2020年，新冠疫情對(duì)全球資產(chǎn)市場(chǎng)帶來的沖擊令不少投資者愈發(fā)關(guān)注資產(chǎn)配置。如何合理管理財(cái)富、調(diào)整投資品類的比重，以便在市場(chǎng)不確定性增大的大背景下，更有效地抵御市場(chǎng)波動(dòng)成為當(dāng)下的關(guān)鍵。為了滿足投資者全球化資產(chǎn)配置的需求、豐富其投資選擇的多樣性，知名美港股券商老虎證券于2020年宣布正式進(jìn)軍財(cái)富管理，推出全新理財(cái)功能“基金超市(Fund Mall)”。該功能旨在為投資者提供一站式的全球基金投資服務(wù)，據(jù)悉，目前已有超100 只全球知名公募基金產(chǎn)品上線，品類涵蓋貨幣基金、債券基金、股票基金，助力投資者在輕松分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲得財(cái)富穩(wěn)健增值的機(jī)會(huì)。
雖說基金通過組合投資的方式降低了只持有單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，但買一份基金是否只是需要隨手一點(diǎn)，然后當(dāng)個(gè)甩手掌柜呢?如何從成千上萬的基金中挑到心儀的基金?去年表現(xiàn)好的基金，當(dāng)你買入之后是否還會(huì)如過往的表現(xiàn)一樣優(yōu)異呢?一條凈值曲線背后，可能是由頻繁更換的基金經(jīng)理操刀而成，這樣的歷史信息對(duì)于我們又是否還有參考意義呢?
本文將主要聚焦基金的挑選上，只需5分鐘幫你解決上述的這幾個(gè)令人頭大的問題。整個(gè)課程分為上下兩節(jié)，今天將先分享第一部分內(nèi)容。
首先來看一下國(guó)內(nèi)的基金，國(guó)內(nèi)基金因?yàn)榛饦I(yè)成立和發(fā)展時(shí)間較短，且基金可能頻繁的更換基金經(jīng)理，所以投資國(guó)內(nèi)基金很大程度上依賴于基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力，只要篩選出優(yōu)秀的基金經(jīng)理就成功了一大半，進(jìn)而根據(jù)其所管理基金的歷史業(yè)績(jī)和基金評(píng)價(jià)指標(biāo)即可篩選出不錯(cuò)的基金。
那如果是投資海外的基金，怎么選呢?
海外公募基金歷史悠久，國(guó)際著名基金公司的成立年限一般較長(zhǎng)，有很多超過上百年管理投資經(jīng)驗(yàn)的海外投資管理公司，基金管理團(tuán)隊(duì)很穩(wěn)定，基金經(jīng)理的從業(yè)年限也比較長(zhǎng)，一般都有十幾、二十年。海外基金一般根據(jù)投資標(biāo)的所在市場(chǎng)和所屬行業(yè)進(jìn)行分類，以資產(chǎn)屬性、地區(qū)、持股市值(大/中/小盤)、投資風(fēng)格等逐級(jí)進(jìn)行分類。很多產(chǎn)品命名都是以基金公司起頭，并按照這個(gè)順序冠名，投資者可以按照基金的類別進(jìn)行篩選。
我們放開這些細(xì)分領(lǐng)域的剖析，先從幾個(gè)宏觀的因素，篩選一輪，主要有三個(gè)方面：
第一，拼“爹”模式，也就是篩選基金的管理人，充分了解GP的管理能力。
對(duì)于一只基金來說，背后的基金管理公司是至關(guān)重要的，基金公司掌控著基金層面的一切基礎(chǔ)設(shè)置及相關(guān)資源，最重要的就是投研管理團(tuán)隊(duì)以及中后臺(tái)運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，因?yàn)檫@貫穿著基金募投管退的全流程，也從根本上保證了基金公司發(fā)行的每只基金的質(zhì)量，且要有可持續(xù)性的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力。這也就是為什么在挑選基金管理公司的時(shí)候，要優(yōu)先挑選知名的大型基金管理公司。這并不是在打壓后起之秀的積極性，有些成立時(shí)間較短的基金公司也會(huì)有明星產(chǎn)品出現(xiàn)，但長(zhǎng)期保持這種強(qiáng)勁勢(shì)頭的可能性還有待驗(yàn)證，因?yàn)橐?jīng)受住市場(chǎng)長(zhǎng)期輪動(dòng)的考量，最重要的是基金存續(xù)規(guī)模以及基金管理公司整體投研的實(shí)力的重大考驗(yàn)。當(dāng)然，相較于國(guó)內(nèi)知名的基金公司，大家或許對(duì)海外大牌基金公司還有些陌生，這里可以列舉一二：比如大家耳熟能詳?shù)呢惾R德，摩根大通，富達(dá)，太平洋投資等，還有很多老牌的基金管理公司例如富蘭克林，路博邁等管理經(jīng)驗(yàn)逾60年，管理規(guī)模過千億美金的金牌管理人。這些基金公司旗下的產(chǎn)品可以優(yōu)先考慮。欲了解更多基金管理公司，可在“老虎基金超市”進(jìn)行查看。
第二，挑“團(tuán)隊(duì)”，也就是篩選基金的投資經(jīng)理，驗(yàn)證他的投資邏輯和業(yè)績(jī)。
基金經(jīng)理任期至少要在1年以上，保證了近期基金的優(yōu)秀表現(xiàn)是由該基金經(jīng)理打造的。而且，它還需要跑贏了基準(zhǔn)指數(shù)，若不然，投資者更應(yīng)該去買指數(shù)基金，而不是付更高的管理費(fèi)給基金公司。
這里我們明確一個(gè)觀點(diǎn)，挑選主動(dòng)基金，更重要的是挑選基金經(jīng)理?；鸾?jīng)理是該只基金是否能有與過往相近表現(xiàn)的關(guān)鍵。當(dāng)我們挑選基金經(jīng)理有兩點(diǎn)需要考慮: 一是需要保證過往你所看到的基金亮眼表現(xiàn)是由現(xiàn)任的基金經(jīng)理打造的。如果，你看好的基金的業(yè)績(jī)是前任基金經(jīng)理打造的，那你買入該基金后要獲得理想收益可能就全憑天意了，要看基金公司是否還分配了一個(gè)在同一個(gè)領(lǐng)域、同樣優(yōu)秀的基金經(jīng)理去管理你所購買的這只基金。因?yàn)橐恢粯I(yè)績(jī)優(yōu)良的基金其實(shí)是背后基金管理人正確的投資邏輯的體現(xiàn)，當(dāng)基金經(jīng)理都變更了之后，后續(xù)基金業(yè)績(jī)的持續(xù)性也就存疑了。
二是還要考察這個(gè)基金經(jīng)理是否知行合一，也就是他所宣稱的投資理念和他的真實(shí)的投資風(fēng)格是否相符，是否能夠堅(jiān)持自己的投資觀，并且執(zhí)行到日常投資當(dāng)中。如果一個(gè)基金經(jīng)理經(jīng)常表面說一套，背面做的又是另外一套，例如嘴上說著價(jià)值投資，實(shí)際操作時(shí)都是追漲殺跌，或者今天價(jià)值投資，明天追漲殺跌，并沒有形成投資風(fēng)格的穩(wěn)定性。那么，即使過往業(yè)績(jī)很好，這個(gè)基金經(jīng)理的基金也不是好的選擇。
看到這里，可能有人會(huì)問，第一點(diǎn)我們可能還能看到一些公開信息來挑選，第二點(diǎn)我們總不可能去找每個(gè)基金經(jīng)理都聊一遍吧? 的確是這樣的，但我們可以借鑒基金公開披露的投資策略及第三方機(jī)構(gòu)提供的基金投資風(fēng)格與基金半年報(bào)中披露的全部持倉進(jìn)行對(duì)比，從而判斷基金經(jīng)理是否在踐行其投資理念。
第三，拼基金規(guī)模和業(yè)績(jī)，也就是充分了解基金的存續(xù)規(guī)模以及自成立以來的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
投資基金的最終目的，都是為了盈利，這也是投資人與基金經(jīng)理追求的共同終極目標(biāo)。所以在挑選主動(dòng)管理型基金的時(shí)候，業(yè)績(jī)是一個(gè)非常重要的考量因素。而且在挑選基金查閱基金資料的時(shí)候，很多基金會(huì)用過往業(yè)績(jī)作為一個(gè)突出的亮點(diǎn)進(jìn)行營(yíng)銷。但任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，大家也都了解“過往業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn)”。但過往業(yè)績(jī)突出，且基金規(guī)模相較穩(wěn)定的基金，大概率在未來的表現(xiàn)也是可以經(jīng)受住考驗(yàn)的。所以作為剛接觸海外公募基金的投資人來說，建議篩選基金規(guī)模在10億美金以上，且可觀望一下基金近一年，三年，五年乃至十年(如有)的歷史業(yè)績(jī)，一般建議起初先從成立時(shí)間高于5年的基金作為試水，畢竟經(jīng)歷了市場(chǎng)的考驗(yàn)，得以健康穩(wěn)定地存續(xù)下來。
簡(jiǎn)單概括如何挑選基金：
首先從幾個(gè)宏觀的因素，篩選一輪，主要有三個(gè)方面：
第一，拼“爹”模式，也就是篩選基金的管理人
第二，挑“團(tuán)隊(duì)”，也就是篩選基金的投資經(jīng)理
第三，拼基金規(guī)模和業(yè)績(jī)
基金挑選的維度當(dāng)然不止于此，還有更多具體的指標(biāo)可作為投資者選擇基金的風(fēng)向標(biāo)，更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注老虎社區(qū)ID“老虎基金超市”，獲得更多全球優(yōu)質(zhì)基金解讀。
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