獵豹頂風登陸美股，后市以何支撐？

昨夜，獵豹移動正式在紐交所掛牌上市。股票代碼為“CMCM”，發(fā)行價為每股美國存托股(ADS)14美元，以此計算獵豹移動市值將達到19.32億美元。獵豹移動開盤價報15.14美元，較發(fā)行價上漲8%，市值達到20.89億美元。最終還是難敵大盤影響，報收于14.1美元，較發(fā)行價上漲0.71%。

by信海光微天下（在這里分享我的見與識......點擊標題下名字加關注）

昨夜，獵豹移動（原金山網(wǎng)絡）登陸紐交所正式掛牌交易，根據(jù)此前獵豹4月初向SEC提交的IPO申請文件顯示，獵豹計劃通過IPO交易籌集最多3億美元資金，但隨后更新的招股書信息顯示，其已將最高融資規(guī)模壓縮至2.001億美元。

盡管獵豹把原計劃的募資額砍掉了一億美元，但能順利上市已屬幸運。君不見阿里剛剛提交招股說明書，這單據(jù)信將是全世界最大的一筆IPO，最終募資額很可能會達到200億美元，這是什么概念：相當于同時向市場推出100家獵豹進行融資，市場相關資金將面臨被吸干。阿里宣布上市后，中概股全線暴跌，再加上兩個月以來美股科技股市場的不景氣，很可能使一些在獵豹后面排隊準備赴美上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司融資計劃夭折，而一旦錯失此次機會，不知又要等幾年，不知還能否等得起？

留得青山在不愁沒柴燒，這應該是獵豹等中國互聯(lián)網(wǎng)公司頂風上市的最大動力，只要抓住這次機會，哪怕在美股融資額低一些，估值低一些，只要在本土業(yè)務得力，股價也總有漲回來的一天。比如兩年前，歡聚時代上市時也處于資本環(huán)境十分惡劣之時，但其現(xiàn)在的股價已經(jīng)比上市之時翻了8倍。

當然這只是普遍意義來說，具體到獵豹自身，其頂風上市的底氣來源則更復雜，有下面這四點原因：

其一，業(yè)績支撐。雖然同為高科技創(chuàng)業(yè)公司，但獵豹是有利潤的。本周二，獵豹向SEC提交招股說明書增補文件（F-1/A），披露了截至2014年3月31日的該公司部分未經(jīng)審計的財務數(shù)據(jù)。財報顯示，獵豹第一季度總營收為人民幣3.157億元（約合5080萬美元）；凈利潤為人民幣1870萬元（約合300萬美元）。數(shù)據(jù)顯示，獵豹移動收入過去兩年，以每年超過120%的速度在增長。如2013年，其營收為7.499億元，同比增長160.5%；凈利潤為6200萬元，同比增長530%。

其二，干爹撐腰。獵豹募資兩億美元，其中除了市場承銷之外，有相當部分已經(jīng)被合作伙伴認購，比如獵豹已與百度、金山、小米旗下投資公司Xiaomi Ventures及騰訊旗下TCH公司簽署股份認購協(xié)議。金山軟件將最高認購1000萬美元股份，百度將最高認購2000萬美元股份，小米旗下投資公司Xiaomi Ventures將最高認購2000萬美元股份，TCH將最高認購價值2000萬美元股份。

以上兩點是支撐獵豹IPO成功的主要原因，同時也是獵豹后市成長最主要支撐點。

先說干爹問題—也就是所謂的“基石投資者”。世上從來沒有無緣無故的愛，騰訊、百度等巨頭購入獵豹股份肯定不是為了炒股賺錢，而是有戰(zhàn)略級的需求。事實上，獵豹就是騰訊、小米、百度三家扶持起來對抗360威脅的釘子戶。

為了扶持獵豹，三家不惜血本，股票認購只是一方面，其實從招股書已經(jīng)透露出“干爹”們的蔭庇，獵豹的大部分收入都是來自BAT三家巨頭，其中來自騰訊的占比為14%，來自百度的占比為19%，阿里則是25%，合計百度、阿里、騰訊，三家公司給獵豹移動帶來的收入占后者總收入的58%，從這一點看，獵豹堪稱一家“BAT概念股”。

值得一提的是阿里，阿里其實跟獵豹沒有蔭庇關系，但獵豹卻通過產(chǎn)品賺取了最大一塊收入。可見，一個企業(yè)成長的根本，除了出身，自身努力其實更重要。

其三，風口大勢。雷軍說一頭豬只要站在風口上也能飛起來，而在他投資的這頭“豹”面前，有三大趨勢之風：1，全球移動互聯(lián)網(wǎng)快速增長，這一點不用多說；

2，移動“超級應用”成未來應用發(fā)布的重要渠道；據(jù)App Annie的數(shù)據(jù)，截止2013年12月31日，Google Play提供了超過110萬個應用程序，蘋果App Store有100萬個應用。移動應用的數(shù)量如此巨大，使得在應用店中尋找應用和分發(fā)應用面臨挑戰(zhàn)。應用發(fā)現(xiàn)能力的不足需要全行業(yè)的解決方案，這使得超級應用的推薦引擎和移動瀏覽器逐漸興起并流行起來。而獵豹的清理大師正是此類超級app，2013年下半年，Google Play只有8款應用的累計下載量超過5000萬，其中包括Facebook、WhatsApp以及清理大師。超級應用是很好的應用分發(fā)渠道。

3，中國互聯(lián)網(wǎng)公司的國際化是下一波大浪潮。從游戲分發(fā)來看，中國有超過三千家手游公司，他們的產(chǎn)品都想發(fā)布到海外。從社交購物等其他非游戲類產(chǎn)品來看，微信、淘寶、百度等，不僅想成為中國的互聯(lián)網(wǎng)公司，也要成為全世界的互聯(lián)網(wǎng)公司。今天，互聯(lián)網(wǎng)的浪潮不再是國外科技企業(yè)的主導。不可忽視的是，中國互聯(lián)網(wǎng)公司的全球化，在網(wǎng)民迅猛增長趨勢的推動下，逐步從邊緣變成中心，這個趨勢將在未來一年中越來越強烈。而截止2014年3月底，獵豹移動端全球累積下載量超過5億，同時，移動端新增下載安裝量已經(jīng)遠遠超過中國安全領域最大競爭對手奇虎360。

市場寒冬，公司火熱。不知道獵豹移動能否幫中概股一掃陰霾，帶來一絲春意。

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