不止是為了牌照，百度金融獨立背后的五大動因

百度金融也要獨立了

繼螞蟻金服、京東金融從母體分拆之后，又一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭要把金融業(yè)務獨立運營了。

7月28日，百度發(fā)布2017年第二季度未經(jīng)審計的財務報告。二季度百度營收為208.74億元人民幣，同比增長14.3%;凈利潤44.15億元人民幣，同比增長82.9%。受發(fā)布財報影響，百度股價在盤后上漲7%。

這應該是近兩年來百度表現(xiàn)最好的一次季度財報。然而，這次財報大利好還被與財報同時披露的另外一條消息所吸睛--百度金融計劃獨立運營。這條新聞甚至比財報本身更重磅。

百度集團總裁兼首席運營官陸奇在電話會議中釋放這一信息，其原話是這樣的：“將重新構架百度金融服務事業(yè)群組，計劃讓百度金融獨立運營，以便獲取更多業(yè)務發(fā)展所需的牌照，以最適宜的機制，保障百度金融長期快速健康地發(fā)展?！?/p>

很顯然，從官方來看，百度金融獨立運營的最直接原因是“牌照問題”，然而如果仔細分析的話，百度金融獨立背后，實際上有多重因素在推動，如果能夠按照李彥宏規(guī)劃中的路線前進，未來的百度金融，很有可能會成為影響中國金融業(yè)格局的一支重要力量。

百度金融獨立背后的五大動因

綜合內(nèi)外部因素，應該有五點原因導致了百度金融的“獨立”。

首先當然是牌照問題，這是決定百度金融未來能否進一步大發(fā)展的關鍵，如果百度金融不進行分拆而留在百度體內(nèi)，將影響百度金融在格局上與競爭對手的對決。因為到目前為止，百度在本質上還是一家在美國上市的VIE結構的外資成分公司，在中國當前的金融監(jiān)管框架下，一家外資成分公司拿全金融牌照是非常困難的，不但是金融牌照，像一些視聽牌照都受到限制，但如果百度金融從百度獨立出來，成為一家純內(nèi)資公司，則很多天生的障礙會瞬間消除。

百度金融的獨立是有前車之鑒和成功經(jīng)驗的。最著名的就是支付寶的剝除和螞蟻金服的獨立，2011年，為了適應國內(nèi)的金融監(jiān)管，馬云甚至不惜得罪華爾街，把支付寶從阿里巴巴集團直接剝離出來了，成為一個獨立的、單獨的、純內(nèi)資的公司。而此后，支付寶在余額寶帶頭之下，在中國的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)一飛沖天，移動支付井噴，而螞蟻金服的估值也接近700億美元，成為全世界最值錢的非上市科技公司之一。另外一個例子則是去年11月份京東金融的獨立，再加上最近的唯品會，此處不多做贅述。

其二，百度金融獨立，不僅可以適應中國金融市場新形勢的需求，也有助于未來百度金融單獨在內(nèi)地上市。也就是說牌照與A股是百度金融獨立的兩個現(xiàn)實因素，事實上，即便百度金融拿到全牌照，因為A股和美股對中國互聯(lián)網(wǎng)公司的不同認可度，其分拆獨立在A股上市也比留在母體內(nèi)更有利，這從螞蟻金融和京東金融分拆后的估值就可以看出。

金融業(yè)是個非常復雜的行業(yè)，水也很深，百度金融如果長期保持在百度體內(nèi)，盡管其成果將由百度獨享，但從長遠看卻會限制百度金融與外部資源的結合。但如果拆分獨立并在尋求在國內(nèi)上市的話，則可以借機引入一批資源深厚的戰(zhàn)略投資者，這從螞蟻金服和京東金融獨立后大批國字頭資本入局可以看到。新的戰(zhàn)略資本的引入，也有利于百度金融將來在A股上市。

其三，更關鍵的是，主打AI Fintech的百度金融在國內(nèi)資本市場完全是一種稀缺資源，有人甚至將之稱為國內(nèi)“智能金融”概念第一股，這代表了來自市場的一種追捧。尤其是在7月14日至15日的第五次全國金融工作會議召開后，監(jiān)管層對當前金融發(fā)展整體思路都做了調(diào)整，服務實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革成為金融工作主題，還成立了責任重大的金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，在這次會議上，互聯(lián)網(wǎng)金融首次被納入議題，但卻主要是因為要對之進行穿透式監(jiān)管，最初粗放式發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進入深度洗牌期，這同時也意味著，更高階的金融科技和智能金融將獲得更多的關注與追捧。

其四，對于百度金融的百度母體來說，從技術上講，分拆金融業(yè)務也是有利的。主要表現(xiàn)在兩點，一是拆分獨立除了可以增加金融業(yè)務開展的自由度之外，還能隔離新業(yè)務有可能給母體帶來的潛在風險，比如金融危機等黑天鵝事件；二是能夠提高母體的業(yè)績。金融板塊的一大特點就是高負債性，百度將金融業(yè)務分拆出去，能使集團的業(yè)務輕裝上陣，獲得更好的估值。這從京東金融的分拆也可以看出，去年11月15日京東分拆金融業(yè)務之后，股價當天上漲上漲11%。

不止是負債，金融業(yè)務要大發(fā)展，至少在初期也離不了“燒錢”，如果百度金融一直留在百度體內(nèi)，百度就必須承擔巨額投入，但一旦剝離，百度金融則可以引入外部資金，而其母體百度則可以集中全部精力去發(fā)展其更主要的未來業(yè)務：人工智能。

最后，百度金融能夠被允許分拆，歸根結底還是因為其自身在近兩年的迅速發(fā)展。百度內(nèi)部將百度金融提升到集團戰(zhàn)略級布局的地位至今不過兩年，2015年底，百度金融服務事業(yè)群組(FSG)成立，但之后金融業(yè)務的快速發(fā)展，實際上已經(jīng)遠超出外界預期，從財報可以看出，2017年二季度末，百度金融業(yè)務快速發(fā)展。在智能消費金融平臺方面，可授信賬戶數(shù)突破9,000萬，平臺整體放款額較上季度增長60%;在智能財富管理平臺方面，潛在理財客戶數(shù)達到7,000萬，平臺AUM規(guī)模較上季度增長37%。

智能金融時代開路人

在規(guī)模之外，百度金融能夠獨立的更重要原因是它找到了一個堅定的發(fā)展方向，即智能金融。以人工智能+金融科技，為傳統(tǒng)金融貢獻AI Fintech的能力，向用戶提供普惠金融。這是一個非常有前途的金融創(chuàng)新領域，用李彥宏的話說，互聯(lián)網(wǎng)金融從最開始1.0的場景金融，到2.0的技術金融，而3.0就是模式創(chuàng)新，在未來相當長的一段時間里，將是一個金融創(chuàng)新的新時代。

也是基于金融創(chuàng)新，基于將ALL-IN人工智能的百度技術基因全面注入百度金融，李彥宏提出了“智能金融”概念，百度高級副總裁朱光也表示，要以智能獲客、身份識別、大數(shù)據(jù)風控、智能投顧、智能客服、金融云、區(qū)塊鏈為代表的七大金融科技發(fā)展方向，繼而在上個月提出“三步走”的戰(zhàn)略規(guī)劃：夯實金服業(yè)務、搭建金服平臺、輸出金融科技。

目前看，隨著百度拋出金融分拆計劃，BATJ四巨頭中的三位已經(jīng)剝離或準備獨立運營金融平臺，就差騰訊了。而在人工智能領域布局最早、最深的百度，如何借人工智能優(yōu)勢，走出一條真正的智能金融道路，則最值得期待。

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