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百度作為BAT之一，曾經(jīng)風(fēng)光無限。而如今，卻變成了一個新的互聯(lián)網(wǎng)市值單位。在嘆息聲中，百度發(fā)布2020年第一季度業(yè)績，公司主要收入來源廣告業(yè)務(wù)屬于疫情重創(chuàng)行業(yè)，第一季度百度營收同比下滑7% 也在市場預(yù)料之中。所幸的是，在營收大幅下滑的情況下，百度沒有重蹈去年第一季度的虧損，還宣布了新一輪的回購計(jì)劃，這兩點(diǎn)支撐了百度股價盤后大漲8%，本周以來百度反彈達(dá)16%，即便如此，截止今天盤后，百度今年跌幅仍然達(dá)7%，跑輸大部分中概明星股。
百度2020年第一季度總營收225億元人民幣，同比下滑7%，這一業(yè)績高于市場預(yù)期的219.2億元人民幣，這是百度自上市以來第一次錄得季度收入同比負(fù)增長。
第一季度百度核心(Baidu Core)收入為153億元人民幣，同比下滑13%，下滑的速度加劇。從下圖可見，在2019年的第四季度，百度核心依靠人工智能技術(shù)優(yōu)化剛剛恢復(fù)增長，但疫情突襲讓百度微顯曙光的主業(yè)再次陷入陰霾。
百度的營收主要有在線廣告業(yè)務(wù)和其他收入構(gòu)成。其中在線廣告貢獻(xiàn)收入142億元，同比下滑19%，對總營收的占比下降到上市以來最低的63%。飽受字節(jié)跳動強(qiáng)勢競爭的百度廣告業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)4個季度下滑，第一季度疊加疫情沖擊，下滑幅度超過了兩位數(shù)。百度廣告占比TOP5的行業(yè)中，醫(yī)療、教育、旅游都是疫情中嚴(yán)重受損行業(yè)，這些公司將推遲廣告投入或削減全年預(yù)算，這對百度廣告業(yè)務(wù)收入、總收入都將造成較大影響。雖然，來自網(wǎng)游、在線教育、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等線上廣告主或增加投放，但對于百度而言，頭部廣告主占比較大，線上公司當(dāng)前的投放增量無法完全抵消主要廣告主帶來的影響。
另一方面，包括愛奇藝、云服務(wù)和人工智能業(yè)務(wù)在內(nèi)的其他收入占總營收的比重提升至37%，達(dá)83億元人民幣，同比增長28%。過去三年以來，其他收入保持快速增長，成為百度收入增長的主要驅(qū)動。過去三年百度有意降低營收結(jié)構(gòu)過度依賴于廣告業(yè)務(wù)的同時，多元化收入逐漸顯現(xiàn)，這將讓廣告逆風(fēng)期的整體財(cái)務(wù)更為健康。
運(yùn)營利潤率再度轉(zhuǎn)負(fù)
從成本開支看，百度仍然在降本，第一季度總體的經(jīng)營成本和開支為229.8億元人民幣，同比下降8%。其中成本為147億元，同比減少1%;市場銷售與管理費(fèi)用為39億元，同比大幅下降36%;唯獨(dú)研發(fā)投入增長至44億元，同比增長7%。
雖然成本端控制的很好，但由于收入下滑較大，百度第一季度運(yùn)營虧損為4.37億元，運(yùn)營利潤率為-2%，這是繼2019年第一季度之后，運(yùn)營利潤率再度為負(fù)值。
第一季度歸屬百度的凈利潤為4100萬元人民幣，Non-GAAP凈利潤3100萬元人民幣。在運(yùn)營虧損的情況下，百度能實(shí)現(xiàn)歸屬公司凈利潤主要靠減去非控股權(quán)益的虧損。
宣布10億美元股票回購計(jì)劃
百度在2020年第一季度向股東返還了1.85億美元，使2018年和2019年回購計(jì)劃下的累計(jì)回購總額達(dá)到約14億美元。同時，百度宣布董事會批準(zhǔn)新的2020年股票回購計(jì)劃，公司將在2021年7月1日之前回購不超過10億美元的股票。新的回購計(jì)劃代表了管理層對公司的信心并認(rèn)為當(dāng)前公司股價被低估。
最后，百度對第二季度的業(yè)績展望中預(yù)計(jì)營收將在250億元至273億元之間，同比增長-5%至4%。隨著疫情逐漸褪去，商業(yè)正在恢復(fù)，預(yù)計(jì)第二季度百度核心業(yè)務(wù)有望復(fù)蘇。
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