京東金融多方共贏獨(dú)立方案，為國(guó)內(nèi)IPO打開大門

京東集團(tuán)15日宣布，將出讓其持有的所有京東金融的股份，將京東金融轉(zhuǎn)型為只有中國(guó)投資者作為股東的企業(yè)，以便在中國(guó)開展某些需要政府許可的金融服務(wù)業(yè)務(wù)，并更好利用中國(guó)資本市場(chǎng)的資金。這一決定，相當(dāng)于是賦予了京東集團(tuán)旗下最重要資產(chǎn)京東金融以獨(dú)立地位，京東金融與京東的關(guān)系模式，類似于螞蟻金服與阿里巴巴的關(guān)系。

京東金融此次獲得獨(dú)立地位，出發(fā)點(diǎn)當(dāng)然不是單純的資本運(yùn)作，而是著眼于京東金融日后更大的發(fā)展。金融在國(guó)內(nèi)是受限制行業(yè)，一個(gè)有外資持股的金融科技實(shí)體，將在業(yè)務(wù)開展和融資方面受到諸多限制，無法獲得某些需要政府許可才能開展的業(yè)務(wù)資質(zhì)。此次京東金融獨(dú)立之后，將變成一家純內(nèi)資持股的企業(yè)，在從事業(yè)務(wù)的范圍上將不存在任何問題，而在獲得更多融資方面，等于是打開了一扇機(jī)會(huì)之門，京東金融從此后將獲得更大的發(fā)展。

對(duì)于京東來說，為了給京東金融獲得更大的發(fā)展空間，此次制定的重組方案可以說是煞費(fèi)苦心，意在實(shí)現(xiàn)多方共贏。京東雖然在此次交易后不再擁有京東金融的所有權(quán)和控制權(quán)，但仍能從京東金融獲得其稅前利潤(rùn)的40%份額，并可保留在未來政策允許的情況下將收益份額重新轉(zhuǎn)為股份的權(quán)利。這次股權(quán)出售是以市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行，避免了價(jià)格不合理的情況出現(xiàn)，保護(hù)了母公司京東和股東的利益，也有助于推動(dòng)此次重組計(jì)劃的順利實(shí)施。

在重組成功之后，京東將會(huì)通過與京東金融計(jì)劃簽署一系列關(guān)于出售，經(jīng)營(yíng)許可以及業(yè)務(wù)合作協(xié)議，繼續(xù)保持長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系等方式，對(duì)京東金融的業(yè)務(wù)發(fā)展繼續(xù)進(jìn)行大力支持。京東金融從京東處得到的業(yè)務(wù)開展資格是不變的，反而會(huì)繼續(xù)得到強(qiáng)化，京東體系內(nèi)涉及金融業(yè)務(wù)的各個(gè)環(huán)節(jié)，京東金融在開展業(yè)務(wù)方面仍將擁有獨(dú)一無二的優(yōu)先權(quán)。

京東集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官劉強(qiáng)東預(yù)計(jì)也將參與此次交易，按照和其他待確定第三方投資人一致的市場(chǎng)公允價(jià)格購(gòu)入京東金融少數(shù)股份，而其它參與交易的投資者預(yù)計(jì)會(huì)認(rèn)購(gòu)更高份額的股份。根據(jù)目前的初步計(jì)劃，交易完成后，劉強(qiáng)東在京東金融和京東集團(tuán)將擁有類似比例的經(jīng)濟(jì)利益。另外，依照其所持有的股份以及通過投票權(quán)委托或其它安排獲取的員工和其他投資人的投票權(quán)，劉強(qiáng)東預(yù)計(jì)將擁有京東金融多數(shù)表決權(quán)。

京東金融此番獲得獨(dú)立地位的主要原因，一方面是由于其規(guī)模和體量已足夠大，足以振翅單飛，另一方面是希望通過此次重組獲得更多金融服務(wù)業(yè)務(wù)資質(zhì)。在2016年10月13日國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案的通知》中已明確，“打擊非法，保護(hù)合法。明確各項(xiàng)業(yè)務(wù)合法與非法、合規(guī)與違規(guī)的邊界，守好法律和風(fēng)險(xiǎn)底線”。并表示將“嚴(yán)格準(zhǔn)入管理。設(shè)立金融機(jī)構(gòu)、從事金融活動(dòng)，必須依法接受準(zhǔn)入管理”。

監(jiān)管形勢(shì)趨緊，意味著新金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在合規(guī)運(yùn)作方面做出回應(yīng)，否則將嚴(yán)重影響業(yè)務(wù)發(fā)展。未來將只有合規(guī)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)能夠獲得更大的發(fā)展空間，而不合規(guī)企業(yè)的出路將只能是被市場(chǎng)淘汰。京東將京東金融獨(dú)立出去，首先是看到了其廣闊的發(fā)展前景，希望能用扶上馬送一程的心態(tài)，給京東金融鋪就一條高速發(fā)展之路。

而對(duì)京東金融而言，其主要從事的供應(yīng)鏈金融和消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，主要是依靠ABS（資產(chǎn)證券化）的方式融資，其成本已做到市場(chǎng)化融資中的最低水平，但仍無法與持牌金融機(jī)構(gòu)的融資成本相比。而此次重組給京東金融帶來了更多機(jī)會(huì)。京東金融目前雖然已經(jīng)擁有了很多牌照，滿足了當(dāng)下業(yè)務(wù)所需的牌照，但并不排除未來做創(chuàng)業(yè)業(yè)務(wù)時(shí)，需要更多的牌照做基礎(chǔ)。如此這樣，未來不排除京東金融會(huì)引入更多的國(guó)字頭資本進(jìn)來，為京東金融的科技能力進(jìn)行加持。

不過京東金融的此次重組仍需按程序進(jìn)行，目前僅在方案公布階段，未來將由京東集團(tuán)董事會(huì)的獨(dú)立審計(jì)委員會(huì)將同第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)合作，評(píng)估同京東金融重組相關(guān)的詳細(xì)計(jì)劃。所有這些計(jì)劃將由審計(jì)委員會(huì)進(jìn)行評(píng)估和審核，并最終由董事會(huì)判斷和批準(zhǔn)，重組方案才能得以實(shí)施，這將需要有一個(gè)過程。但此次重組計(jì)劃最終能夠獲得的正面效應(yīng)，是能夠被市場(chǎng)所認(rèn)可的，京東金融將在保障了各方利益的基礎(chǔ)上，獲得更大發(fā)展。

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