救得了嗎？赴美上市能否拉玖富集團(tuán)一把？

作者：七聲

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

近日，玖富數(shù)科集團(tuán)（9F Inc.）（以下簡(jiǎn)稱：玖富集團(tuán)）向美國證券交易委員會(huì)（SEC）提交了招股說明書。

招股書顯示，玖富集團(tuán)在紐交所或納斯達(dá)克申請(qǐng)ADS上市，代碼為：JFG，計(jì)劃最高募資1.5億美元。據(jù)了解，此次玖富集團(tuán)IPO的承銷商分別為瑞士信貸、海通國際和玖富證券。

玖富集團(tuán)成立于2006年，旗下?lián)碛袛?shù)字科技、數(shù)字賬戶、數(shù)字普惠、數(shù)字財(cái)富、數(shù)字國際五大業(yè)務(wù)板塊。

一季度貸款余額超550億

招股書顯示，2016-2018年，玖富集團(tuán)凈收入為22.61億元，67.42億元和55.57億元，凈利潤(rùn)分別為1.62億元，7.24億元和19.75億元。截止到2019年第一季度，玖富集團(tuán)凈收入達(dá)12.04億元，凈利潤(rùn)達(dá)5.27億元。

資料來源：玖富集團(tuán)招股書

僅從凈收入和凈利潤(rùn)上看，玖富集團(tuán)成績(jī)依舊亮眼。然而招股書顯示，2016-2018年，玖富集團(tuán)貸款余額分別為154億元、457億元、520億元，2017年、2018年同比增長(zhǎng)幅度分別196.75%、13.79%，貸款余額增長(zhǎng)速度雖然有所放緩，但是數(shù)額依舊巨大。2019年第一季度玖富集團(tuán)貸款余額更是增加到了553億元。

雖說貸款余額的增加在一定程度上說明公司規(guī)模之大，但公司同樣會(huì)承受更高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一旦無法如期的收回借款，那平臺(tái)對(duì)投資人的兌換壓力就會(huì)增加，久而久之，有可能造成崩盤。

資料來源：玖富集團(tuán)招股書

活躍用戶和投資人雙連降超三成，國內(nèi)不好“混”了？

目前為止，玖富集團(tuán)的主要收入來源于網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)，2016-2018年，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)帶來的收入分別為21.99億元、65.3億元、53.28億元，分別占總收入的97.28%、96.85%、95.89%。2019年第一季度網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)帶來的收入是10.43億元，占總收入的86.67%。

資料來源：玖富集團(tuán)招股書

玖富集團(tuán)也在招股書中披露，中國的法律法規(guī)正在發(fā)展和變化，公司的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品可能需要繼續(xù)進(jìn)行修改以確保完全合法合規(guī)，在這期間公司的任何業(yè)務(wù)被視為違法違規(guī)都將對(duì)公司運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生巨大影響，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)因此增加。

與此同時(shí)，如果玖富集團(tuán)未能通過合規(guī)檢查并完成在線貸款信息中介服務(wù)的備案，可能會(huì)被迫終止在線貸款信息中介服務(wù)，這將會(huì)對(duì)玖富集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況帶來重大不利影響。

另外，隨著國內(nèi)監(jiān)管部門對(duì)P2P平臺(tái)的業(yè)務(wù)規(guī)模以及用戶數(shù)量等進(jìn)行了更加嚴(yán)格的管制，而且玖富集團(tuán)此前多次曝出有關(guān)未經(jīng)當(dāng)事人允許增加借款利息的負(fù)面報(bào)道，玖富集團(tuán)的活躍用戶數(shù)量等指標(biāo)都由不同程度的下滑。

資料來源：玖富集團(tuán)招股書

根據(jù)招股書，2016-2018年，玖富集團(tuán)的活躍借貸人數(shù)量分別為130萬人、360萬人和230萬人，2017、2018年分別同比下降了171.5%和36.3%。2019年第一季度，活躍借貸人數(shù)量繼續(xù)下降為60萬人，同比下降40%。同時(shí)活躍用戶數(shù)量和活躍投資人數(shù)量也迎來了雙連降，2019年第一季度活躍用戶數(shù)量為90萬人，活躍投資人數(shù)量為30萬人，分別同比下降了37.3%和31.3%。

國內(nèi)消費(fèi)金融行業(yè)已經(jīng)發(fā)展至紅海階段，各個(gè)平臺(tái)廝殺將會(huì)更加慘烈，再者，國內(nèi)政策監(jiān)管力度仍在不斷加強(qiáng)，行業(yè)前途未卜。玖富選擇此時(shí)赴美上市能否改變自身困境完成突圍，仍需市場(chǎng)考察。

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