備受矚目的海爾智家私有化海爾電器終于塵埃落定!12月23日上午，海爾智家H股成功登陸香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市，成為首家“A+D+H”三地(上海、香港、法蘭克福)上市的公司。
海爾智家私有化海爾電器一事，一直是近期行業(yè)乃至資本市場的熱點。對于海爾智家來說，此次在港上市具有著里程碑意義，同時，也為中國企業(yè)的資本全球化布局提供了可供借鑒的創(chuàng)新樣本。
而關(guān)于外界普遍關(guān)注的凈利潤如何提高、費用如何降低、海外盈利怎么提升以及卡薩帝下一步的發(fā)展等問題，海爾智家今天也一一作出了回答!
除此之外，本次戰(zhàn)略重組還將會對場景品牌三翼鳥的下一步發(fā)展創(chuàng)造有利條件。因為本項目能夠使產(chǎn)業(yè)線完整，能夠提供全品類的成套智慧解決方案，推動三翼鳥場景品牌的加速落地。
直面外界關(guān)注，在港上市帶來多重價值
在港上市，掀開了海爾智家的全新一頁，也為它帶來了多重價值。
其一、關(guān)于外界長期關(guān)注的利潤低問題，私有化不僅立竿見效，還有望持續(xù)增厚。2019年海爾電器歸母凈利潤41億元(扣除物流出表對凈利潤的影響)，私有化完成后，54.32%的少數(shù)股東權(quán)益消除，以2019年計算，將會為海爾智家直接減少利潤漏損、增加歸母凈利潤22.3億元，較私有化前大幅增長27.1%。
另光大證券預計，依靠綜合少數(shù)權(quán)益增厚和私有化事項帶來的動態(tài)改善，2021年海爾智家歸母凈利潤將達到121億元，與2019年的82億元、2020年預計的81億元相比明顯提升;2022年，歸母凈利潤有望達到150億元。
其二、關(guān)于外界關(guān)心的費用高問題，私有化有助于降費提效。私有化前，海爾智家擁有復雜的利益體系和治理結(jié)構(gòu)，具有組織結(jié)構(gòu)松散、流程長、人員冗余等問題，此次私有化是海爾智家與海爾電器雙平臺戰(zhàn)略成型以來，首次對利益體系和治理結(jié)構(gòu)的大梳理。光大證券認為，私有化后的海爾智家費用率有2~3pct的潛在優(yōu)化空間，對應(yīng)40~60億的費用規(guī)模。
其三、關(guān)于外界關(guān)注的海外凈利率低問題，私有化有助于海外業(yè)務(wù)盈利能力不斷向國內(nèi)看齊。當前，海爾智家海外業(yè)務(wù)利潤顯著低于國內(nèi)，這與各地不同的經(jīng)濟發(fā)展水平、家電均價水平、議價能力有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2019年，海爾智家海外利潤率3.4%，顯著低于國內(nèi)利潤率5.8%。同時，在海外市場也處于較低水平。
未來，私有化完成后，海爾智家在海外各地的規(guī)模都將擴大，憑借規(guī)模效應(yīng)，其固定成本將被攤薄，海外業(yè)務(wù)的盈利能力有望提升，長期有望看齊國內(nèi)業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤率水平。
其四、關(guān)于外界關(guān)注的卡薩帝的發(fā)展問題，私有化有助于其不斷強化在高端領(lǐng)域的優(yōu)勢。歷經(jīng)14年的精研打磨，卡薩帝已經(jīng)成為國際高端第一品牌，并在高端品牌上出現(xiàn)“數(shù)一數(shù)二”戰(zhàn)略——要么海爾冰箱第一，卡薩帝冰箱第二;要么卡薩帝冰箱第一，海爾冰箱第二。
中怡康數(shù)據(jù)顯示，今年10月，卡薩帝冰箱以13.69%的市場份額，成為行業(yè)份額TOP2品牌，11月占比14.56%，繼續(xù)居行業(yè)第2名。另外，在上海，卡薩帝冰箱份額是17.1%，是全行業(yè)的第一品牌。
卡薩帝洗衣機也開始搶占行業(yè)地位。中怡康第49周數(shù)據(jù)也顯示，卡薩帝洗衣機不僅在10000元以上高端市場拿下77.5%的份額，在8000-9999元價位段份額也達到39.4%的市場份額，占比第一，同時在全行業(yè)占比11.2%，位居第三。
隨著私有化后品牌協(xié)同效應(yīng)的提升，生態(tài)業(yè)務(wù)的毛利率會持續(xù)增長，卡薩帝的生產(chǎn)規(guī)模將保持持續(xù)擴大的趨勢、在市場上形成更為廣泛的品牌效應(yīng)，繼續(xù)擴大在高端領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。
長期來看，私有化后的海爾智家得以實現(xiàn)資本和生產(chǎn)的集中，形成財務(wù)和業(yè)務(wù)雙提升，企業(yè)整體戰(zhàn)略與經(jīng)營步調(diào)更趨一致，從而帶來人才集中、技術(shù)集中、業(yè)務(wù)集中、品牌集中，為未來十年乃至更長階段的長遠發(fā)展奠定了戰(zhàn)略基調(diào)。
海爾智家開啟新的星辰大海
“只有創(chuàng)業(yè)，沒有守業(yè)”，這是海爾智家不斷發(fā)展壯大的秘訣。2020年年末，海爾智家在港上市，也就意味著它不僅能夠回答外部關(guān)注的問題，同時其更深層的意義在于場景品牌、生態(tài)品牌的戰(zhàn)略落地上。
今年以來海爾智家在智慧家庭業(yè)務(wù)上不斷出新，9月發(fā)布全新的場景品牌三翼鳥，從賣產(chǎn)品走向賣場景。開業(yè)僅50天，北京001體驗中心銷售額便突破2600萬，上海001號店客單價達到22萬元。前三季度場景方案銷售 68.7萬套，同比增長24.5%。
同時，海爾智家還吸引了家裝、食品、健康、物流等12大類，近萬家生態(tài)資源方一起搭建起生態(tài)平臺。越來越廣泛的行業(yè)合作伙伴參與，將讓海爾智家為用戶按需定制不同場景下更多樣的產(chǎn)品和服務(wù)，從而滿足用戶在場景內(nèi)的所有智慧生活需求。
私有化完成后，海爾智家將以場景和生態(tài)為基礎(chǔ)，深化拓展智慧家庭解決方案，從用戶生活需求出發(fā)，圍繞衣食住娛等生活難點和痛點，帶來全面升級的場景方案，為中國以及海外消費者提供更具創(chuàng)新性的家庭智慧服務(wù)。
目前，海爾智家001號體驗中心在北上廣、重慶、青島等城市陸續(xù)落成，截止到2020年底，已建成1000余家;在海外，世界各地的001號體驗店中心也正在陸續(xù)落成，從美國到意大利、俄羅斯、巴基斯坦等國家，累計建成近800家。
憑借全球布局、全球品牌和全品類產(chǎn)品優(yōu)勢，海爾智家未來可以實現(xiàn)境內(nèi)外、跨產(chǎn)業(yè)線的全球協(xié)同，也可以在智慧家庭上實現(xiàn)全品類的一體化內(nèi)部深度整合，建造更為開放、共享的智家體驗云平臺，使三翼鳥這一場景品牌得以更快速成長。
未來已來，海爾智家正在朝著理想中的新家進發(fā)，私有化實現(xiàn)“A+D+H”三地上市，讓海爾智家將進一步構(gòu)建基于物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)品牌戰(zhàn)略優(yōu)勢，加速生態(tài)品牌的全球引領(lǐng)，從而激發(fā)全球智慧家庭市場的增長潛力。
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