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Snowflake(SNOW)IPO首日大漲111%，作為完全無法參與的投資者，是不是很羨慕巴菲特??
其實，巴菲特都想說——羨慕2018屆畢業(yè)生!
根據(jù)某IT職業(yè)信息網(wǎng)站的于2019年的爆料，snowflake給2018年硅谷內(nèi)推的應(yīng)屆畢業(yè)生開出的條件是：
15.2萬稅前年薪
10%的年終獎，以及17000股限售股票或期權(quán)
其中，限售性股票是沒有行權(quán)價的，而期權(quán)的行權(quán)價也幾乎可以忽略。
即便以加州較高的40%的個稅來扣稅。
以IPO收盤價253美元來計算，這位畢業(yè)生能獲得的限售性股票或期權(quán)的價值也要超過250萬美元!
業(yè)務(wù)概述-數(shù)據(jù)云
Snowflake是于2012年創(chuàng)立的，目標(biāo)是“打破數(shù)據(jù)孤島”。不同于傳統(tǒng)的三類云服務(wù)，Snowflake提出了data-warehouse-as-a-service(DaaS)的概念。什么是DaaS?可以簡單理解為原生于云端并專注于數(shù)據(jù)倉庫的SaaS服務(wù)。
與Oracle等傳統(tǒng)云提供商不同，Snowflake放棄傳統(tǒng)數(shù)據(jù)倉庫架構(gòu)，將存儲和計算徹底分離，從本質(zhì)上解決了傳統(tǒng)架構(gòu)系統(tǒng)架構(gòu)易崩潰、高頻讀寫難、數(shù)據(jù)復(fù)制與遷移難等諸多問題，儼然成為未來數(shù)據(jù)倉的發(fā)展主流。
因此，他們創(chuàng)建了一個基于云的數(shù)據(jù)倉庫平臺，特別容易使用，快速和靈活。在存儲信息方面，數(shù)據(jù)倉庫與數(shù)據(jù)庫類似。不同之處在于這些信息的使用。
簡單地說,數(shù)據(jù)倉庫是用來存儲數(shù)據(jù)的方式可以有效地檢索(如組織用戶憑證或產(chǎn)品條目一個網(wǎng)站),而數(shù)據(jù)倉庫設(shè)計準(zhǔn)備存儲的信息進行分析,而不是僅僅被檢索(如銷售趨勢、模式識別、預(yù)算預(yù)測)。
該平臺已經(jīng)發(fā)展成為一個更廣泛的數(shù)據(jù)云，現(xiàn)在包括以下用例:
該平臺建立在全球22個區(qū)域部署中的三個主要云供應(yīng)商(AWS(亞馬遜)，Azure(微軟)和Google Cloud Platform(谷歌)上。它具有云原生的多集群架構(gòu)，并且由三個獨立的層組成：
云服務(wù)：無需管理即可優(yōu)化每個用例的性能要求。
計算：專用資源，使用戶能夠同時訪問許多用例的通用數(shù)據(jù)集而不會造成延遲。
存儲：攝取大量和多樣化的結(jié)構(gòu)化和半結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)以創(chuàng)建統(tǒng)一的數(shù)據(jù)記錄。
該平臺已獲得主要來自美國各個領(lǐng)域的大型企業(yè)的驗證。該公司為許多行業(yè)的3,117個各種規(guī)模的組織提供服務(wù)。在這些客戶中，有7家是《財富》 10強公司，有146家在《財富》 500強名單中，分別占收入的4%和26%。
行業(yè)前景
該公司位于數(shù)據(jù)市場中，該市場包括數(shù)據(jù)倉庫，數(shù)據(jù)科學(xué)和商業(yè)智能等各個領(lǐng)域。該公司提供了以下趨勢，這些趨勢正在影響其數(shù)據(jù)平臺的市場：
數(shù)據(jù)對于企業(yè)成功至關(guān)重要。
數(shù)據(jù)的爆炸式增長提供了更豐富的見解。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，到2025年將有175 ZB的數(shù)據(jù)，占2018年33 ZB數(shù)據(jù)的27%的復(fù)合年增長率。
云的采用正在加速和多樣化。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，到2025年，將有49%的數(shù)據(jù)存儲在公共云環(huán)境中，而今天這一比例約為30%。此外，根據(jù)2019年IDC報告，到2024年，全球1000個組織中有90%將采用多云管理策略。
每個人都在成為數(shù)據(jù)消費者。
技術(shù)消耗正在從固定容量轉(zhuǎn)變?yōu)閷嵱贸绦颉?/p>
此列表中有兩個要注意的要點：數(shù)據(jù)的增長和多云部署的采用。第一個因素(數(shù)據(jù)的復(fù)合年增長率為27%)將驅(qū)動整個數(shù)據(jù)市場，因此該公司具有強大的推動力，可以長期持續(xù)增長。第二個因素(也是我們認(rèn)為最重要的因素)贊成Snowflake作為獨立的數(shù)據(jù)倉庫供應(yīng)商，但稍后會更多。
通過將目前每位客戶的平均年化收入乘以全球擁有200多名員工的公司數(shù)量，到2020年1月，Snowflake估計的可尋址市場總額為810億美元。此外，IDC的估算值也接近840億美元，但到2020年為560億美元，到2023年，預(yù)測期內(nèi)的復(fù)合年增長率為14.5%。
這家公司的最大的合作伙伴是亞馬遜的AWS，但包括微軟及谷歌等巨頭都與公司保持合作關(guān)系。公司與Azure、AWS等大廠存在競爭關(guān)系，但由于服務(wù)和技術(shù)上存在眾多差別，Microsoft等大廠在力推自家服務(wù)時，同時和Snowflake保持合作關(guān)系。
公司財務(wù)
在截至2019年1月31日的財政年度中，Snowflake的總收入為9670萬美元，凈虧損為1.78億美元。第二年，收入為2.647億美元，虧損為3.485億美元。
在截至7月31日的六個月中，收入為2.42億美元，高于去年同期的1.04億美元。凈虧損為1.713億美元，而上年同期為1.772億美元。
該公司的收入正在以三位數(shù)的速度增長，從上圖可以看出，該增長率正在以適當(dāng)?shù)乃俣认陆?，但是收入的季度增長強勁。
毛利率約為收入的61.5%，這并不是特別高。但毛利率隨著時間的推移而增加，并且由于將來的規(guī)?？赡軙黾痈?，Snowflake必須向公共云提供商支付存儲和計算基礎(chǔ)架構(gòu)費用的業(yè)務(wù)模型將始終是毛利率的負(fù)擔(dān)。
該公司的毛利潤不足1.49億美元，僅在截至7月的六個月中，僅在銷售和營銷方面就花費了1.905億美元。與去年同期相比，這意味著銷售和營銷投資增加了38%。
40規(guī)則是軟件行業(yè)的經(jīng)驗法則，它說，只要總收入增長率和EBITDA百分比總和等于或超過40%，該公司就處于可接受的增長軌道上。截至2020年7月31日，SNOW的最新計算為71.4%，因此該公司在該指標(biāo)上表現(xiàn)良好。
截至2020年7月，Snoflwake的資產(chǎn)負(fù)債表上有1.39億美元現(xiàn)金和等價物，以及4.52億美元的短期投資。
總結(jié)
Snowflake具有強大的業(yè)務(wù)模型，這將使??其在未來幾年中超越同行。由于其不斷增長的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，該公司將擊敗規(guī)模較小的公司，而其戰(zhàn)略中立的定位將有助于縮短公司與大公司之間的距離。該公司正在以三位數(shù)的速度增長，而其利潤率在最近一段時間已經(jīng)有了顯著提高。這次沖刺IPO有了Saleforce和股神的背書，加上云計算這個天然的高估值行業(yè)，雪花上市極有可能會被爆炒，并且從長期來看，這家公司還擁有巨大的增長空間。
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