各個業(yè)務(wù)線都處在快速增長過程中，營收和利潤率均由大幅增長。其中增長最快的是企業(yè)級業(yè)務(wù)，云計算，均實現(xiàn)了幾倍的增長。這與聯(lián)想要從單純的設(shè)備制造企業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)與設(shè)備并重的大戰(zhàn)略，是相吻合的。

通過收購，增強了聯(lián)想在各個業(yè)務(wù)線的實力，對其合理調(diào)整成本結(jié)構(gòu)，優(yōu)化業(yè)務(wù)起到重要作用。而聯(lián)想在并購后對摩托羅拉進行的重組，也在今年節(jié)省了8億美元費用，未來還將繼續(xù)節(jié)省大筆費用。經(jīng)過業(yè)務(wù)整合與優(yōu)化后的聯(lián)想，已完全能夠?qū)€人電腦、企業(yè)級、移動業(yè)務(wù)等作為驅(qū)動聯(lián)想發(fā)展的三駕馬車，整體聯(lián)動發(fā)力。

過去一年，聯(lián)想的狀況可以用“空中換引擎”來形容，一方面還要保持飛行狀態(tài)，一方面也要為飛機動大手術(shù)，增強引擎動力。兩起重大并購后產(chǎn)生的巨額財務(wù)成本，已在一年之內(nèi)消化殆盡，在很短時間內(nèi)將收購來的業(yè)務(wù)納入自身的體系之內(nèi)發(fā)揮作用，與此同時還要對原有業(yè)務(wù)進行優(yōu)化，在砍掉一些產(chǎn)品線的情況下保持集團原有業(yè)務(wù)的增速，這兩方面的任務(wù)要同時進行時，難度是較大的，但聯(lián)想還是完成了。

隨著業(yè)務(wù)整合與調(diào)整漸入佳境，聯(lián)想正逐漸從守勢轉(zhuǎn)為攻勢。楊元慶預(yù)計三季度聯(lián)想將實現(xiàn)盈利，之后集團的業(yè)務(wù)將進入快速增長模式，而利潤率等指標(biāo)也會隨之上升，聯(lián)想全面進攻的號角即將奏響！

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