蘇寧發(fā)一季度財(cái)報(bào)，業(yè)務(wù)仍在深水區(qū)

4月29日夜，蘇寧發(fā)布一季度財(cái)報(bào)稱(chēng)，一季度營(yíng)收228.69億元，同比下降15.93%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-5.9億元，比去年同期（盈利5.56億元）下跌206.25%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4.33億元，比去年同期（盈利4.93億元）大跌187.98%。一直被蘇寧稱(chēng)為轉(zhuǎn)型拐點(diǎn)的電商業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入33億元（含稅），同比下降26.65%，并環(huán)比成下滑趨勢(shì)。

關(guān)于蘇寧的財(cái)報(bào)和業(yè)績(jī)下跌，互聯(lián)網(wǎng)上有篇題為《蘇寧轉(zhuǎn)型：和時(shí)間賽跑》的文章解讀稱(chēng)，虧損是蘇寧為轉(zhuǎn)型所付出的代價(jià)，稱(chēng)這樣一個(gè)“龐然大物”要轉(zhuǎn)身，是一項(xiàng)高難度的“技術(shù)活”，更何況蘇寧的轉(zhuǎn)型選擇了最“費(fèi)力”卻也最具顛覆性的做法，即從傳統(tǒng)的線(xiàn)下門(mén)店為主向線(xiàn)上線(xiàn)下一體化的互聯(lián)網(wǎng)零售企業(yè)轉(zhuǎn)型。但正如題目所說(shuō)的“與時(shí)間賽跑”，盡管蘇寧轉(zhuǎn)型或許是對(duì)的，但時(shí)間更是關(guān)鍵，在京東、天貓、國(guó)美線(xiàn)上線(xiàn)下的夾擊中，在開(kāi)放平臺(tái)、母嬰、視頻、團(tuán)購(gòu)的一系列對(duì)手的圍攻中，供應(yīng)商、投資者們還能給蘇寧的轉(zhuǎn)型留多久的時(shí)間呢？

可以通過(guò)美蘇東三家的近期的業(yè)績(jī)報(bào)告和IPO招股書(shū)的數(shù)據(jù)，來(lái)透視下三家的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，以及為轉(zhuǎn)型所付出的代價(jià)。

備注：數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)美、蘇寧上市公司業(yè)績(jī)公告，以及2014年1月30日京東IPO招股書(shū)數(shù)據(jù)。

先看蘇寧與老對(duì)頭國(guó)美的對(duì)比。由圖可以看出，在零售業(yè)的四大核心指標(biāo)方面，蘇寧僅有毛利率一項(xiàng)數(shù)據(jù)為正增長(zhǎng)，其余全面下滑并為負(fù)增長(zhǎng)，尤其在收入增長(zhǎng)率和同店增長(zhǎng)率方面下滑嚴(yán)重，說(shuō)明蘇寧的主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展不順，單店經(jīng)營(yíng)能力在快速下滑，市場(chǎng)份額正在減少。

從同店增長(zhǎng)的趨勢(shì)圖可以看出，從2014年一季度開(kāi)始，兩者的差距明顯拉大，說(shuō)明蘇寧單一店內(nèi)的經(jīng)營(yíng)下降，客戶(hù)流失、店面成交量小。

從毛利率可以看出，國(guó)美的毛利率一直保持在18%以上，而蘇寧起伏相對(duì)較大，平均比國(guó)美低2-3%，在雙方采購(gòu)能力同質(zhì)化的情況下，毛利率低2-3%。

凈利潤(rùn)率是反映公司經(jīng)營(yíng)與管理的一項(xiàng)重要指標(biāo)，二者在2013年一季度后出現(xiàn)了一個(gè)分水嶺，國(guó)美的凈利潤(rùn)率一直處于穩(wěn)步增長(zhǎng)，在蘇寧則一直處于下滑的態(tài)勢(shì)，表明除了整體銷(xiāo)售收入減少外，成本和費(fèi)用也在大幅增加。

2013年開(kāi)始，蘇寧云商加大了對(duì)電子商務(wù)的投入，將重心轉(zhuǎn)移到線(xiàn)上，并收購(gòu)了滿(mǎn)座網(wǎng)、紅孩子、PPTV導(dǎo)入流量，但是結(jié)果難說(shuō)如意。由圖可知，從2013年一季度開(kāi)始，蘇寧易購(gòu)一直處于增長(zhǎng)按季大幅下滑的趨勢(shì)，到了2014年一季度甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。而從京東IPO的數(shù)據(jù)可以看出，2010年以來(lái)，京東一直處于增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

比較目前美蘇東的業(yè)績(jī)可知，由于線(xiàn)下門(mén)店經(jīng)營(yíng)不敵老對(duì)手國(guó)美，線(xiàn)上蘇寧易購(gòu)離京東差距拉大，正在的轉(zhuǎn)型蘇寧云商確實(shí)正進(jìn)入一種張近東所說(shuō)的“深水區(qū)”。在今年年初的蘇寧內(nèi)部會(huì)議上，張近東說(shuō)：“蘇寧的轉(zhuǎn)型已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)，再有6個(gè)月時(shí)間就要見(jiàn)到成效?！爆F(xiàn)在已經(jīng)是五月份，還有兩三個(gè)月時(shí)間，蘇寧能創(chuàng)造奇跡嗎？

由于互聯(lián)網(wǎng)的大規(guī)模入侵，使傳統(tǒng)企業(yè)面臨巨大沖擊，都在尋找各自的出路，從這個(gè)角度說(shuō)，蘇寧的激進(jìn)轉(zhuǎn)型和國(guó)美的穩(wěn)健進(jìn)步，不能說(shuō)誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)，只能說(shuō)在一個(gè)迷惘的時(shí)代，各自有不同的選擇，每個(gè)企業(yè)都有自己的屬性和特點(diǎn)，都會(huì)挑選符合自己情況的戰(zhàn)略。

蘇寧選擇這條激進(jìn)轉(zhuǎn)型之路的最初，應(yīng)該早就預(yù)料這兩種結(jié)果：不是最好就是最壞，沒(méi)有中間道路，沒(méi)有所謂雙贏(yíng)。彎道疾進(jìn)，除了可以超車(chē)，還容易翻車(chē)。

勝了就是一家創(chuàng)造奇跡的偉大企業(yè)，失敗，也只能認(rèn)賭服輸。蘇寧最終是實(shí)現(xiàn)超車(chē)，還是不幸翻車(chē)，讓時(shí)間來(lái)驗(yàn)證吧。

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