微博微信崛起與這輪牛市的神秘關(guān)系

移動互聯(lián)與社交媒體的崛起在推高牛市，同時也將推高斷崖......

by信海光微天下（作者微信公眾號）

在前天舉行的2015年海通證券中期投資策略報告會上，又一場由海通證券副總裁、首席經(jīng)濟學家李迅雷跟三位明星基金經(jīng)理的對話。李迅雷向?qū)崙?zhàn)經(jīng)驗豐富的三位基金經(jīng)理提了個問題：相比以往牛市，比如2005-2007年、1996-2001年，這一輪牛市有什么不同之處？

當時一位首席投資官講了一段話頗有見地，他從一個新的角度解讀了這一輪牛市為什么走得非常快：因為互聯(lián)網(wǎng)導致信息傳播的速度更快，所有參與者形成了高度一致的預期，可能大家都認為這次市場是創(chuàng)新高的大牛市行情。所以，我們看到牛市至今調(diào)整事實上是比較少的，這確實跟博弈論描述的一樣，大家看到了相對一致的結(jié)果之后中間動作一致性的預期就會非常強，甚至所有的指數(shù)創(chuàng)新高之前，市場可能都不會有特別大幅度的調(diào)整，因為太多的人有了這樣一個心理的終極預期。

這一番話跟我的看法不謀而合。從2007年到2015年，中間隔了八年，中國社會發(fā)生的一個明顯變化就是社交媒體的崛起，新浪微博是在2009年誕生，微信是2011年，再往前開心網(wǎng)是在2008年。上一波牛市崩潰以前，中國人不知道什么是社交媒體，但2009年之后，微博、微信大行其道，深刻的改變了中國人的信息生活?，F(xiàn)在的股民，有幾個沒有加入幾個理財群、炒股群？現(xiàn)在的網(wǎng)民又有幾個不受到股市信息的刷屏影響？

在這八年間，與社交媒體一起崛起的，是移動互聯(lián)網(wǎng)與智能手機，第一代iPhone是在2007年發(fā)布的，安卓也發(fā)軔于2007年。如果兩輪牛市的基因有什么不同，這算很重要一點。

社交媒體、智能手機與移動互聯(lián)網(wǎng)的崛起，是兩次牛市之間的一個巨大變量，它強烈影響到人們對股市的參與行為。移動互聯(lián)網(wǎng)和智能手機使人們只要開盤，就能夠無時無刻不在炒股下單，不論是在開會時，還是在坐地鐵，人們對股市的反應能力與參與能力前所未有的提高，有專家抱怨中國股民換手率高，但移動互聯(lián)網(wǎng)的興起，只能使換手率更高，因為換手前所未有的方便。

上一輪牛市中，新入市的股民靠聽消息，向周邊老股民問買什么，但在社交媒體時代，傳統(tǒng)熟人圈炒股方式被顛覆，股民通過微信、微博等手機朋友圈交流和傳遞信息，使消息傳播更快，賺錢效應更強烈。信息鴻溝的弭平使各種熱點瞬間在大多數(shù)股民中傳播，題材、概念的爆發(fā)也越來越頻繁、迅速，以前有消息者可以通過去中央電視臺新聞聯(lián)播組抄節(jié)目單提前布局，知道聯(lián)播報什么就炒什么，漲什么，現(xiàn)在這招已經(jīng)基本不靈了，比如習大大視察了某上市公司，很多時候央視隔天才報道，但當?shù)厝宋⒉┮话l(fā)，全世界早就知道了。靠獨家消息賺錢已經(jīng)沒那么容易了，因為市場根本就沒有什么獨家消息，只要傳出來，就是大眾消息，像樂視每次發(fā)利好，總是不漲反跌，因為利好早在之前就泄露出空了。

社交媒體的繁榮使股民，在信息方面，由以前的金字塔分層逐漸變得扁平化，大家的判斷越來越一致，越來越趨同，而共同的預期又加速了股市的暴漲，反過來，暴漲的股市又加強了人們的預期。

但水能載舟也能覆舟，如果遭遇黑天鵝事件，或者對暴跌有了共同的心理預期，在社交媒體時代，一樣會放大到股市，從而形成比以往更強烈的斷崖式下跌。當然，這有待未來的事實驗證。

有心的股民可以拿出一定精力研究社交媒體、移動互聯(lián)因素的介入對股市變化的影響，如果能摸出規(guī)律，這將又是一件操盤利器。

股價的升與跌其實就是股民群體判斷的結(jié)果，在群體判斷日趨趨同，動作日趨接近的時候，網(wǎng)民大數(shù)據(jù)行為分析就變得更有意義，所以高盛之類，會去收購大數(shù)據(jù)公司，而谷歌百度也投資做這方面的預測。一個簡單例子，假如你能收集到股民搜索“海信電器”的大數(shù)據(jù)，搜索量上升的時候就賣，反之則買，收益多半會高于平均水平。

金融圈內(nèi)人陳思進也提出過類似的看法：社交媒體和移動互聯(lián)網(wǎng)以及技術(shù)的發(fā)展使世界更扁平，信息鴻溝更小，未來，屬于投資圈精英的領(lǐng)域會越來越小，那些被小心翼翼供奉著的行業(yè)潛規(guī)則以及因此帶來的金飯碗，都會被一一打破，技術(shù)不斷壓縮著每一個“介質(zhì)”過去通過信息不對稱而獲得的利潤。大量分析師的工作會被取代。金融獲利模式也將會改變。所謂不確定性越大，收益越高，但是當這種不確定性的差異化被技術(shù)進步所抹平時，要獲得超額收益將會非常難。越透明博弈越難，越確定收益越低，至少長期看是這樣的。

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