招商銀行三季報(bào)隱憂：收入增長(zhǎng)承壓 撥備覆蓋率嚴(yán)重超標(biāo)

作者：瓊涼

審校：周鶴翔

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

10月31日，招商銀行發(fā)布公告稱，2019年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)772.39億元，同比增長(zhǎng)14.63%；實(shí)現(xiàn)營收2077.30億元，同比增長(zhǎng)10.36%。

截至11月4日10時(shí)45分，招商銀行報(bào)37.07元/股，上漲1.28%。

10月31日，招商銀行久違的大宗交易出現(xiàn)，成交15.22萬股，成交價(jià)35.5元/股，成交額為540.31萬元。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，證券分析師紛紛給予買入和增持的評(píng)級(jí)。

凈息差下降，利息收入增長(zhǎng)承壓

2019年第三季度財(cái)報(bào)顯示，招商銀行資產(chǎn)總額6.84萬億元，較2018年末增長(zhǎng)7.80%；負(fù)債總額6.28萬億元，較2018年末增長(zhǎng)7.64%。客戶存款總額4.55萬億元，活期存款占比56.36%，定期存款占比43.64%。

其中，活期存款占與2018年同期的60.29%相比下降3.93%，而活期存款占比下降直接導(dǎo)致了存款成本上升。

招商銀行解釋稱，主要是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求仍較弱，市場(chǎng)利率下行，貸款收益率承壓，同時(shí)，存款同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，存款成本率有所上升。

招商銀行的財(cái)報(bào)顯示，2019年第三季度凈利差2.45%，環(huán)比下降13個(gè)基點(diǎn)，凈利息收益率2.57%，環(huán)比下降12個(gè)基點(diǎn)。

與其他分析師的“狂熱”不同，興業(yè)證券給出了審慎的態(tài)度。興業(yè)證券分析師傅慧芳等在10月31日的研報(bào)中表示，考慮到第四季度息差邊際上依然承壓，招商銀行的第四季度利息收入增長(zhǎng)承壓。

撥備覆蓋率嚴(yán)重“超標(biāo)”

招商銀行的撥備覆蓋率顯示為409.41%，遠(yuǎn)超國家標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù)9月26日財(cái)政部發(fā)布的《金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則（征求意見稿）》，監(jiān)管部門要求銀行的撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%，對(duì)于超過監(jiān)管要求2倍以上，應(yīng)視為存在隱藏利潤(rùn)的傾向，要對(duì)超額計(jì)提部分還原成未分配利潤(rùn)進(jìn)行分配。

對(duì)于招商銀行409.41%的撥備覆蓋率，顯然已經(jīng)超出了正常范圍2倍以上。對(duì)比招商銀行第二季度394.10%的撥備覆蓋率，三季度增加了15.31%，數(shù)據(jù)不降反升。

來自互金商業(yè)評(píng)論的消息稱，招商銀行旗下消費(fèi)金融業(yè)務(wù)正推進(jìn)信用卡分期貸款資產(chǎn)證券化，截至2019年10月，招商銀行已經(jīng)注冊(cè)了1200億元的個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券，并已完成發(fā)行超900億元，超過去三年累計(jì)發(fā)行之和，規(guī)模之大令人咋舌。

當(dāng)然，隨之而來的問題是，信用卡不良率快速上升。那么，此次招商銀行撥備覆蓋率上升15.31%，也就有據(jù)可循。

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