11月23日，小牛電動公布2020年第三季度業(yè)績報告，虎博搜索查詢顯示，報告期內(nèi)，小牛電動售出250,889輛電動車，同比增長67.9%。銷量的增長也拉動營收和利潤上漲，虎博搜索查詢顯示，Q3小牛電動營收8.94億元，同比增長36.7%，凈利潤8000萬，同比增長20.5%。但一份全面增長的財報并沒有換來資本市場的認可，財報發(fā)布當日，小牛電動股價下跌9.1%。
小牛作為國內(nèi)為數(shù)不多的電動自行車上市企業(yè)，一直主打年輕人市場，走的是高端產(chǎn)品路線。但根據(jù)虎博搜索查詢顯示，Q3小牛電動車的銷量增長卻由售價最低的2299元的G0型號車型拉動，這也造成了小牛電動毛利率同比下降了1.3個百分點。
但即便如此，Q3小牛電動車在國內(nèi)市場的平均售價也達到了3020元，而雅迪、新日等傳統(tǒng)老牌電動車的平均售價一直維持在1000-2500元區(qū)間。產(chǎn)品定位也直接影響了小牛在國內(nèi)市場占有率的表現(xiàn)，虎博搜索查詢研究報告顯示，2019年，小牛電動車銷量處于年銷售30-50萬輛區(qū)間的第六梯隊，第一梯隊的雅迪和愛瑪，年銷量均在500萬輛以上。
圖片來源：虎博搜索，報告來源：興業(yè)證券
不過，資本市場看重的是小牛電動的未來發(fā)展，在Q3財報發(fā)布前，小牛電動今年股價漲幅已經(jīng)超過了300%。其主要原因在于小牛電動是為數(shù)不多的擁有海外布局的電動車企業(yè)。虎博搜索查詢顯示，截至Q3，小牛電動已經(jīng)進入了海外45個國家，并且是全球多家共享電動車的運營商。然而小牛電動在海外的銷售增長卻不如人意，Q3國際市場銷量5,596輛，增幅僅6.3%。
圖片來源：虎博搜索，數(shù)據(jù)來源：小牛電動2020年Q3業(yè)績報告
小牛電動方面表示，將在第四季度在印度尼西亞推出新產(chǎn)品。東南亞國家因為生活習慣以及交通環(huán)境等原因，摩托車市場龐大，同時東南亞國家開始走中國禁摩的路子，電動自行車已經(jīng)成為主要的替代出行方案。去年，雅迪就在越南投資建廠，布局東南亞市場。不過值得注意的是，虎博搜索查詢顯示，小牛電動車Q3在國際市場的平均售價高達10647元，考慮到東南亞市場的消費水平，未來小牛電動車國際市場的平均售價應(yīng)該會有所下降。印尼市場能否拉動小牛電動在國際市場的增長表現(xiàn)，下一季財報便會見分曉。
注：本文根據(jù)虎博搜索查詢公開數(shù)據(jù)撰寫，不構(gòu)成任何投資建議。
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