小米股價(jià)連續(xù)大跌，拼配置模式已走到盡頭？

小米存在較大的爭(zhēng)議，除了利潤(rùn)較低，還有定價(jià)方式也很獨(dú)特。一家硬件營(yíng)收占比達(dá)90%的企業(yè)，卻要以互聯(lián)網(wǎng)公司去定價(jià)，因此，小米上市首日便跌破發(fā)行價(jià)。然而，就在很多人等著看小米的好戲時(shí)，小米股票卻接連大漲，從上市首日最低的16元多，僅幾個(gè)交易日，股票便突破22港元，市值媲美全球科技大佬索尼。

然而，此后小米股票連續(xù)下跌，截至7月24日，已連跌4個(gè)交易日，股價(jià)只剩18.24港元，朝著發(fā)行價(jià)靠近。

在小米IPO前，國(guó)金證券分析師就看衰小米。最近，光大證券也認(rèn)為，小米每股只值15港元。不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)看好小米。麥格理在研究報(bào)告指出，小米明年的目標(biāo)價(jià)為30港元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。

但是，局面似乎對(duì)小米不利。從6月份線下市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，小米國(guó)內(nèi)僅排名第6，不僅落后OPPO、vivo、華為和蘋(píng)果，也被榮耀超越。此前，小米在線下市場(chǎng)領(lǐng)先榮耀。第一手機(jī)界研究院的數(shù)據(jù)顯示，小米6月份線下市場(chǎng)份額為7.70%，而榮耀的份額高達(dá)8.70%。而在國(guó)內(nèi)線上市場(chǎng)，小米也被榮耀超越。

小米6月份在國(guó)內(nèi)線下市場(chǎng)的份額，僅相當(dāng)于OPPO的1/3。這個(gè)月，OPPO拿下線下市場(chǎng)21.70%的份額。小米雖然以線上市場(chǎng)為主，但今天有近80%的手機(jī)，是通過(guò)線下市場(chǎng)賣(mài)出去的。線下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足，導(dǎo)致小米在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)華為、OPPO和vivo。

另外一個(gè)不利是，小米售出去的手機(jī)，大多數(shù)是低端機(jī)。小米公布的今年第一季度數(shù)據(jù)顯示，小米1300元以下的手機(jī)，占比高達(dá)77%。其中，799元以下的手機(jī)，約占總銷(xiāo)量的39%；800-1299元的手機(jī)，約占總銷(xiāo)量的38%。低端手機(jī)，導(dǎo)致小米利潤(rùn)不足，也讓投資者對(duì)小米表示擔(dān)心。

手機(jī)行業(yè)很現(xiàn)實(shí)，沒(méi)有足夠的利潤(rùn)，就不可能有較多的錢(qián)用于研發(fā)，創(chuàng)新也就無(wú)從談起。今年，國(guó)產(chǎn)手機(jī)行業(yè)掀起了創(chuàng)新熱潮，華為的P20系列，成為全球最佳拍照手機(jī)。隨后，華為又發(fā)布GPU Turbo技術(shù)，類(lèi)似汽車(chē)的渦輪增壓技術(shù)，讓華為手機(jī)的GPU性能提升60%。而vivo和OPPO，最近也相繼搞出了具有轟動(dòng)效應(yīng)的產(chǎn)品，它們通過(guò)設(shè)計(jì)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了正在的全面屏。相對(duì)來(lái)說(shuō)，小米的產(chǎn)品，并沒(méi)有給人留下太深刻的印象。被寄予厚望的小米8系列，被認(rèn)為是在外觀上最接近蘋(píng)果iPhone X的國(guó)產(chǎn)手機(jī)。

當(dāng)然，對(duì)小米來(lái)說(shuō)，它可以講故事。小米的廉價(jià)手機(jī)，贏得了全球消費(fèi)者的喜歡，目前已在印度排名第一，并且進(jìn)入了歐洲市場(chǎng)。但是，對(duì)小米來(lái)說(shuō)，要想有所突破，必須加大研發(fā)投入，提升技術(shù)含量。因?yàn)椋謾C(jī)行業(yè)拼配置，已經(jīng)走到了盡頭——手機(jī)行業(yè)甚至進(jìn)入了配置過(guò)剩，小米要想在國(guó)內(nèi)以此吸引更多新用戶(hù)，變得十分艱難。文/徐上峰

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