5月8日，京東發(fā)布了2017年一季報。2017年一季度營收為762億元人民幣，同比增長41.2%，此前湯姆森路透社的預(yù)測數(shù)字為735億元，這一數(shù)字超出市場預(yù)期。GAAP下一季度京東實現(xiàn)凈利潤3.557億元，Non-GAAP下實現(xiàn)利潤14億元，而去年同期則為虧損8.67億元，這是京東自2014年以來首個單季盈利。此外，京東在一季度的活躍用戶數(shù)增長40%達2.37億。
財報中的另一個亮點是，截止今年一季度京東的經(jīng)營現(xiàn)金流同比飆升405%達102億元，自由現(xiàn)金流則同比增長120%達168億元人民幣。京東本季度財報已將一號店并表，此外由于剝離京東金融的交易將在第二季度完成，京東二季度的業(yè)績指引在營收880億至905億之間，增長率在35%到39%之間，這一指引高于市場平均預(yù)期的890億元人民幣。受財報利好消息影響，5月8日美股開盤后京東股價急升7%，目前市值已達550億美元。
京東在2017年一季度的業(yè)績開門紅是個好兆頭，這首先說明，京東在財務(wù)上絕不會步亞馬遜的后塵，在緩慢提升效率的情況下主業(yè)盈利遙遙無期，而是要靠云計算等其他業(yè)務(wù)彌補虧損。京東的盈利策略只有一個，那就是開源節(jié)流，用提升效率降低成本的方式獲取財務(wù)收益。2017年京東要剝離金融和物流等業(yè)務(wù)，給與其獨立發(fā)展地位，與此同時這更有助于京東專注發(fā)展主業(yè)，保持高速的效率提升步伐。
2017年一季度京東GMV達1841億元人民幣，如按主要競爭對手的統(tǒng)計口徑算則為2532億元人民幣，毛利率達到了驚人的16.1%，而美國電商巨頭亞馬遜當(dāng)前的毛利率則僅有5%左右。訂單量為4.771億，比2016年一季度的3.421億訂單量增長了39%。京東能實現(xiàn)如此成績，一方面得益于需求旺盛的在線購物需求和強勁的消費增長，另一方面還是要歸功于日漸龐大的銷售規(guī)模所產(chǎn)出的規(guī)模效應(yīng)。多年來京東在基礎(chǔ)架構(gòu)方面搭建得很好，如物流、營銷系統(tǒng)等，這些基礎(chǔ)設(shè)施對交易的承載能力驚人。
在交易規(guī)模擴大的狀況下，京東已擁有目前電商行業(yè)內(nèi)最低的履單成本和倉配成本，市場費用投入也在交易額上升的狀況下不斷被攤薄。在基礎(chǔ)設(shè)施完備的情況下，交易規(guī)模越大成本越低，交易規(guī)模越大管理越先進，導(dǎo)致效率越來越高，這是個良性循環(huán)。2016年京東的交易規(guī)模為6582億元，而今年京東的交易規(guī)模將突破萬億，規(guī)模效應(yīng)將進一步顯現(xiàn)。
另一方面，京東在渠道方面的能力正在快速加強。京東一直以來都在走品質(zhì)電商的道路，發(fā)展高質(zhì)量用戶和高質(zhì)量交易，試圖在交易中為商家提供更多的價值，如更注重品牌的強化與提升，對知識產(chǎn)權(quán)和商家權(quán)益的高度保護機制也頗得人心，這些做法符合品牌商的基本利益，降低了他們的營商成本。作為品牌商來說，更愿意給京東這樣的優(yōu)質(zhì)渠道以更多支持，例如優(yōu)先供貨和返點等。京東在渠道管理方面鍛造出的能力，也是本季財報數(shù)據(jù)強勁的一個主要原因。
京東原本是以家電立足，近年來正積極向全品類進行橫向擴展，本季度財報中披露出的新業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r令人欣慰。京東開放平臺（POP）在本季度實現(xiàn)了43%的增長率，達762億元，高于自營業(yè)務(wù)42%的增長率。長遠來看，京東開放平臺在總GMV中的占比超過50%是必然的事情。目前京東開放平臺有12萬商家，這些商家都是通過京東設(shè)置的高門檻而留存的，并不是無需什么成本，也不必跨過什么門檻的小賣家。
在品類方面，京東是以家電起家，但目前的全品類擴張努力已見到成效。京東電子產(chǎn)品和家電產(chǎn)品在一季度的GMV為926億元，增速37%，日用商品及其他品類商品的GMV為915億元，增速48%，兩大類處于平分秋色的狀況。今年年初京東成立了大服飾事業(yè)部和居家生活事業(yè)部，加緊了向傳統(tǒng)非優(yōu)勢業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴張，如今已見成效?？梢灶A(yù)見的是，按目前的增速來看，二季度京東日用商品及其他品類商品的銷售額占比將超過電子產(chǎn)品及家電產(chǎn)品，而其中服飾業(yè)務(wù)將占有一個顯著份額。
京東在本季度的盈利可被視作一個里程碑事件，這與京東不斷專注主營業(yè)務(wù)也是分不開的。去年上半年京東拆分了京東到家，將其置于獨立運營狀況，下半年則做出拆分京東金融的決定，未來京東還將拆分物流等業(yè)務(wù)。拆分京東金融可為京東帶來143億元人民幣的收益，并獲得未來京東金融盈利后稅前利潤的40%。這只是好處之一，另一方面，將一個個實體拆分出去，也能使得京東在財務(wù)上的投入大幅降低，使其有足夠資源投入到主營業(yè)務(wù)中去。
京東開年的盈利大戲并不復(fù)雜，就是簡單四個字，開源節(jié)流。在不斷提升交易質(zhì)量，促進交易額擴大的情況下，減少對主業(yè)以外業(yè)務(wù)的投入，讓集團獲得一個穩(wěn)健的財務(wù)狀況。開源節(jié)流的另一個解釋是，開效率的源，節(jié)成本的流。隨著交易規(guī)模的擴大，供應(yīng)鏈管理、營銷管理、物流管理、倉配管理等方面的管理水平也在同步提升，從中產(chǎn)出更多效率價值，將交易成本不斷攤薄。理論上來說，效率的提升和成本的縮減空間是無限的，尤其是在引入越來越多新技術(shù)手段之后更是如此，而京東此時正大步走在這條路上。
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