阿里入股萬達(dá)影業(yè)，其實(shí)是“劍指新零售”

開篇先為今天的股災(zāi)默哀三分鐘，美股、港股、A股、日本股市再加上比特幣的暴跌，還真是一場(chǎng)完美風(fēng)暴。希望不至于影響到中國經(jīng)濟(jì)與你我生活的正常運(yùn)行。

話說中國互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)風(fēng)云不斷，昨天（2月5日）又發(fā)生了一件大投資事件，阿里巴巴集團(tuán)、文投控股股份有限公司（以下簡稱“文投控股”）與萬達(dá)集團(tuán)在北京簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，阿里與文投合計(jì)出資77.94億元收購萬達(dá)集團(tuán)持有的萬達(dá)電影12.77%股份。

據(jù)萬達(dá)電影發(fā)布的權(quán)益變動(dòng)提示性公告顯示，控股股東北京萬達(dá)投資有限公司以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，將其持有的公司6000萬股股份轉(zhuǎn)讓給文投控股出資設(shè)立的有限合伙或信托制基金；此外，還以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的公司9000萬股股份轉(zhuǎn)讓給杭州臻希投資管理有限公司，而臻希投資的關(guān)聯(lián)方為阿里巴巴集團(tuán)。

交易達(dá)成之后，阿里巴巴和文投控股分別成為萬達(dá)電影第二、第三大股東，萬達(dá)集團(tuán)仍為控股股東，持有公司48.09%的股份。阿里巴巴大家都已經(jīng)非常了解，至于文投控股，根據(jù)公開信息看，這實(shí)際上是一家國資控股的企業(yè)，屬于北京市文化投資發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司下屬文化類上市公司，實(shí)際控制人為北京市國有文化資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室。3家企業(yè)承諾所持萬達(dá)電影股票至少鎖定2年。

如何看待這一次交易？一些聲音將之與上周一萬達(dá)剛剛完成的另一次交易做對(duì)比。1月29日，萬達(dá)官方宣布，騰訊、蘇寧、京東、融創(chuàng)與萬達(dá)商業(yè)簽署投資協(xié)議，四家巨頭將投資約340億人民幣收購萬達(dá)商業(yè)香港H股退市時(shí)引入的投資人持有的約14%股份。而僅僅隔了一個(gè)星期，萬達(dá)又把另一部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給阿里巴巴，因此有評(píng)論認(rèn)為這是王健林要通過雨露均沾的做法在互聯(lián)網(wǎng)巨頭之間搞平衡，以避免在形勢(shì)未明之時(shí)就“選邊站”而引發(fā)未來不可測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。

考慮到最近萬達(dá)集團(tuán)確實(shí)一直在賣賣賣，如果僅從資產(chǎn)回籠的角度看，所謂雨露均沾的說法還是有一定道理的。然而，仔細(xì)觀察萬達(dá)電影這筆交易的細(xì)節(jié)，再對(duì)比其他幾樁交易，卻會(huì)發(fā)現(xiàn)，遠(yuǎn)非回籠資產(chǎn)那么簡單。

萬達(dá)開啟甩賣模式最引人注目的應(yīng)該是在過去半年中對(duì)一些地產(chǎn)項(xiàng)目的快速處理，比如把13個(gè)萬達(dá)城、70多家酒店打包甩給了孫宏斌和李思廉，把一批萬達(dá)廣場(chǎng)甩給了朱孟依，再把長白山度假區(qū)甩給了孫喜雙。這些交易的一個(gè)核心是萬達(dá)的“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略，另一個(gè)核心是王健林缺錢。

回頭看就萬達(dá)商業(yè)與騰訊、蘇寧、京東、融創(chuàng)的交易，雖然有各種解讀，但核心其實(shí)還是王健林缺錢。當(dāng)時(shí)虎嗅發(fā)了一篇文章《四大豪門幫萬達(dá)“過橋”，然各懷心事》一語道破真相：與其說是萬達(dá)商業(yè)飛身擁抱 “新零售”，倒不如說是山窮水盡時(shí)的“江湖求救”。

2016年9月20日，登陸港交所不到兩年的萬達(dá)商業(yè)正式從H股退市。按照萬達(dá)私有化項(xiàng)目書上的說法：萬達(dá)商業(yè)計(jì)劃在2018年8月31日前完成上市。如果公司在退市滿兩年或2018年8月31日之前未能在內(nèi)地主板市場(chǎng)上市，大連萬達(dá)集團(tuán)將回購全部股份，并向海外及境內(nèi)投資者分別支付12%和10%的利息。這是一筆巨款，萬達(dá)現(xiàn)在又缺錢，于是王健林找朋友圈中的大佬幫忙，不能不說，萬達(dá)商業(yè)對(duì)于正在風(fēng)口上的新零售來講是一個(gè)上好的標(biāo)的，就算王健林祭出的是一招“草船借箭”，蘇寧、京東、騰訊也要上趕著“將計(jì)就計(jì)”??！對(duì)于馬化騰們來說，即便只是一筆過橋生意，肯定也是選擇先進(jìn)去站位再說，萬一將來真能發(fā)展成更深度的戰(zhàn)略關(guān)系呢？

而這次阿里巴巴和文投控股與前兩次交易的最大不同之處就在于，它從一開始就充滿了“紅果果”的戰(zhàn)略合作味道，這可以從三方明示公布的信息中直接看到：其一，就萬達(dá)而言，它明確表示轉(zhuǎn)讓萬達(dá)電影股份并非像之前的交易那樣單純的回籠資金，而是為萬達(dá)電影引進(jìn)具有戰(zhàn)略價(jià)值的股東，冀圖兩家戰(zhàn)略投資者進(jìn)入后能與萬達(dá)電影之間形成互補(bǔ)效應(yīng)，對(duì)萬達(dá)電影形成長期利好；其二，就文投控股而言，其控股股東為首都文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)重要的投融資平臺(tái)，有推進(jìn)北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)提升發(fā)展的重任，入股后雙方將在院線加盟、電影映前廣告、影片投資、影院設(shè)備管理運(yùn)維、線下實(shí)景娛樂、產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資等業(yè)務(wù)方面有廣闊的合作空間，文投集團(tuán)本身也可以利用豐富的土地和旅游資源與萬達(dá)集團(tuán)開展文化旅游合作；其三，臻希投資之關(guān)聯(lián)方“阿里巴巴集團(tuán)”在文娛產(chǎn)業(yè)具有豐富的資源，雙方將在電影發(fā)行、影片投資、在線票務(wù)平臺(tái)、廣告、衍生品推廣銷售等開展全面合作。阿里巴巴也可以利用大數(shù)據(jù)及內(nèi)容網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，支持萬達(dá)電影發(fā)展。

事實(shí)上，盡管這次是一場(chǎng)三方合作的大戲，但觀眾其實(shí)都對(duì)真正的“戲肉”在哪心知肚明：阿里巴巴入股萬達(dá)電影意圖何在？馬云投資幾十億給萬達(dá)電影肯定不是為了等它在內(nèi)地主板上市后靠炒股賺錢，必然有戰(zhàn)略的意圖。畢竟在阿里生態(tài)內(nèi)，還有一個(gè)與萬達(dá)電影在戰(zhàn)略上深度契合的重要板塊叫“阿里巴巴文化娛樂集團(tuán)”，江湖簡稱“阿里大文娛”，包括阿里影業(yè)、優(yōu)酷、UC、阿里音樂、阿里文學(xué)、阿里游戲、大麥網(wǎng)等業(yè)務(wù)版塊，其中阿里影業(yè)是以互聯(lián)網(wǎng)為核心驅(qū)動(dòng)，擁有內(nèi)容生產(chǎn)制作、互聯(lián)網(wǎng)宣傳發(fā)行、IP授權(quán)及綜合運(yùn)營、院線票務(wù)管理及數(shù)據(jù)服務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈娛樂平臺(tái)，其旗下淘票票是國內(nèi)最大的在線票務(wù)平臺(tái)之一。

因?yàn)榘⒗镆呀?jīng)有了阿里影業(yè)，從戰(zhàn)略看，耗巨資入股萬達(dá)影業(yè)不太可能只是為了擴(kuò)大阿里影業(yè)的現(xiàn)有版圖，其更深的目標(biāo)還應(yīng)該落在馬云正在全力推動(dòng)的新零售大業(yè)上，也就是說入股萬達(dá)電影當(dāng)是阿里新零售布局的重要一步，為阿里巴巴的文化娛樂產(chǎn)品和萬達(dá)擁有的電影消費(fèi)場(chǎng)景之間基于新零售的可能深度合作打下基礎(chǔ)。

自從馬云在2016年10月份提出新零售之后，其新零售場(chǎng)景一直在急速擴(kuò)張之中，從最初的天貓，到后來的蘇寧電器和盒馬鮮生，再加上上個(gè)月剛剛從螞蟻金服旗下劃歸阿里巴巴體系的口碑，號(hào)稱阿里新零售的“四路大軍”，共同推動(dòng)餐服裝百貨、電器、食品生鮮快消行業(yè)和餐飲業(yè)的重構(gòu)與效率升級(jí)。

以新零售的場(chǎng)景擴(kuò)張而論，再加上一個(gè)娛樂新零售構(gòu)成“五路大軍其實(shí)”也是順理成章，新零售以全社會(huì)商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施重構(gòu)為目標(biāo)，娛樂業(yè)是新零售的當(dāng)然版圖。

從天貓到蘇寧電器到盒馬鮮生，再到今天的萬達(dá)影業(yè)，阿里新零售的版圖擴(kuò)張路線越來越清晰，也把阿里在新零售上的“陽謀”暴露的越來越清晰：阿里提出新零售之后，新零售成為業(yè)界的一個(gè)風(fēng)口，盡管提法不同，在中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)卻幾乎是全行業(yè)跟進(jìn)，阿里也由此相對(duì)于友商掌握了某種程度上的戰(zhàn)略主動(dòng)性，顯然阿里更清楚什么是新零售，如何圍繞自己的生態(tài)去投資布局，阿里更知道如何把包括影業(yè)、盒馬在內(nèi)的等各個(gè)業(yè)務(wù)徹底打通。與之相比，跟進(jìn)者在新零售的投資與布局上就很容易陷入被動(dòng)，導(dǎo)致失去章法。尤其是對(duì)于騰訊、百度、京東這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，如何防止在堵截阿里新零售的同時(shí)不被對(duì)方“帶節(jié)奏”，將是一個(gè)重要命題。

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