天成新脈董事長(zhǎng)孫樂(lè)：從科學(xué)家到管理者再到破局者的銳變

以《融資與管理：醫(yī)療創(chuàng)新的發(fā)展之道》為主題的昌發(fā)展&GPLP犀牛財(cái)經(jīng)系列活動(dòng)第一期于2019年8月21日在北京昌平昌發(fā)展奇點(diǎn)中心順利舉行，在活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，天成新脈董事長(zhǎng)孫樂(lè)進(jìn)行了《從科學(xué)家到管理者再到破局者的銳變》的演講。

以下為其演講內(nèi)容：

我創(chuàng)業(yè)已經(jīng)很多年了，希望今天給大家介紹一些案例，告誡大家不要犯同樣的錯(cuò)誤。

首先給大家介紹一下我的經(jīng)歷：

我的本科是學(xué)化工造紙制造污染的，1986年心血浪潮改學(xué)生物，1986年很榮幸有機(jī)會(huì)清華聯(lián)合培養(yǎng)送到美國(guó)去，美國(guó)那邊的導(dǎo)師就是單克隆的發(fā)明者，也是尼克松總統(tǒng)的科學(xué)顧問(wèn)，后來(lái)回國(guó)，國(guó)內(nèi)的導(dǎo)師是生命科學(xué)研究院前院長(zhǎng)趙南明教授，1992年去做干細(xì)胞，博士后無(wú)血清培養(yǎng)就是跟他學(xué)的。

我在美國(guó)的時(shí)候，去密歇根大學(xué)學(xué)財(cái)務(wù)，這是一個(gè)我后來(lái)創(chuàng)業(yè)非常受用的一個(gè)課程。

因?yàn)閯?chuàng)業(yè)的話就一定要學(xué)會(huì)看懂盈虧表、現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債表，尤其是現(xiàn)金流，要沒(méi)控制好的話，很可能就死悄悄了。

創(chuàng)業(yè)者一定要有錢(qián)才去融錢(qián)，別等到?jīng)]錢(qián)去融錢(qián)，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候你已經(jīng)被人家用槍頂著后腦勺了，此外，創(chuàng)業(yè)者還要學(xué)會(huì)并購(gòu)，至少要懂人家怎么兼并你公司。

接下來(lái)就是我的創(chuàng)業(yè)史了。

2000年的時(shí)候，我被我的小導(dǎo)師“忽悠”出來(lái)創(chuàng)業(yè)開(kāi)公司，那個(gè)時(shí)候，我們創(chuàng)立的是一家很小的生物醫(yī)藥公司——當(dāng)時(shí)，有一家大的公司死馬當(dāng)成活馬醫(yī)把研究項(xiàng)目扔到他們這兒來(lái)，然后我們就很幸運(yùn)的28天做出來(lái)了。于是，對(duì)方相當(dāng)震驚，然后邀請(qǐng)我們過(guò)去做介紹，我剛做完一半的介紹他們CEO說(shuō)，我們收購(gòu)你了，然而，我們連價(jià)錢(qián)都沒(méi)問(wèn)就拒絕了。這是我們創(chuàng)業(yè)的第一個(gè)錯(cuò)誤。

后來(lái)我們就開(kāi)始融資。

當(dāng)初想收購(gòu)我們的那個(gè)公司后來(lái)一定要合作，然而對(duì)方談的資金太低，沒(méi)有辦法繼續(xù)詳談，于是我們就后來(lái)請(qǐng)了律師，律師說(shuō)我們的報(bào)價(jià)太低，應(yīng)該至少兩百萬(wàn)美元，而此前我們的估值是一百萬(wàn)美元，如果對(duì)方按照200萬(wàn)估值進(jìn)來(lái)的話，我們一下子就要稀釋60%的股份，公司一下就給出去了。

律師這個(gè)時(shí)候告訴我們，大公司并不希望占有你公司股份20%，一占有20%你就成了它的子公司，有可能出現(xiàn)盈虧表上，于是，我們后來(lái)就調(diào)整成17.5%，所以一下子我這兒公司的估值變成了1千萬(wàn)美元。

所以，我想跟大家分享的是，大家融資的時(shí)候一定要請(qǐng)律師來(lái)幫，另外，在報(bào)價(jià)的時(shí)候一定不要太過(guò)實(shí)在。

通常，戰(zhàn)略型投資人看中的是技術(shù)，他看中你這技術(shù)放在他那個(gè)里面能產(chǎn)生什么樣的價(jià)值。

戰(zhàn)略型投資人和財(cái)務(wù)投資人完全不一樣。

財(cái)務(wù)投資人是說(shuō)把錢(qián)給你，你能不能把這個(gè)藥做成，這是不一樣的。所以戰(zhàn)略投資人他給你一個(gè)估值會(huì)更高，如果說(shuō)你想在這個(gè)時(shí)候馬上退出其實(shí)戰(zhàn)略投資人這個(gè)錢(qián)的是最好的，反過(guò)來(lái)如果還想融第二輪、第三輪這有可能給你增加麻煩，因?yàn)樗o你估值太高了，你下一輪融財(cái)務(wù)投資不給你這么高的估值，那個(gè)時(shí)候前面那個(gè)人不肯降價(jià)，你就沒(méi)辦法做成了。

第一我們的第一次創(chuàng)業(yè)。

2004年，我回國(guó)來(lái)參加了中國(guó)的一次香山會(huì)議，這給了我創(chuàng)業(yè)的發(fā)展方向，于是，我的第二次創(chuàng)業(yè)開(kāi)始了。

那時(shí)，基因已經(jīng)測(cè)完了蛋白質(zhì)組學(xué)已經(jīng)開(kāi)始了，但是抗體這個(gè)領(lǐng)域還是一片藍(lán)海，那個(gè)時(shí)候感覺(jué)，自己是做抗體最好的，于是，我就開(kāi)始在這個(gè)領(lǐng)域重新創(chuàng)業(yè)，當(dāng)然，我后面又創(chuàng)辦了幾家公司做其他的，包括腫瘤，不過(guò)兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，我們認(rèn)為還是抗體最好。

不過(guò)，這次創(chuàng)業(yè)我們也犯了另外一個(gè)錯(cuò)誤，那就是要錢(qián)要的太少了。

雖然說(shuō)有錢(qián)不一定能做的成，但是沒(méi)錢(qián)是肯定做不成的，所以創(chuàng)業(yè)者在融資的時(shí)候一定要多要錢(qián)。

當(dāng)然還有一個(gè)錯(cuò)誤，那就是股權(quán)架構(gòu)沒(méi)做好。

第二次創(chuàng)業(yè)成立公司的時(shí)候，原本的想法是公司只是完成政府的一個(gè)外包服務(wù)，給北京市科委完成一個(gè)任務(wù)就夠了，完成之后就可以就一拍就散了，然而，后來(lái)我們沒(méi)想到公司開(kāi)始掙錢(qián)了反倒麻煩了，股東希望融資發(fā)展，然后將公司發(fā)展壯大，但是這個(gè)時(shí)候，公司的股權(quán)架構(gòu)出了問(wèn)題，雖然我是創(chuàng)始人，但我只有25%的股權(quán)，所以投資人一看沒(méi)法玩，后續(xù)就很難完成融資。所以我希望大家不要犯這一方面的錯(cuò)誤。

另外，在創(chuàng)業(yè)的過(guò)程當(dāng)中，我還想提醒大家，專(zhuān)利非常重要，尤其是現(xiàn)在，沒(méi)有專(zhuān)利就沒(méi)法玩，不承認(rèn)人家的專(zhuān)利業(yè)沒(méi)法玩，如何躲開(kāi)別人的專(zhuān)利給別人挖坑，這是我們做生物醫(yī)藥的人必須學(xué)的課，就是光產(chǎn)品好不管用，專(zhuān)利保護(hù)業(yè)要跟上，否則你做了半天是別人的。

希望今天的分享能夠給各位創(chuàng)業(yè)者帶來(lái)幫助。

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