2019年IPO那些事：最好的時代 也是最壞的時代

作者：蔚芮 東風

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

這是最好的時代，這也是最壞的時代。沒有任何話語可以代替這句話來形容過去的2019年。

如今，2019年的寒冬已經(jīng)過去，2020年的春風即將拂來?；仡欉^去一年的IPO市場，幾家風光幾家凄涼。GPLP犀牛財經(jīng)特此帶大家回顧一些2019年IPO市場的那些往事。

A股市場：科創(chuàng)板助力 融資創(chuàng)近8年來新高

2019年的A股市場煥發(fā)生機，大豐收。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2019年全年，A股IPO數(shù)量和融資金額較2018年大幅增長。2019年全年共有201只新股上市，其中，深交所IPO公司數(shù)78家、上交所123家。2019年新股數(shù)量較2018年同比上升91.00%；2019年A股市場融資總額2533億元，融資總額同比增加83.00%。

2019年7月，A股市場迎來了新生兒——“科創(chuàng)板”。作為具有歷史性的改革創(chuàng)新，科創(chuàng)板的出現(xiàn)成功助力了A股IPO市場。

科創(chuàng)板作為新增并推行注冊制試點的新板，在短短的5個多月，70家企業(yè)成功上市。5個多月的融資總額達到824億元，占A股IPO市場融資總額的32%。

科創(chuàng)板的IPO項目主要集中在高端制造、軟件、半導體、新材料、生物醫(yī)藥領(lǐng)域。根據(jù)安信證券研究報告顯示，截至最新券商跟投科創(chuàng)板68個項目，目前平均浮盈3488萬元，其中4個項目的券商子公司跟投目前已獲浮盈超過1億元。

數(shù)據(jù)來源：wind.

數(shù)據(jù)來源：wind.

就個股而言，京滬高鐵（601816.SH）IPO刷新了兩條紀錄。2019年10月22日申報上市材料，2019年11月14日過會，審核時間僅用了23天，刷新了IPO發(fā)審紀錄。

同時，京滬高鐵的募資金額為307億元 ，成為了2010年7月農(nóng)業(yè)銀行IPO發(fā)行以來最大的募資規(guī)模。（郵儲銀行募資規(guī)模為284.5億元，當實施“綠鞋機制”后，預計為327億元。）2010年7月農(nóng)業(yè)銀行當時的IPO募資規(guī)模為685億元，在A股歷史上，目前還未被超越。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，在A股IPO募資史上，募資金額過百億的有45家，其中超過450億元的有6家；超過200億元的有13家；剩余的26家介于100億元—200億元之間。

當然，也有比較慘的。在港股上市回A股IPO發(fā)行的渝農(nóng)商行（601077.SH），被稱為“2019年最慘的新股”。2019年10月29日，渝農(nóng)商行登陸A股，募資99.88億元，作為我國唯一一家總資產(chǎn)過萬億的農(nóng)商行，上市首日開板，上市次日跌停，上市第10個交易日破發(fā)。

聚焦科創(chuàng)板個股，中國通號（688009.SH）IPO募集資金105.30億元，成為2019年科創(chuàng)板“募集之王”；金山辦公（688111.SH）以46.32億元募集資金位居第二，傳音控股（688036.SH）募集資金28.12億元排行老三。

GPLP犀牛財經(jīng)不完全統(tǒng)計，截至2019年12月31日最后一個交易日，科創(chuàng)板共有九只百元股，分別為樂鑫科技（688018.SH）、金山辦公、南微醫(yī)學（688029.SH）、柏楚電子（688188.SH）、心脈醫(yī)療（688016.SH）、安恒信息（688023.SH）、安集科技（688019.SH）、安博通（688168.SH）。

港股市場：IPO略降溫 募資總額仍蟬聯(lián)全球第一

根據(jù)普華永道發(fā)布的研究報告，2019年全年，港交所IPO數(shù)量為184家，較2018年的218家相比，出現(xiàn)下滑。雖然港交所的IPO數(shù)量下滑，但是IPO募資總額卻不降反升。

2019年論全球單個交易所的IPO募資金額，港交所再一次登頂全球榜首，連續(xù)三年奪得第一。2019年，港交所IPO募集金額3155億港元，同比2018年融資額增長10%。

數(shù)據(jù)來源：富途研究所

2019年港交所IPO申報較2018年降溫，新股上市后1個月內(nèi)破發(fā)率達77%，較2018年破發(fā)率略降。行業(yè)方面 IPO個數(shù)最多的行業(yè)依舊為建筑、教育、地產(chǎn)、工程、生物科技、軟件。融資額方面，2019年軟件、生物科技、食品行業(yè)融資額明顯上升。這與2019年港交所進行上市制度改革，允許同股不同權(quán)以及生物科技公司上市的條例變更有關(guān)。

GPLP犀牛財經(jīng)不完全統(tǒng)計，2019年，港交所共有13家生物科技企業(yè)上市，而未盈利的生物科技公司共計9家，港交所正在成為生物科技公司上市的扎堆地。

就個股而言，2019年港交所最大的莫過于阿里巴巴（09988.HK）在港交所的第二次上市。阿里巴巴在香港二次上市募集資金總額為1012億元港元，占到2019年港交所全年募資總額的32%，成為港交所新規(guī)后首例“第二次上市”的案例，同時也是港交所有史以來第三大IPO。

食品行業(yè)，百威亞太（01876.HK）成為榜首，百威2019年7月選擇在港交所IPO上市，募資金額450.80億港元，成為2019年港交所第二大IPO。

可以說，2019年港交所可以奪得全球IPO冠軍之位，阿里巴巴和百威亞太做出了重要貢獻。

同時，2019年全年，港股IPO市場超購冠軍為趕上末班車上市的赤子城科技（09911.HK）超購1441.83倍；港股上市首日漲幅之王，歸屬于魯大師（03601.HK），魯大師上市首日收盤價8.60港元/股，相較于發(fā)行價漲幅達到218.50%；上市首日跌幅之王為潤利海事（02682.HK）,上市首日報收0.28港元/股，較發(fā)行價下跌44%。

美股市場：融資額下滑 中概股赴美同比有所下降

美國的兩大交易所納斯達克和紐交所去年加起來的成績則是216家，募資總額623.3億美元，金額遠低于市場預期。華爾街的分析師們預計2019年的IPO募資額會刷新1999年創(chuàng)出的近1080億美元歷史記錄。

數(shù)據(jù)來源：wind.

與此同時，中國企業(yè)對于美股的熱情也同比有所下降。GPLP犀牛財經(jīng)統(tǒng)計，2019年中概股共39家公司在美股上市，但熱情依舊在。

從行業(yè)來看，美股2019年IPO主要集中在信息、金融醫(yī)療、消費行業(yè)。2019年新股上市首日破發(fā)率達25%，和港股相比，美股整體的破發(fā)率較低。

根據(jù)CB Insights數(shù)據(jù)公司的調(diào)查顯示截至2019年12月31日，有66家風險資本支持的獨角獸企業(yè)在美國上市，創(chuàng)歷史新高，超過了2018。

不過這些獨角獸公司也給美股股民帶來了很多驚嚇。比如，Pinterest 、Slack Technologies 、SmileDirectClub等。

就中概股個股而言，嘉楠科技（CAN.NASDAQ）11月登陸納斯達克受關(guān)注率頗高。嘉楠科技此次融資9000萬美元，數(shù)額不算很多，但“區(qū)塊鏈第一股”的名頭吸引了不少流量。區(qū)塊鏈作為新型產(chǎn)業(yè)，從被視為傳銷到成為國家戰(zhàn)略，從業(yè)者對與傳統(tǒng)資本市場接軌的訴求愈發(fā)強烈。但遺憾的是，比特幣行情的不景氣導致嘉楠科技利潤嚴重下滑，二級市場更是首日即破發(fā)。

36氪（KRKR.NASDAQ）作為國內(nèi)第一家經(jīng)濟服務(wù)類平臺企業(yè)在美國納斯達克上市，開創(chuàng)了國內(nèi)先河。但是卻并沒有受到美股市場的青睞，上市首日股價破發(fā)，下跌9.93%，報收13.06美元/股。

同樣也是食品行業(yè)，值得一提的是瑞幸咖啡（LK.NASDAQ）赴美上市。瑞幸咖啡揚言要打敗星巴克，卻被業(yè)內(nèi)人士調(diào)侃為花美國人的錢讓中國人免費喝咖啡。如果用一個字形容瑞星咖啡，那個字就是“快”，2017年10月第一家店開張，2018年7月完成2億美元A論融資，2019年5月上市納斯達克。瑞星咖啡瘋狂的燒錢速度也被業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，上市后一周不到股價腰斬。不過，目前早已收復失地，市值更是一度超過90億美元，但是仍不及星巴克的十分之一。

金融領(lǐng)域上市公司最多，老虎證券（TIGR.NASDAQ）就是其中之一。老虎證券上市后高開高走，不足一個月股價翻了近3倍。

2019年全球十大IPO募資上市個股

縱觀2019年全球IPO市場，前十大IPO募資項目涉及中國、美國、沙特阿拉伯、德國四個國家，五大交易所，總計約696.84億美元。

2019年排名全球第一的為沙特阿美IPO。沙特阿美在沙特阿拉伯塔達烏爾交易所掛牌上市。募資金額為256.01億美元，約合1786億元人民幣。12月11日上市首日即迅速成為全球最大的上市公司，上市第二天市值突破2萬億美元。

阿里巴巴在港交所上市募資金額排名2019年全球第二名；在港交所二次上市后，市值4萬億港元，成為全球第八大上市公司。

2019年全球排名第三的IPO為出行領(lǐng)域巨頭Uber。Uber募集資金為81億美元，也是2019年美股市場最大的IPO項目。

回A股市場在上交所上市的郵儲銀行（601658.SH）排在全球第五名。郵儲銀行的募資總額為46.68億美元。成為第6家上市的國有大型商業(yè)銀行?？傎Y產(chǎn)超9萬億元，擁有近4萬個網(wǎng)點。

意大利的支付服務(wù)公司Nexi在米蘭交易所上市，首發(fā)募集23.23億美元成為2019年全年歐市場最大的IPO。

數(shù)據(jù)來源：wind.

總結(jié)

2019年已經(jīng)過去，回顧過去展望未來。2020年的全球IPO市場規(guī)模將會進一步擴大。隨著國內(nèi)科創(chuàng)板注冊制度的不斷完善，2020年的A股IPO市場或?qū)⒏踊钴S；阿里在港股的成功二次上市，也將會刺激更多的內(nèi)地中概股回歸港交所上市，香港市場也將更加活躍；而美股市場，根據(jù)安永的報告預計，2020年上半年，美股的IPO熱潮有望回溫。

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