【季報(bào)分析】：從風(fēng)光到拉胯，小鵬還“飛”的起來(lái)嗎？

3月17日，港股盤(pán)后電動(dòng)三傻的小鵬汽車(chē)終于了發(fā)布了2022年第四季度業(yè)績(jī)報(bào)告。探員就迫不及待的去小鵬汽車(chē)的官網(wǎng)上看了這份Q4業(yè)績(jī)報(bào)告，整體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)確實(shí)很糟，不過(guò)似乎也都在意料之內(nèi)，下面就一起來(lái)看看小鵬讓人絕望的財(cái)報(bào)吧。

一、整體業(yè)績(jī)一言難盡

營(yíng)收方面：在本季度內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收51.40億元，去年同期為85.56億元，同比減少39.93%，環(huán)比減少24.60%。小鵬在本季度內(nèi)的表現(xiàn)實(shí)在是不敢恭維，其實(shí)從小鵬交付斷崖式下跌就可以預(yù)見(jiàn)其營(yíng)收必將也是慘不忍睹，果不其然。

利潤(rùn)方面：在本季度內(nèi)，小鵬的凈虧損達(dá)到了25.20億元，是最近8個(gè)季度之內(nèi)凈虧損最高，去年同期凈虧損224.3億元。當(dāng)然小鵬在本季度內(nèi)毛利率也降到了8個(gè)季度的最地點(diǎn)，只有8.7%，這也是小鵬最近8個(gè)季度毛利率首次降到了個(gè)位數(shù)。

交付方面：小鵬本季度交付22204輛，去年同期為41751輛，同比減少46.82%，環(huán)比減少24.9%。小鵬在2022年Q4的交付數(shù)量大幅降低，究其根本原因還是能打的車(chē)型基本沒(méi)有，當(dāng)時(shí)P7剛上線了，賣(mài)的超級(jí)火，一時(shí)間讓小鵬風(fēng)光無(wú)限，不過(guò)隨著P7的同款價(jià)位的競(jìng)品車(chē)型不斷涌現(xiàn)，小鵬旗下有沒(méi)有新的爆款，這也就造成了這種青黃不接的局面。

二、研發(fā)周期長(zhǎng)，希望渺茫

小鵬Q4累計(jì)交付22204輛，去年同期為41751輛，同比減少46.82%，環(huán)比減少24.9%。小鵬在本季度的交付表現(xiàn)，在數(shù)量上肯定不是最差的，但絕對(duì)是最讓人失望的。

從2020年Q1至2022年Q4，累計(jì)12個(gè)季度，蔚來(lái)、小鵬以及理想復(fù)合季度增長(zhǎng)率分別為23.76％，23.03％，28.66％，小鵬的在電動(dòng)三傻中的復(fù)合增速是最慢的。其實(shí)從2021年Q4開(kāi)始，小鵬在交付方面就開(kāi)始一路下滑。要知道，小鵬的車(chē)單價(jià)在電動(dòng)三傻中是最低的，也就是誰(shuí)最便宜的卻是賣(mài)的最不好的，著實(shí)有點(diǎn)諷刺。

不過(guò)現(xiàn)在新能源汽車(chē)市場(chǎng)，小鵬的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不再局限于蔚來(lái)理想，還有零跑、哪吒、問(wèn)道、極氪等新勢(shì)力以及迪王比亞迪、價(jià)格屠夫特斯拉的夾擊，小鵬的未來(lái)處境只會(huì)比現(xiàn)在更艱難。

三、全村的希望，逐漸無(wú)望

蔚來(lái)、理想在2022年第四季度均錄得了歷史最高營(yíng)收，而小鵬卻走出了完全相反的道路，不僅沒(méi)有錄得史上最強(qiáng)營(yíng)收，而且凈虧損、經(jīng)營(yíng)虧損、毛利率等重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也都表現(xiàn)相當(dāng)差，尤其是在整車(chē)毛利率方面，小鵬只取得5.7%的整車(chē)毛利率，而蔚來(lái)和理想這一數(shù)據(jù)分別為6.8%、20%。

按照本季度凈虧損23.6億元和交付22204輛進(jìn)行換算，那么小鵬每賣(mài)出一輛車(chē)就虧本10.63萬(wàn)元，而小鵬車(chē)單價(jià)在20.9萬(wàn)元。在探員看來(lái)，小鵬的虧損的主要原因并不是原材料上漲、供應(yīng)鏈等外部因素因素，主要原因還是在公司沒(méi)有接上P7的爆款，小鵬現(xiàn)有車(chē)型業(yè)績(jī)較混亂，沒(méi)有清晰的界限，這也給消費(fèi)者造成選擇困難；還有一個(gè)原因便是小鵬的內(nèi)部管理運(yùn)營(yíng)效率低、成本控制較弱所致，2022年小鵬經(jīng)營(yíng)費(fèi)用119億元，但占營(yíng)收的比例卻高達(dá)44%，遠(yuǎn)超蔚來(lái)理想。

四、這一季度小鵬主打的就是陪跑

其實(shí)小鵬的這份Q4財(cái)報(bào)，基本都在意料之內(nèi)，畢竟每個(gè)月的交付數(shù)據(jù)都已經(jīng)提前知曉。造車(chē)新勢(shì)力在2023年的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈，各大車(chē)企之間的PK，不僅僅局限于產(chǎn)品配置、智能化程度、價(jià)格高低以及公司創(chuàng)始人的人格魅力，這些都是潛在影響因素，因此哪怕一丁點(diǎn)的沒(méi)想到、掉鏈子，都可能在這個(gè)造車(chē)?yán)顺敝?，被人卷在腳下。

小鵬曾經(jīng)是2021年的新勢(shì)力銷(xiāo)冠王，然而在20222年小鵬已經(jīng)成為電動(dòng)三傻中最差的那一個(gè)，甚至還被一些二線品牌所超越。小鵬現(xiàn)在能不能在2023年繼續(xù)存活下來(lái)，這都是一個(gè)未知數(shù)。不過(guò)何小鵬最近一直在搞內(nèi)部組織改革，汽車(chē)行業(yè)老炮王鳳英加入小鵬，能不能給小鵬注入重生的力量，只能交給時(shí)間。

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