高通為什么重金收購恩智浦？

440億美元的“彩禮”白給了！手機芯片巨頭高通公司（Qualcomm）已經(jīng)決定：如果北京時間7月26日中午12點之前，收購荷蘭芯片公司恩智浦（NXP）的申請還不能夠得到中國商務(wù)部的批準，它將放棄這次收購。

如今時辰已過，高通卻仍然還沒有拿到“結(jié)婚證”。如果這次“史詩級的收購”取消，高通將拿回440億美元的“彩禮”，不過需要向恩智浦支付20億美元的“分手費”。

為了這次收購能夠得到有關(guān)國家政府的批準，高通已經(jīng)將提議的截止日期延長了29次（根據(jù)路透社的報道）。這次收購一共需要得到9個國家的批準，高通之前已經(jīng)拿到了8個國家的批準，但是卻一直沒能拿到中國的“通行證”，其中的原因，恐怕大家也很清楚。

而為了應(yīng)對收購不成功所帶來的負面影響，今年5月高通還宣布了100億美元的股票回購計劃，并保證如果收購失敗，股票回購的額度將增減到300億美元。

對于高通來說，收購恩智浦最大的意義，就是至少將雞蛋放在兩個籃子里，大家可以看下面這張圖：

高通收購恩智浦前后的營收構(gòu)成

大家可以看到，如果不收購恩智浦的話，高通有61%的營收來自于移動芯片，31%來自于技術(shù)授權(quán)，其實這兩者都是同一個市場，那就是移動通信市場——這也是高通過去多年來的商業(yè)模式，利用自己在移動通信領(lǐng)域多年來積累下來的關(guān)鍵專利，一方面向廣大手機以及相關(guān)廠商收取專利授權(quán)費，另一方面向他們銷售自己設(shè)計的手機芯片。也就是說，高通其實有92%的營收都是來自于移動通信市場。

做得這么專，好不好呢？過去30年當然非常好，因為移動通信市場經(jīng)歷了大發(fā)展的過程，1G-2G-3G-4G這么一路走過來，市場越來越大，高通也通過自己獨特的商業(yè)模式賺得盤滿缽滿。

不過，到了5G之后，高通將面臨很大的挑戰(zhàn)，這是因為5G的應(yīng)用將不再只是局限于手機，而會廣泛分布在智能手機、家庭智能終端、汽車、商業(yè)設(shè)施、工業(yè)機器人等多個物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，而在智能手機之外的物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，高通的布局仍然不夠完善。

恩智浦則完美地補上了高通在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的短板，尤其是在汽車芯片、近場通信（Near Field Communication, NFC）等領(lǐng)域。此外，恩智浦在傳統(tǒng)金融IC芯片和移動支付芯片市場的占比也非常之高。所有這些都是高通一直都在覬覦、但是目前仍然還沒有成功占領(lǐng)的領(lǐng)域。

而最近正在發(fā)生的另一件事情，恐怕只會增加高通收購恩智浦的緊迫感。在美國當?shù)貢r間7月25下午的財報電話會議中，高通公司首席財務(wù)官喬治·戴維斯（George Davis）表示，“蘋果計劃在下一代iPhone版本中單獨使用競爭對手的調(diào)制解調(diào)器而不是我們的調(diào)制解調(diào)器?！?/p>

這里所說的競爭對手應(yīng)該指的是英特爾。在最近幾年發(fā)布的iPhone新品中，蘋果一直同時使用高通和英特爾的調(diào)制解調(diào)器，并且對英特爾給予了頗多照顧：為了讓連接性能稍遜一籌的英特爾調(diào)制解調(diào)器看起來與高通的一樣，蘋果不惜對高通調(diào)制解調(diào)器進行降頻處理。

蘋果之所以這么做，是因為與高通越演越烈的專利沖突，雙方已經(jīng)走上了對簿公堂的地步，而一向傲嬌的蘋果當然不甘心受到高通的脅迫。

過去一年，高通的股價沒能跑贏納斯達克指數(shù)

事實是，在移動通信這個高通發(fā)家的市場，高通的領(lǐng)先優(yōu)勢不再那么明顯。高通的“芯片+專利”模式達到頂峰的時候應(yīng)該是3G時代，因為3G的三大技術(shù)標準（WCDMA、TD-SCDMA、CDMA）的核心專利都是CDMA，而其一直牢牢掌握在高通的手中。在其中的CDMA芯片市場，高通甚至都找不到一個對手。

而到了4G的LTE時代，高通在專利上的優(yōu)勢已經(jīng)不如3G，但是依靠在SoC芯片上的巨大優(yōu)勢，仍然過得很不錯。

高通公司美國圣地亞哥總部的專利墻

不過，4G時代到來后的最大變化，恐怕還是隨著手機越來越智能化，SoC芯片中的應(yīng)用處理器變得更加重要。

一般來說，SoC芯片主要分成三大部分：調(diào)制解調(diào)器、應(yīng)用處理器、射頻處理器。如今，全球前三大智能手機廠商當中，三星的SoC芯片大部分都是自己開發(fā)，不過在中國和美國等市場為了規(guī)避專利糾紛仍然采購高通的調(diào)制解調(diào)器；蘋果也是應(yīng)用處理器用自己開發(fā)的，調(diào)制解調(diào)器則同時用高通和英特爾的；華為同樣自己開發(fā)出了麒麟SoC芯片，其中的調(diào)制解調(diào)器和應(yīng)用處理器都是自己開發(fā)，從高通采購的SoC芯片日漸減少。

此外，隨著人工智能應(yīng)用的進一步發(fā)展，邊緣計算也變得越來越重視，這就需要在智能終端中集成專門的人工智能（AI）處理器。此前，華為、蘋果、三星都開發(fā)出了專門的AI處理單元并將其搭載到自己的SoC芯片當中，高通雖然也號稱在SoC芯片的多個處理器當中都搭載了AI引擎，但是在圖像識別、圖形分類等關(guān)鍵應(yīng)用中并不占明顯優(yōu)勢。

2017年9月蘋果發(fā)布的A11處理器整合了AI“神經(jīng)引擎”

移動通信市場遭遇前所未有的重壓，高通除了在該市場全力反擊之外，也未雨綢繆，開始布局新市場。上一財年，高通在移動通信之外的營收已經(jīng)達到了30億美元，比前兩年增長了75%。去年高通從物聯(lián)網(wǎng)中已經(jīng)獲得了10多億美元的收入，全球所有主要的汽車制造商現(xiàn)在也都是高通的客戶。

因此，如果這次收購恩智浦不成功，高通仍然會堅定地走向多元化。也許再過幾年，我們看到的高通，就不再只是那個在移動通信市場稱王的高通，而是稱霸物聯(lián)網(wǎng)的高通了。

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