作為互聯網醫(yī)療的明星企業(yè)，京東健康已然啟動招股進程。這是繼京東數科之后，又一京東嫡系公司上市。
此次打新異?；鸨?，受益的不只有京東健康，還有獲得持股激勵的員工。一夜之間，又會有多少億萬富翁誕生?作為上市公司優(yōu)先選擇的股權激勵(ESOP)合作伙伴，讓老虎證券ESOP團隊帶你一探究竟。
打新火爆
據綜合多家券商數據匯總，京東健康首日招股，截至11月26日19時，京東健康在在申購階段合計獲得706.86億港元孖展認購，實際超購51.45倍。
11月26日，赴港上市的京東健康發(fā)布公告，今日起至12月1日招股，公司擬發(fā)行3.82億股新股。其中，95%為國際配售，5%為公開發(fā)售，公開發(fā)售1909.5萬股，國際發(fā)售約3.63億股。
公司建議每股發(fā)售價不超過70.58港元，不低于62.8港元，集資約239.83億港元至269.55億港元。
京東健康在二級市場的頗受歡迎，源自于其良好的業(yè)績表現。
據招股書，京東健康2017年至2019年的收入分別為56億元、82億元、108億元，2020年上半年的收入達到了88億元，同比增長76%。
剔除公允價值變動和非經常損益等項目，京東健康在2017年至2020年上半年的凈利潤分別為2.1億元、2.5億元、3.4億元和3.7億元。
京東健康的營收規(guī)模已經超越阿里健康和平安好醫(yī)生，而且已經實現盈利。
未來，互聯網醫(yī)療前景仍被市場所看好。根據弗若斯特沙利文報告，中國2019年的醫(yī)療健康支出總額排名位居全球第二，預計將從2019年約6.5萬億增長至2024年10.6萬億，復合年增長率達到10.3%。
哪些持股員工可能受益
根據今年以來互聯網公司的上市經驗，市場預計京東健康在上市初期也可能會迎來股價的翻漲。這些收益，有可能只是紙面意義的，但對于持股人來說，一定是莫大的激勵。
來看看哪些員工持有股份?除控股股東外，還有獲得股權激勵的員工。
圖片來源：京東健康招股書
截至最后實際可行日期，JD.com通過其全資子公司JD Jiankang間接合共控制已發(fā)行股份的81.04%(假設根據員工股權激勵計劃授予的股票期權未獲行使)。
JD.com由實控人劉強東通過Max Smart Limited及Fortune Rising Limited等控制。Fortune Rising Holdings Limited也是由劉強東擔任唯一股東兼唯一董事。
因此，京東健康將仍為JD.com的子公司，JD.com、JD Jiankang、Fortune Rising Limited、Max Smart Limited及劉強東先生將構成京東健康一組控股股東。
除控股股東外，Novacare Investment Limited也是京東健康的小股東，占股比例為0.36%。Novacare Investment Limited由辛利軍實益擁有93.09%的權益，余下權益由京東健康的其他13名雇員（非董事或高級管理層）實益擁有，該公司注冊成立的目的在于持有股份并向本集團員工提供以股權為基礎的激勵。
辛利軍在2019年7月被任命為京東健康CEO。其余13名雇員，京東健康尚未公布。
在實操中，這部分的實現，可能是有兩種情況形成的，一種是搭設VIE結構時，員工實際出資成為開曼公司（上市主體）的間接持股股東，另一種是這部分員工之前持有的是開曼公司授予的期權，在上市前進行了行權繳稅的動作后而變成了開曼公司的間接股東。
無論是哪種情況，這部分員工都已經在外匯管理局進行了37號文備案，未來股票解禁出售后的稅負為20%的資本利得稅。
2020年6月9日，京東健康向Novacare Investment Limited發(fā)行9,552,238股每股面值 0.0000005美元的A輪優(yōu)先股。
京東健康員工股權激勵計劃
上文提到的Novacare Investment Limited，就是京東健康為行使股權激勵計劃而成立。高管以外，部分員工也參與了股權激勵計劃。我們一起看看京東健康的股權激勵計劃。
根據招股書的信息，京東健康股權激勵的目的是通過將董事會成員、員工和顧問的個人利益與公司股東的利益聯系在一起，從而推動公司取得成功及提升公司價值;并通過為表現出色的員工提供激勵，為股東帶來豐厚回報。
員工股權激勵計劃進一步旨在能夠靈活地激勵、吸引和挽留計劃承授人為公司提供服務，而公司的成功運營在很大程度上取決于他們的判斷、關切及特別努力。
員工股權激勵計劃的合資格參與者包括，由董事會授權的委員會確定的員工、顧問及董事會全體成員。
委員會可不時從所有合資格人士中選出獲授獎勵者，向其授出期權、限制性股份獎勵及限制性股份單位形式的獎勵，并將決定每項獎勵的性質和金額。
截至2020年9月14日，員工股權激勵計劃下所保留的根據員工股權激勵計劃下的全部獎勵可發(fā)行的相關股份最大股份總數為238,805,970股。
員工股權激勵計劃由董事會作為委員會、一名或多名董事會成員或董事會作為有權向參與者授予或修訂獎勵的委員會所委派的其他人士管理。
員工股權激勵計劃于2020年9月14日開始，并于2030年9月14日到期。
股票期權的每股行使價須由委員會確定，并在獎勵協議中規(guī)定，該價格可以是與股份公允市值有關的固定或浮動價格。
這部分激勵的授予形式要么是期權（對應的股票在開曼公司預留，未來行權后發(fā)行），要么是RSU（股票通過信托持有，到期后將股票或收益歸屬給員工）。在這部分激勵中，員工所承擔的稅負主要是3-45%的工資薪資個稅，按照實際收益金額計算實際稅款。
總結
此次赴港上市，是京東健康的一個新起點，未來發(fā)展空間巨大。京東健康的成功不只在于企業(yè)迅速成長，也在于管理激勵手段的科學設置。股權激勵的設計涉及到法律、稅務等各種事項，更好的辦法還是要委托給專業(yè)的機構。
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