作者:楊遠(yuǎn)
審校:一條輝
來源:GPLP犀牛財經(jīng)(ID:gplpcn)
8月15日,上海家化(600315.SH)公布了2019年上半年財報。報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入39.23億元,同比增長7.02%;實現(xiàn)凈利潤4.44億元,同比增長40.12%;實現(xiàn)扣非凈利潤2.61億元,同比增長9.52%。
目前,上海家化主要運營的品牌有十一個,包括六神、佰草集、湯美星、高夫、美加凈、啟初、家安、玉澤、雙妹等。其中六神、佰草集等也是大眾更為熟悉的日化品牌。
但同時,上海家化方面也透露,上海家化的支柱品牌如六神、佰草集及美加凈在上半年的表現(xiàn)也并未理想。六神上半年增速放緩,僅實現(xiàn)小個位數(shù)增長;佰草集雖第二季度實現(xiàn)兩位數(shù)增長,但上半年同比微跌;美加凈則個位數(shù)下跌。
來源:上海家化2019上半年年報
如此一來,上海家化縱使表面有著還不錯的財報,但也難掩產(chǎn)品細(xì)節(jié)上的欠缺。
“全渠道”導(dǎo)致庫存過高
成立于1898年的上海家化,過去的主戰(zhàn)場一直在百貨,在供不應(yīng)求的年代,憑借渠道優(yōu)勢,迅速成為日化行業(yè)的頭部。
但老大哥的位子難坐,隨著更多海外日化品牌入華、互聯(lián)網(wǎng)原生品牌甚至微商的沖擊,上海家化在百貨渠道的市場份額也在一直下滑,在2016年,上海家化甚至出現(xiàn)凈利潤急劇下滑的情況。
為了扭轉(zhuǎn)這一頹勢,上海家化也作出很多舉措來重振旗鼓,在其線下策略里,2019年推出全新升級的百貨柜臺,并以佰草集“養(yǎng)美空間”單品牌店的形態(tài)進(jìn)軍購物中心,此外,又陸續(xù)進(jìn)入超市賣場、化妝品專營店、美容美發(fā)院等渠道。
據(jù)公開資料顯示,截止2018年底,“養(yǎng)美空間”單品牌店已在全國開出200余家。
但問題也隨之而來,與其他同類型的化妝品上市公司相比,由于一度過于依賴線下渠道,上海家化的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也更高,也有業(yè)內(nèi)人士指出,上海家化一向重視的“渠道創(chuàng)新”,六大渠道(經(jīng)銷商分銷、直營KA、母嬰、化妝品專營店、百貨、海外)以及線上兩大渠道(電商、特殊渠道),客觀上也造成應(yīng)收賬款及周轉(zhuǎn)天數(shù)的堆積。
無獨有偶,存貨過高也一直是上海家化的心病。
上海家化前董事長葛文耀也曾在4月23日發(fā)微博不指名地批評,“……如果你又把這品牌進(jìn)KA、CS、母嬰店,這樣只是為了鋪貨,大部分會變成庫存,單產(chǎn)很低,費用會很高,是個自毀品牌的昏招?!?/p>
不過據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)了解到,上海家化在電話會議中表示今年上半年存貨出現(xiàn)好轉(zhuǎn),同比首次下滑,周轉(zhuǎn)天數(shù)也下降了21-117天,但同時,因某些電商平臺出現(xiàn)了跨期的延時付款,其應(yīng)收賬款同比增速加快,同時周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了5-50天。
降低存貨或許一時可以實現(xiàn),但能不能持久也很難說。
此外,上海家化最近也在電話會議中表示,百貨渠道則依然受到來自國際大牌的競爭壓力,呈現(xiàn)雙位數(shù)下滑,財報也顯示,上半年個人洗護(hù)品在大賣場及超市渠道的增長率分別為-1.8%和0.9%,與2018年分別增長1.2%和5.8%的數(shù)據(jù)相比下滑明顯。
“明星”六神增速放緩 價格品類成吐槽點
為了不被市場遺忘,成立于1990年代的六神,如今也是各種在互聯(lián)網(wǎng)時代年輕人的面前刷存在感。
根據(jù)財報顯示,六神在產(chǎn)品上,“首次試水價值觀營銷理念”,與公益IP HeART Panda推出聯(lián)名定制款公益系列產(chǎn)品、與知名潮牌 INXX 合作推出定制全套夏日潮服和花露水隨身包,還與上海小龍蝦餐飲店滬小胖聯(lián)推出獵奇花露水口味“至尊冰醉小龍蝦”…….
各種跨界玩法和營銷看似聲響大,但也并未推動六神的實際銷售。據(jù)上海家化方面透露,六神上半年增速放緩,僅實現(xiàn)小個位數(shù)增長。
在上海家化的解釋中,遭遇低價競爭是六神增速放緩的原因之一。同樣,GPLP犀牛財經(jīng)發(fā)現(xiàn),在一些網(wǎng)絡(luò)評論里,也有網(wǎng)友針對六神相對過高的定價、品類單一等問題吐槽。
即使如今一提到花露水,大家想到的還是六神,但從眼下發(fā)展來看,上海家化還是得居安思危。
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