吉利買(mǎi)下沃爾沃集團(tuán)8.2%股權(quán) 李書(shū)福意在商用車(chē)市場(chǎng)

2017年12月27日下午，吉利控股發(fā)布消息稱，其與歐洲基金公司Cevian Capital達(dá)成一致，將收購(gòu)其持有的沃爾沃集團(tuán)（AB Volvo）8847萬(wàn)股的A股股票和7877萬(wàn)股的B股股票。項(xiàng)目交割后，吉利控股將擁有沃爾沃集團(tuán)8.2%股權(quán)，成為其第一大持股股東，并擁有15.6%的投票權(quán)。

雖然吉利成為了沃爾沃集團(tuán)的最大股東，但最大投票權(quán)擁有者仍是擁有22.8%投票權(quán)的瑞典投資集團(tuán)Industrivarden，吉利排在第二位。這樣看來(lái)，吉利在沃爾沃集團(tuán)只是有望獲得一名董事席位，幾乎沒(méi)有正式的權(quán)力。

值得注意的是，在李書(shū)福的新年致辭中，卻對(duì)這個(gè)項(xiàng)目抱以重望?！拔蚁嘈旁擁?xiàng)目一定能夠?yàn)槲譅栁旨瘓F(tuán)更好地打開(kāi)中國(guó)市場(chǎng)，提升在中國(guó)市場(chǎng)的份額帶來(lái)幫助，一定能夠?yàn)橹袊?guó)卡車(chē)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)做出重要貢獻(xiàn)，是一個(gè)雙贏的合作項(xiàng)目?！彼硎?。

劍指商用車(chē)

7年前，也就是2010年，吉利曾以18億美元全資收購(gòu)沃爾沃汽車(chē)公司。此次收購(gòu)沃爾沃集團(tuán)8.2%的股權(quán)，吉利并沒(méi)有透露具體的金額，業(yè)界普遍估算在30多億歐元左右。那么，對(duì)應(yīng)沃爾沃集團(tuán)的市值高達(dá)463.4億美元，比當(dāng)年沃爾沃汽車(chē)的價(jià)格貴出了20多倍。雖然沃爾沃集團(tuán)的盈利能力比較高，但這個(gè)收購(gòu)價(jià)格還是相當(dāng)高。

其實(shí)，早在1999年，沃爾沃集團(tuán)就分拆了轎車(chē)業(yè)務(wù)和卡車(chē)業(yè)務(wù)，其中將轎車(chē)業(yè)務(wù)賣(mài)給福特汽車(chē)，吉利又從福特手中購(gòu)買(mǎi)了沃爾沃汽車(chē)100%的股權(quán)；沃爾沃集團(tuán)則掌管卡車(chē)業(yè)務(wù)，并在2000年收購(gòu)雷諾和日產(chǎn)（UD卡車(chē)）的重型車(chē)輛業(yè)務(wù)，以及雷諾1990年收購(gòu)的美國(guó)重型卡車(chē)制造商馬克Mack。

在中國(guó)的沃爾沃集團(tuán)卡車(chē)業(yè)務(wù)，除提供歐洲品質(zhì)沃爾沃和雷諾品牌重型卡車(chē)外，東風(fēng)集團(tuán)與沃爾沃集團(tuán)還成立了新的東風(fēng)商用車(chē)公司，從事研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)，產(chǎn)品覆蓋中、重型卡車(chē)，客車(chē)，專用車(chē)及底盤(pán)，發(fā)動(dòng)機(jī)，變速箱等；客車(chē)業(yè)務(wù)方面，則分別在上海和西安成立客車(chē)合資企業(yè)，以“申沃”和“西沃”的品牌生產(chǎn)和銷(xiāo)售城市公交車(chē)和大客車(chē)。

汽車(chē)行業(yè)資深分析師張志勇對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，這筆看似不太劃算的收購(gòu)，其實(shí)背后有著深意，那就是吉利對(duì)商用車(chē)市場(chǎng)的深度垂涎。這顯然并不是一樁單純的財(cái)務(wù)投資，而是同樣具有重要的戰(zhàn)略意義。

在乘用車(chē)市場(chǎng)，吉利已經(jīng)完成了全面布局，特別是2017年以來(lái)，吉利在銷(xiāo)量上迎來(lái)全面爆發(fā)。數(shù)據(jù)顯示，2017年全年吉利品牌累計(jì)銷(xiāo)量有望超過(guò)125萬(wàn)輛。此外，沃爾沃品牌也已經(jīng)全面復(fù)蘇，全新一代XC60順利國(guó)產(chǎn)上市；全新品牌領(lǐng)克首款新車(chē)也已推出，而且銷(xiāo)售火爆；再加上對(duì)寶騰和蓮花的收購(gòu)，吉利基本上完成了從高端跑車(chē)市場(chǎng)到中低端普通消費(fèi)市場(chǎng)的全面覆蓋。那么，吉利就有時(shí)間、有精力，去布局商用車(chē)市場(chǎng)了，以盡早達(dá)成其進(jìn)入全球汽車(chē)企業(yè)前十強(qiáng)的宏圖偉愿。

張志勇分析稱，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)，尤其是乘用車(chē)市場(chǎng)整體增速是逐年放緩的，尤其是在2017年部分月份甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，而商用車(chē)和卡車(chē)市場(chǎng)還有巨大的潛力可以挖掘。

中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年1-11月，中國(guó)商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成377.7萬(wàn)輛和375.4萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)15%和14.8%。其中，貨車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比分別增長(zhǎng)18.7%和18.2%，產(chǎn)銷(xiāo)量持續(xù)較快增長(zhǎng)。

目前，在商用車(chē)市場(chǎng)，除了比亞迪切入新能源客車(chē)，其余領(lǐng)域都被幾大國(guó)有汽車(chē)集團(tuán)壟斷，民營(yíng)車(chē)企很難介入。吉利現(xiàn)如今有了沃爾沃集團(tuán)的背書(shū)，也為其將來(lái)發(fā)展帶來(lái)不少的可能。

沃爾沃集團(tuán)在卡車(chē)、客車(chē)、專用車(chē)領(lǐng)域是非常強(qiáng)大的。沃爾沃集團(tuán)發(fā)布的最新2017年第三季度報(bào)告顯示，當(dāng)季，沃爾沃集團(tuán)的銷(xiāo)售額和盈利能力繼續(xù)保持增長(zhǎng)，其中電動(dòng)客車(chē)產(chǎn)品繼續(xù)打入新的市場(chǎng)，卡車(chē)訂單同比增長(zhǎng)32%。

此外，沃爾沃集團(tuán)在自動(dòng)駕駛卡車(chē)、電動(dòng)大巴等領(lǐng)域都技術(shù)領(lǐng)先，并已開(kāi)展試運(yùn)營(yíng)，如今，沃爾沃集團(tuán)面向未來(lái)更進(jìn)一步，推出了一輛適用于港口和公路專用車(chē)道等半封閉區(qū)域的“樞紐到樞紐”貨物運(yùn)輸自動(dòng)駕駛卡車(chē)。這些都是吸引吉利收購(gòu)沃爾沃集團(tuán)的砝碼。

面臨決策考驗(yàn)

事實(shí)上，吉利控股早就定下發(fā)展商用車(chē)的計(jì)劃，特別是倫敦出租車(chē)的盈利，讓李書(shū)福加快了吉利的商用車(chē)戰(zhàn)略。2014年8月，吉利控股成立了一支由60人精英組成的商用車(chē)項(xiàng)目組。到了年底，吉利控股在成都宣布了吉利南充新能源商用車(chē)研發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目，該項(xiàng)目投資70億元，包括年產(chǎn)10萬(wàn)臺(tái)新能源商用車(chē)、新能源商用車(chē)研究院等。

2016年3月，吉利控股又斥資4億元收購(gòu)了東風(fēng)南充100%的股權(quán)，此舉使得吉利掌握了N1、N2、N3類(lèi)載貨汽車(chē)以及天然氣汽車(chē)的商用車(chē)整車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)。此外，東風(fēng)南充還擁有9座以上的M2、M3類(lèi)載客車(chē)的資質(zhì)，這為吉利集團(tuán)今后多類(lèi)別、全系列地發(fā)展汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鋪平了道路。

2017年10月，吉利控股正式公布商用車(chē)品牌— 遠(yuǎn)程汽車(chē)。這是繼吉利汽車(chē)、沃爾沃汽車(chē)后，吉利集團(tuán)第三大獨(dú)立的整車(chē)業(yè)務(wù)板塊。由此，吉利形成乘用車(chē)和商用車(chē)兩條路線同步發(fā)展的戰(zhàn)略布局。

在吉利的規(guī)劃之中，“十三五”期間，補(bǔ)齊商用車(chē)短板是重中之重，而且李書(shū)福曾經(jīng)親自定下目標(biāo)：要在2020年銷(xiāo)售商用車(chē)25萬(wàn)輛。收購(gòu)沃爾沃集團(tuán)股份，不僅可以補(bǔ)齊吉利業(yè)務(wù)上的短板，同時(shí)又將有望在技術(shù)上為旗下商用車(chē)品牌輸血。

李書(shū)福的夢(mèng)想不是單純做一個(gè)“中國(guó)品牌”，而是希望做一個(gè)類(lèi)似于大眾、福特這樣的在全球都受到尊敬的品牌。大眾集團(tuán)擁有斯堪尼亞、曼等商用車(chē)品牌，戴姆勒集團(tuán)的乘用車(chē)業(yè)務(wù)也僅是幾大板塊之一，雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟則有雷諾卡車(chē)和日產(chǎn)柴……而沃爾沃集團(tuán)正是能與戴姆勒集團(tuán)、大眾汽車(chē)集團(tuán)，在全球商用車(chē)領(lǐng)域相抗衡，同時(shí)具有核心技術(shù)的公司。

不過(guò)，張志勇也表示擔(dān)心，吉利如此不惜血本，則面臨著潛在的風(fēng)險(xiǎn)，首當(dāng)其沖的，就是沃爾沃集團(tuán)目前與雷諾等公司還有關(guān)聯(lián)，股權(quán)較為分散，情況非常復(fù)雜，而吉利的股權(quán)和投票權(quán)并不是絕對(duì)多數(shù)，無(wú)法掌控關(guān)鍵決策。

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