12月23日上午，海爾智家H股在香港聯(lián)交所成功掛牌上市。
「子彈財經(jīng)」受邀出席了海爾智家舉行的H股上市典禮，這次也讓我們對海爾智家有了新的認(rèn)識。原來，海爾智家上市的業(yè)務(wù)只是海爾集團(tuán)家電板塊里的一部分，這次“合體”，實際上是讓家電業(yè)務(wù)完整了。所以說外界以前經(jīng)常是拿“海爾智家一部分家電業(yè)務(wù)”去跟美的、格力這種集團(tuán)上市的公司比，顯然是不專業(yè)的。即便是現(xiàn)在“合體”了，海爾智家依然是海爾集團(tuán)的子公司，同時也只是家電業(yè)務(wù)完整了。
不過，整合后的海爾智家卻是很值得期待。從業(yè)績層面看，H股上市將有助于各類數(shù)據(jù)改善，此外海爾智家還有更深層次的意圖，即打通智慧家庭“最后一公里”，實現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的引領(lǐng)。
1、協(xié)同效應(yīng)集中爆發(fā)
由于歷史原因，海爾智家與海爾電器雙平臺上市形成了較為復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)關(guān)系。其中，海爾智家布局版圖主要包括冰箱、空調(diào)和廚電等產(chǎn)品制造以及海外家電產(chǎn)業(yè)，而海爾電器則主要包括洗衣機(jī)、熱水器制造及物流服務(wù)。這樣的業(yè)務(wù)布局既不符合當(dāng)前整個智能家居生態(tài)的發(fā)展趨勢，也容易導(dǎo)致雙方之間利益難平衡、管理效率低和費(fèi)用重疊等問題。
「子彈財經(jīng)」認(rèn)為，H股的上市，將有助于海爾智家及海爾電器成功實現(xiàn)重組融合，二者的協(xié)同效應(yīng)將在財務(wù)、業(yè)務(wù)和品牌三方面集中爆發(fā)，并帶來公司市值的快速提升。
首先是財務(wù)協(xié)同效應(yīng)。本次交易后，海爾智家將全面融合渠道，大力推進(jìn)渠道數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提高營銷費(fèi)用投放效率，推進(jìn)統(tǒng)倉統(tǒng)配，提升終端銷售的效率，并反哺提升制造端效率。由此銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用將得到進(jìn)一步改善，短期內(nèi)有望恢復(fù)到海爾電器2018年水平，即海爾智家2020 Q3費(fèi)用率19.7%較海爾電器2018年的15.9%再優(yōu)化3.8%;長期有望恢復(fù)到2018年平均水平。
其二是業(yè)務(wù)協(xié)同。一直以來，海爾智家以產(chǎn)品好、品牌好及渠道好，份額持續(xù)提升，是行業(yè)發(fā)展的標(biāo)桿。整合后，海爾智家將進(jìn)一步推動全品類整合，深化拓展智慧家庭解決方案，共建共享智家體驗云平臺。2019年，海爾智家智能家庭成套產(chǎn)品收入占中國智能家庭業(yè)務(wù)收入的27.5%、互聯(lián)家電激活量增長68%，在整合入洗衣機(jī)、熱水器品類后預(yù)計將進(jìn)一步提升。
其三是品牌協(xié)同。在海爾智家看來，全球化不是一個企業(yè)標(biāo)簽，不是簡單的出口貿(mào)易，而是在不同的市場創(chuàng)品牌，扎根本土，并實現(xiàn)全球品牌協(xié)同。梳理海爾智家的全球化布局可以發(fā)現(xiàn)，除了擁有美國GE Appliances、新西蘭Fisher&Paykel、日本AQUA和意大利Candy等不同區(qū)域的本土家電品牌外，海爾智家在全球已有25個工業(yè)園，122個工廠，其中54個分布海外，全球化布局名副其實。
在國內(nèi)，海爾智家在高端品牌上出現(xiàn)“數(shù)一數(shù)二”格局，要么海爾冰箱第一，卡薩帝冰箱第二;要么卡薩帝冰箱第一，海爾冰箱第二。盡管海爾智家并沒有明確對外公開過“數(shù)一數(shù)二”戰(zhàn)略，但市場數(shù)據(jù)已充分佐證。
中怡康數(shù)據(jù)顯示，今年10月，卡薩帝冰箱以13.69%的市場份額成為行業(yè)TOP2品牌，11月占比14.56%，持續(xù)居行業(yè)第2名。在上海，卡薩帝冰箱市場份額為超過17%，是全行業(yè)的TOP1品牌。
如此，憑借全球布局、全球品牌和全品類的優(yōu)勢，海爾智家通過深化全球研發(fā)、采購、生產(chǎn)、渠道及供應(yīng)鏈等協(xié)同，全球運(yùn)營效率得以全面提升。
券商機(jī)構(gòu)對海爾智家H股上市紛紛表示看好，并預(yù)期公司市值在5年內(nèi)有望得以大幅提升。
2、打通智慧家庭最后一公里重塑行業(yè)生態(tài)
隨著人們生活水平的提高，智能家電進(jìn)入越來越多的中國家庭，人們不再滿足于家電產(chǎn)品的單一傳統(tǒng)功能，智能家居成為重要的場景。
海爾智家緊跟用戶需求，通過整合不同行業(yè)的生態(tài)資源方為用戶提供服務(wù)，實現(xiàn)與生態(tài)方的共創(chuàng)共贏，由此也完成了從高端品牌到場景品牌再到生態(tài)品牌的引領(lǐng)。
此前，青島海爾更名“海爾智家”后，與“家電企業(yè)”的關(guān)聯(lián)性逐漸淡化，海爾智家的場景方案和生態(tài)服務(wù)的品牌印象逐漸確立。近日，這一品牌印象進(jìn)一步強(qiáng)化。12月18日，海爾智家正式發(fā)布以《智慧家庭空間分類及設(shè)計導(dǎo)則》為主的智慧家庭標(biāo)準(zhǔn)體系，讓用戶對智慧家庭的打造有了參考。
作為首發(fā)的智慧家庭應(yīng)用層全場景標(biāo)準(zhǔn)，該體系打通了眾多行業(yè)，在智慧場景體驗、家電家居融合和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三個方面對智慧家庭的建設(shè)給出指導(dǎo)。至此，海爾智家搭建起了一個涵蓋設(shè)備層、連接層、平臺層到應(yīng)用層的全場景標(biāo)準(zhǔn)體系，智慧家庭標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)域的“最后一公里”被打通了。對用戶來說，終于可以了解到智慧家庭的樣子，以及智慧家庭的體驗如何。
“三翼鳥”是海爾智家發(fā)布的全球首個場景品牌，于今年9月正式落地，以大規(guī)模場景定制，可為用戶提供陽臺、廚房、客廳、浴室、臥室及全屋空氣等智慧家庭全場景解決方案，創(chuàng)新開辟了全屋整裝和局改的全場景升級服務(wù)。
誕生以來，訂單就呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。上海001號體驗中心的客單價實現(xiàn)了22萬元，賣場景堪比賣汽車。而海爾智家001號體驗中心在北上廣、重慶及青島等城市陸續(xù)落成，截止到2020年底，已建成1000余家;在海外，世界各地的001號體驗店中心也正在陸續(xù)落成，從美國到意大利、俄羅斯、巴基斯坦等國家，累計建成近800家。
可以預(yù)見的是，隨著海爾智家H股成功上市，其在財務(wù)、業(yè)務(wù)和品牌多方面提升協(xié)同效應(yīng)，勢必加速智家體驗云戰(zhàn)略的落地，并通過全球首個場景品牌“三翼鳥”引領(lǐng)行業(yè)進(jìn)入“場景替代產(chǎn)品、生態(tài)覆蓋行業(yè)”的全新階段，由此帶來的戰(zhàn)略價值將持續(xù)放大。
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