Q1成績單背后，高途下一歸宿去往AI

“時(shí)代掉下的一粒沙，落到個(gè)人頭上就是一座山”。這是過去兩年在線教育公司，流傳甚廣的一句話，也是很多在線教育公司，在“雙減”之后的真實(shí)寫照。不過，在坊間不同體量、不同歷史的教育平臺(tái)，對(duì)于這種“意外”的沖擊，體感似乎并不相同。

比如，對(duì)于“兵精糧足”的新東方和名聲在外的俞敏洪而言，“雙減”背后盡管很慘烈，但新東方有充分的“韌勁”，可以抵御這種“下跌”帶來的沖擊；相比之下，同樣做在線教育的高途，則要經(jīng)受更多的打磨，好在經(jīng)過了一年多的“修整”和“轉(zhuǎn)型”之后，高途的轉(zhuǎn)型似乎終于看見了亮光。

（配圖來自Canva可畫）

業(yè)績顯著改善

5月30日，高途發(fā)布了今年一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，高途2023年第一季度凈營收為7.07億，較2022年第一季度的7.246億元下降2.4%，環(huán)比上升12.7%。高途2023年第一季凈利1.139億，不按美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）凈利為1.336億，較2022年第一季度的凈利潤9250萬元增長44.4%。從數(shù)據(jù)不難看出，高途的整體狀況是在積極改善的，無論是營收還是凈利潤都是向好的，尤其是凈利潤創(chuàng)下了轉(zhuǎn)型以來新高。

對(duì)于此次營收和利潤的增長，高途認(rèn)為其主要得益于公司盈利性增長戰(zhàn)略的指引，其具體體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是大幅縮減營銷開支，提升獲客效率，使公司業(yè)務(wù)發(fā)展取得了積極成效；二是大幅提升內(nèi)部運(yùn)營效率，通過精細(xì)化運(yùn)營以及AI技術(shù)的落地，促使交付效率得到了顯著提升。從財(cái)報(bào)反映的真實(shí)數(shù)據(jù)來看，高途在降本增效方面的確有了很多改進(jìn)。

從成本端來看，一季度高途的成本較上年下降了24.8%，相當(dāng)于營收下降幅度的10倍。在主要成本下降的基礎(chǔ)上，高途Q1實(shí)現(xiàn)毛利5.473億元，同比增長7%。高途2023年第一季毛利率為77.4%，而2022年第一季度為70.6%。不按美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP），高途2023年第一季度毛利潤為5.513億元，較2022年第一季度的5.3億元增長4%。高途2023年第一季度毛利率為77.9%，而2022年第一季度為73.1%。

費(fèi)用端，各項(xiàng)主要費(fèi)用開支也都有了顯著縮減。高途2023年第一季度費(fèi)用為4.522億，較2022年第一季的4.864億降7%。其中，高途2023年第一季度銷售開支為2.770億元，2022年第一季度為2.842億元；研發(fā)開支為9700萬元，2022年第一季為1.233億元；總務(wù)與行政開支為7820萬元，2022年第一季度為7890萬元。

收入端來看，同比下滑2.4%，主要是上年的監(jiān)管和政策因素，對(duì)現(xiàn)金收入規(guī)模產(chǎn)生了部分階段性影響，因此導(dǎo)致本季度收入出現(xiàn)同比小幅下滑。但縱向?qū)Ρ葋砜?，?021Q3以來，高途連續(xù)6個(gè)季度，收入同比42%以上的下滑幅度來看，目前高途的收入穩(wěn)健性開始逐漸恢復(fù)，基本盤算是逐漸好轉(zhuǎn)。

非學(xué)科轉(zhuǎn)型相對(duì)順利

在“雙減”之后，很多在線教育公司都開始紛紛發(fā)力別的領(lǐng)域，也有一部分選擇繼續(xù)耕耘在線教育市場(chǎng)，而高途明顯屬于后者。具體來看，高途將業(yè)務(wù)分為學(xué)習(xí)服務(wù)、智能學(xué)習(xí)內(nèi)容和產(chǎn)品。前者貢獻(xiàn)了營收的大部分，其中K12非學(xué)科培訓(xùn)又占據(jù)過半的收入，其余部分則由大學(xué)生和成人教育貢獻(xiàn)。智能學(xué)習(xí)內(nèi)容和產(chǎn)品僅僅貢獻(xiàn)營收中的一小部分。

非學(xué)科類培訓(xùn)業(yè)務(wù)能夠保持持續(xù)增長，并迅速成為營收中的核心力量，這種現(xiàn)象并不是孤例，而是在教培行業(yè)有著普遍的一致性。比如，好未來、新東方、網(wǎng)易有道等公司，在“雙減”后推出的素質(zhì)教育業(yè)務(wù)，均得到了快速增長。某種程度上說明，只要留住了K12用戶，即使學(xué)科類培訓(xùn)減少，非學(xué)科類培訓(xùn)需求也會(huì)帶動(dòng)公司業(yè)務(wù)的增長。從高途自身的情況來看，其在發(fā)展非學(xué)科培訓(xùn)方面，擁有非常強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)。

首先，高途擁有大量的K12學(xué)科類培訓(xùn)名師。由于學(xué)科類培訓(xùn)與人文素養(yǎng)、科學(xué)等非學(xué)科培訓(xùn)的區(qū)隔不大，這些名師可以轉(zhuǎn)為非學(xué)科類培訓(xùn)的主講講師，相應(yīng)的教研人員也可以轉(zhuǎn)型。

其次，高途的在線直播大班課模式，非常適用于人文素養(yǎng)類在線課程。非學(xué)科類課程的一個(gè)很重要特征就是實(shí)踐性強(qiáng)，某些傳統(tǒng)類型的非學(xué)科類培訓(xùn)，如音樂、舞蹈、體育等，都不適合通過直播方式學(xué)習(xí)，但是人文素養(yǎng)類卻可以，并且由于素養(yǎng)類過去受到的重視度不多，當(dāng)下尚且是一片藍(lán)海。結(jié)合學(xué)生的互動(dòng)性要求，高途還圍繞直播大班課做相對(duì)應(yīng)的一對(duì)一，以及小班課直播，以提升用戶體驗(yàn)。

最后，高中培訓(xùn)對(duì)于高途算是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，用戶占比高，繼續(xù)推進(jìn)高中培訓(xùn)，高途擁有較強(qiáng)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。由于“雙減”主要針對(duì)K9階段，高中階段的培訓(xùn)理論上仍然合法，且高途擁有豐富的名師資源，并且沉淀了優(yōu)質(zhì)的教輔資源，這對(duì)于其發(fā)展高中培訓(xùn)業(yè)務(wù)有非常好的支持。

總的來說，在核心的K9業(yè)務(wù)垮掉之后，由于高途本身在高中培訓(xùn)，以及過去積累的K12用戶基礎(chǔ)，使其在非學(xué)科培訓(xùn)上實(shí)現(xiàn)了順利轉(zhuǎn)向。

AI教育成為新發(fā)力方向

除了將戰(zhàn)略錨點(diǎn)放在素質(zhì)教育上之外，成人職業(yè)教育和大學(xué)生培訓(xùn)也是其發(fā)力的重要方向。在這個(gè)方向選擇上，大學(xué)生考研、AI教育則成了其核心發(fā)力點(diǎn)。

陳向東表示，接下來，高途將對(duì)“AI+教育”進(jìn)行大幅投入，組建多個(gè)AI探索團(tuán)隊(duì)，結(jié)合世界前沿人工智能技術(shù)，深度探索人工智能對(duì)教育場(chǎng)景的全面賦能，進(jìn)一步拓展人工智能在教育教學(xué)和服務(wù)環(huán)節(jié)的深度和廣度，重新構(gòu)建未來場(chǎng)景下效率更高、服務(wù)更好的“AI+教育”的新型教育產(chǎn)品形態(tài)。目前，高途考研推出了考研規(guī)劃與答疑產(chǎn)品“高途AICan”。

一方面，高途擁有豐富的線上教育輔導(dǎo)經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)，這些資源可以幫助其在垂直類AI應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)揮作用和影響力。據(jù)了解，高途AICan基于高途考研多年積累的海量數(shù)據(jù)，進(jìn)行的專項(xiàng)模型梳理，并在此基礎(chǔ)上引入了AI智能模型進(jìn)行融合和優(yōu)化，通過對(duì)話交互的方式快速解決千種備考問題。用戶可以輸入的信息和問題，“高途考研AICan”能自動(dòng)生成針對(duì)于不同考生的極具個(gè)性化的回答和建議，滿足學(xué)生個(gè)性化需求，大幅提升學(xué)習(xí)效率和信息篩選、反饋的準(zhǔn)確率。

另一方面，借助AI技術(shù)賦能教育業(yè)務(wù)，也有利于其本身加快降本增效的速度，盡快推動(dòng)其相關(guān)業(yè)務(wù)的盈利。從公開的資料來看，去年四季度高途考研業(yè)務(wù)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了整體盈利。在高途的財(cái)報(bào)分析會(huì)上，管理層也多次表示，公司對(duì)于“AI+教育”前景的看好。可見，這種看好不只是對(duì)于AI本身前景趨勢(shì)的看好，更有來自業(yè)務(wù)本身好轉(zhuǎn)帶來的正向反饋。

值得一提的是，除了全力押注AI教育之外，高途還成為了百度“文心一言”的首批生態(tài)伙伴?？梢灶A(yù)見，隨著高途對(duì)AI領(lǐng)域的持續(xù)加碼，未來外界或許會(huì)看到AI在更多業(yè)務(wù)上的應(yīng)用。

電商直播尚待破局

除了積極探索在線教育業(yè)務(wù)之外，電商直播作為一個(gè)重要的線上方向，也被高途重點(diǎn)布局。

2022年11月，高途經(jīng)過探索與整合，成立高途佳品科技有限公司，并于12月24日正式上線開播“高途佳品”直播間，開啟了電商直播領(lǐng)域的深度探索。不過，從目前的情況看，其發(fā)力的電商直播業(yè)務(wù)，還沒有完全走上快車道。

從之前直播的數(shù)據(jù)來看，其首播當(dāng)天的觀看人次僅有6100，銷售額達(dá)到1萬到2.5萬，此后數(shù)據(jù)并沒有明顯的起色，更沒有像東方甄選那樣火爆出圈。目前高途旗下抖音賬號(hào)，大部分都在8000到20000不等，只有高途高考直播間和高途佳品等幾個(gè)賬號(hào)，粉絲達(dá)到了20萬到35萬之間，陳向東個(gè)人賬號(hào)有320萬粉絲，與東方甄選幾千萬的粉絲體量，還很難同日而語。

一來，東方甄選的成功是天時(shí)地利人和的產(chǎn)物，眼下高途想要找這樣的機(jī)會(huì)并不容易。就相似之處而言，高途和東方甄選都是在線教育出身，都有大量的口才上佳的名師坐鎮(zhèn)，因此在做直播上有一定優(yōu)勢(shì)；但不同之處在于，東方甄選出現(xiàn)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，是去年抖音618頭部主播喪失，急需“替補(bǔ)”角色出現(xiàn)的節(jié)點(diǎn)，董宇輝式的出圈在東方甄選內(nèi)部也是獨(dú)一份，雖然其他主播也能夠貢獻(xiàn)銷售數(shù)據(jù)，但董宇輝本身的影響力難以替代，當(dāng)然這其中俞敏洪多年積累的網(wǎng)絡(luò)IP也在發(fā)揮作用，其“雙語直播”的帶貨風(fēng)格，也是其爆火的原因所在。

就這些點(diǎn)來說，高途作為一個(gè)新品牌，可以講的故事并不多，符號(hào)化的創(chuàng)始人IP帶動(dòng)性作用有限，如果繼續(xù)復(fù)制“雙語直播”，效果能否放大需要打個(gè)問號(hào)。

二來，當(dāng)下在線教育圍繞抖音電商業(yè)務(wù)的開拓也在增多，差異化越來越難。目前包括豆神教育、學(xué)而思等諸多機(jī)構(gòu)，都在競相搶占抖音直播這個(gè)賽道，分食線上教育乃至于直播電商市場(chǎng)，高途想要讓自己在抖音電商領(lǐng)域凸顯出來，就需要更多挖掘自己的特色，盡快找到適合自己的線上模式和產(chǎn)品線（比如，豆神教育以文史類為破局點(diǎn)，取得了不錯(cuò)的效果）。

當(dāng)然，從企業(yè)角度來說，抖音直播屬于輕資產(chǎn)創(chuàng)業(yè)的領(lǐng)域，其本身風(fēng)險(xiǎn)收益比還是非常可觀的，眼下眾多機(jī)構(gòu)都在起步階段，都還有很大的機(jī)會(huì)和可能性，這樣的機(jī)會(huì)于“落魄”的高途而言不妨一試。

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